Στην αναβάθμιση της Εθνικής και της Eurobank προχώρησε η Moody’s. Η κίνηση έρχεται μετά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα (Baa3) την περασμένη Παρασκευή, η οποία προηγουμένως περιόριζε το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ των τραπεζών.

Ειδικότερα:

1

Αναβάθμισε την Εθνική Τράπεζα από την βαθμίδα Baa2 στην Βαθμίδα Baa1, με «σταθερό» outlook

Αναβάθμισε την Eurobank από την βαθμίδα Baa2 στην Βαθμίδα Baa1, με «σταθερό» outlook

Σύμφωνα με την Moody’s η αναβάθμιση της Εθνικής λαμβάνει υπόψη τις ισχυρότερες μετρήσεις κεφαλαίου της Εθνικής με δείκτη κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 18,3% τον Δεκέμβριο του 2024 από 17,8% τον Δεκέμβριο του 2023, παρέχοντας καλή αναπτυξιακή ικανότητα και υψηλότερο απόθεμα απορρόφησης ζημιών μεταξύ των τοπικών ανταγωνιστών της.

Ωστόσο, η ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας υπονομεύεται από το υψηλό ακόμη επίπεδο αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) στον ισολογισμό της που αποτελούν περίπου το 51% του κεφαλαίου CET1, αν και σχεδιάζει να επιταχύνει την απόσβεσή τους και να μειώσει αυτόν τον δείκτη κάτω από το 25% έως το 2027.

Η φερεγγυότητα της Εθνικής υποστηρίζεται περαιτέρω από τη σημαντικά βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της με δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) από τον Δεκέμβριο του 2024 2,6% σε συνδυασμό με την υψηλότερη κάλυψη προβλέψεων μεταξύ των τοπικών ομολόγων της 98%.

Η βελτίωση της κερδοφορίας αποτελεί επίσης κινητήρια δύναμη για την αναβάθμιση της τράπεζας, με αναφερόμενη απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων της τάξεως του 17,5% το 2024. Ο οίκος αναμένει ότι η Εθνική θα διατηρήσει τα επαναλαμβανόμενα έσοδά της με τη βοήθεια των διαρθρωτικών κινήσεων για να μειώσει την αστάθεια των καθαρών εσόδων από τόκους (το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της τράπεζας στο 3,2% είναι το υψηλότερο έναντι του ανταγωνισμού), οι μετρήσεις κερδοφορίας θα πιεστούν κάπως το 2025-2026 λόγω της μείωσης των επιτοκίων.

Η Moody’s αναμένει ότι οι μετρήσεις κερδοφορίας της Εθνικής θα εξακολουθούν να συγκρίνονται ισχυρά με άλλες τράπεζες της ΕΕ με παρόμοια αξιολόγηση.

Θεωρούμε ότι η Εθνική έχει την ισχυρότερη βάση χρηματοδότησης και καταθέσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και διαθέτει ένα από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης μεταξύ των ελληνικών τραπεζών μέσω βασικών καταθέσεων λιανικής.

Οι προοπτικές άλλαξαν σε σταθερές από θετικές, αντανακλώντας τις προοπτικές αξιολόγησης της ελληνικής κυβέρνησης (Baa3 σταθερό) που περιορίζει κάθε περαιτέρω ανοδική κίνηση στην αξιολόγηση της τράπεζας.

Διαβάστε αναλυτικά την ανακοίνωση της Moody’s

Όσον αφορά τη Eurobank η Moody’s αναφέρει τα βασικά έσοδα προ προβλέψεων της τράπεζας (εξαιρουμένης της προσφάτως εξαγορασθείσας Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο) αυξήθηκαν σχεδόν κατά 4% το 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% λόγω των αυξανόμενων εσόδων από προμήθειες (αύξηση 14%) και καλή διαχείριση κόστους (έσοδα κόστους προς πυρήνα 320% τον Δεκέμβριο).

Η Eurobank μπόρεσε να επιτύχει μια αναφερόμενη απόδοση επί των ενσώματων κοινών ιδίων κεφαλαίων της τάξης του 18,5% το 2024, ενσωματώνοντας καθαρή συνεισφορά 709 εκατ. ευρώ περίπου (που αποτελεί περίπου το 48% των καθαρών κερδών του ομίλου) από τις δραστηριότητές της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη (συμπεριλαμβανομένης της Κύπρου και της Βουλγαρίας). Τα γεωγραφικά διαφορετικά κέρδη της τράπεζας, ένα χαρακτηριστικό γνώρισμα μεταξύ των τοπικών ομολόγων της, είναι ένας από τους κύριους μοχλούς πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς προστατεύει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.

Ταυτόχρονα, η Eurobank είχε δείκτη pro-forma κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024 από 16,1% το 2023, αντανακλώντας την επίδραση κεφαλαίου 195 μονάδων βάσης από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας. Τούτου λεχθέντος, το ακόμη υψηλό επίπεδο των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1 τον Δεκέμβριο του 2024) συνεχίζει να υπονομεύει την ποιότητα του κεφαλαίου της τράπεζας.

Η φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται περαιτέρω από την ισχυρότερη ποιότητα του ενεργητικού, με τον δείκτη pro-forma μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPE) προς τα ακαθάριστα δάνεια να μειώνεται στο 2,9% τον Δεκέμβριο του 2024 από 3,5% τον Δεκέμβριο του 2023. Αυτό υποστηρίζεται από τη βελτίωση της ποιότητας του εταιρικού δανεισμού και την περαιτέρω μείωση της κάλυψης του NPE σε περίπου 8%. σε περίπου 2,5% έως το 2027, στοχεύοντας σε χαμηλότερο κόστος κινδύνου κατά περίπου 50 μονάδες βάσης το 2024.

Το BCA της τράπεζας αντικατοπτρίζει επίσης την άνετη ρευστότητά της με καθαρό δείκτη δανείων προς καταθέσεις περίπου 65% και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) 188% τον Δεκέμβριο του 2024. Ταυτόχρονα, το προφίλ χρηματοδότησης της Eurobank έχει βελτιωθεί περαιτέρω με την πλήρη αποπληρωμή της χρηματοδότησης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και ένα Ελάχιστο Χρηματοδοτικό Ταμείο Χρηματοδότησης. Η θέση (MREL) του 29,4% τον Δεκέμβριο του 2024 επιτυγχάνει άνετα τον τελικό στόχο του 27,8% για τον Ιούνιο του 2025.

Διαβάστε αναλυτικά την έκθεση για τη Eurobank

Διαβάστε επίσης:

Blackstone: Ποιοι βετεράνοι του παγκόσμιου κολοσσού μπήκαν στο κλαμπ των δισεκατομμυριούχων

Intracom Telecom: Προσφέρει Συνδεσιμότητα Gigabit στο Δίκτυο της Open Fiber στην Ιταλία

Εθνική Τράπεζα: Εκταμίευσε το πρώτο δάνειο στο πρόγραμμα «Σπίτι μου ΙΙ»