ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Αυτοί είναι οι νέοι υπουργοί, οι σίγουροι και οι καραμπόλες, το party των τραπεζών, γιατί πάμε σε bull market στις μετοχές, το big deal Μεγάλου και τα γενέθλια της Kathleen Μακροπούλου και της Σοφίας Μπιθαρά
Η ελβετική τράπεζα UBS και ο αναλυτής Stephan Potgieter αναβαθμίζουν τις εκτιμήσεις τους για τις Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα με νέες τιμές στόχους στα €2,32 από €2,30 για την πρώτη και στα €11,2 από €11 για τη δεύτερη, με τις συστάσεις να διατηρούνται σε αγορά (buy).
Αναφορικά με τη μετοχή της Alpha Bank επισημαίνει ότι αναβαθμίζει τα φετινά σταθμισμένα κέρδη ανά μετοχή (adj. EPS) κατά 4% και για το 2026 κατά 2%. Τα adj. EPS του β’ τριμήνου ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις με αναβαθμισμένη καθοδήγηση που υποδεικνύει περίπου 7% άνοδο σε σχέση με το consensus για το 2024.
«Αναβαθμίζουμε τα φετινά κέρδη κατά 4% στα 0,33 ευρώ σύμφωνα με την καθοδήγηση της εταιρείας, αν και οι αλλαγές στις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις μας είναι μικρές. Η αδύναμη πιστωτική εικόνα του β’ τριμήνου ξεχωρίζει, ενώ απαιτείται ισχυρή ανάκαμψη της εταιρικής πίστωσης στο β’ εξάμηνο για να επιτευχθεί η πρόβλεψή μας.
Η εξυγίανση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων επιταχύνθηκε με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων να μειώνεται από 6% σε 4,7% με κόστος κάτω από τη γραμμή 100 εκατ. ευρώ.
Η πιστωτική ποιότητα παραμένει ασθενέστερη από τις αντίστοιχες εταιρείες με την κάλυψη των προβλέψεων να είναι χαμηλότερη, αλλά και οι προβλέψεις για τις πιστωτικές ζημιές έχουν επίσης μειωθεί. Η τιμή στόχος μας αυξάνεται 1% υψηλότερα στα €2,32, υποδεικνύοντας σημαντική άνοδο για τη μετοχή», σημειώνει η τράπεζα.
Για την Εθνική Τράπεζα αναφέρει ότι μετά από ένα ισχυρό β’ τρίμηνο, με τα βασικά καθαρά κέρδη (core PAT) να ξεπερνούν το consensus κατά 6% και με αναβαθμισμένη εταιρική καθοδήγηση, αυξάνει την πρόβλεψή της για τα EPS κατά 6% για φέτος και 4% υψηλότερα μέχρι το 2026, αφήνοντάς την πάνω από 10% πάνω από το consensus της Refinitiv, αλλά κάτω από την εταιρική καθοδήγηση για core EPS πάνω από €1,40 (εκτίμηση UBS €1,37).
Η τιμή στόχος της είναι 2% υψηλότερη στα €11,20, υποδεικνύοντας σημαντική κεφαλαιακή ανοδική πορεία, ενώ βλέπει επίσης τη δυνατότητα για υψηλότερες από τις προγραμματισμένες διανομές με την πάροδο του χρόνου, καθώς ο δείκτης CET1 συνεχίζει να συσσωρεύεται (β’ τρίμηνο 18,3% μετά τη συσσώρευση μερίσματος).
Η UBS θεωρεί ότι η υψηλή κερδοφορία της είναι ελκυστική, καθώς βλέπει ότι ο δείκτης αποδοτικότητας ROTE διατηρείται στο 18% (προσαρμοσμένο για επίπεδο CET1 14%).
«Η αναβάθμιση των EPS κατά 6% για φέτος προέρχεται από ένα συνδυασμό υψηλότερων καθαρών εσόδων από τόκους (NII) κατά 2%, υψηλότερων εσόδων από προμήθειες (1,3%), χαμηλότερων λειτουργικών εξόδων κατά -2,5% και χαμηλότερων χρεώσεων για πιστωτικές ζημιές -7%.
Μια βασική τάση είναι ότι τα NII διατηρούνται καλύτερα από το αναμενόμενο, με το καθαρό περιθώριο τόκων (NIM) να αναμένεται τώρα γύρω στο 3,00% από 2,90% προηγουμένως (το beta των καταθέσεων παραμένει χαμηλό), γεγονός που οδηγεί σε αναβάθμιση των προοπτικών για τα NII, δηλαδή μικρή αύξηση για φέτος έναντι συρρίκνωσης προηγουμένως (1%-3%).
Αν και είμαστε κοντά στις προβλέψεις της εταιρείας, δεν φτάνουμε ακριβώς στο καθοδηγούμενο βασικό EPS των €1,40 μέχρι το 2026, καθώς προβλέπουμε περίπου σταθερό NII (εκτίμηση UBS -0,8% ετησίως), υψηλή αύξηση των εσόδων από προμήθειες (εκτίμηση UBS +9,5% ετησίως), πολύ χαμηλή αύξηση του κόστους (εκτίμηση UBS +1,4% ετησίως) και χαμηλότερο κόστος κινδύνου (εκτίμηση UBS επιβάρυνση απομείωσης -8,1% ετησίως).
Παρόλα αυτά, βλέπουμε ότι το core PAT θα διατηρηθεί κοντά στα €1,3 δισ. ετησίως (€1,25 δισ. έως το 2026) έναντι του στόχου της διοίκησης για πάνω από €1,3 δισ.», καταλήγει η ελβετική τράπεζα.
Διαβάστε επίσης:
Αυγουστιάτικο sell-off στις παγκόσμιες αγορές – Σε χαμηλό έξι μηνών τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
Άμεση ανάλυση: Τι συμβαίνει με Optima, ΑΒΑΞ, Viohalco, ΔΕΗ, ΕΛΠΕ, METLEN, Profile και Fourlis
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- ΗΠΑ: Κυρώσεις στον υπουργό Πετρελαίου του Ιράν και σε πλοία που μεταφέρουν ιρανικό πετρέλαιο
- Ιστορική Συνεργασία του Ιδρύματος Μείζονος Ελληνισμού και της Αρχιεπισκοπής Αμερικής
- Μπέσεντ (ΗΠΑ): Κοιτάμε την «πραγματική οικονομία» – Δεν ανησυχούμε για τη Wall Street
- Πούτιν για Ουκρανία: Ναι στην κατάπαυση του πυρός, αλλά μόνο αν οδηγήσει σε μακροπρόθεσμη ειρήνη
