Η Eurobank Equities και ο αναλυτής της Ανδρέας Σουβλερός επισημαίνουν για την Optima Bank ότι μπορεί να προσφέρει την υψηλότερη δυνατή κερδοφορία σε όλους τους πελάτες της και ξεκινούν την κάλυψη της μετοχής με σύσταση αγορά και τιμή στόχο τα 16,6 ευρώ.

«Η Optima bank είναι μία από τις μη συστημικές ελληνικές τράπεζες που ιδρύθηκαν το 2019 μετά την εξαγορά της Επενδυτικής Τράπεζας της Ελλάδος (IBG) από θυγατρική της Motor Oil. Αποτελεί μοναδική περίπτωση μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, δεδομένου ότι διαθέτει καθαρό ισολογισμό (δείκτης NPE κάτω από 1%), πολύ ισχυρούς δείκτες κάλυψης (πάνω από 100%) και ένα λιτό και ευέλικτο επιχειρηματικό μοντέλο (με δείκτη κόστος προς έσοδα στο 22% περίπου στο εννεάμηνο πέρυσι, το οποίο θα παραμείνει στη διάρκεια του 2025-2027). Κλειδί για την επενδυτική θέση είναι η πολύ υψηλή απόδοση ιδίων κεφαλαίων της τράπεζας, με δείκτη RoTE ανώτερο του 23% τα έτη 2024-2025 και βιώσιμο επίπεδο άνω του 20% σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας μεσοπρόθεσμα, στο υψηλότερο επίπεδο μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών. Με τη δυναμική που αναδεικνύει, προβλέπουμε μέση ετήσια αύξηση στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) στο 14% για τα έτη 2024-2027, με τη μετοχή της να είναι μια αρκετά ελκυστική και μάλλον σπάνια πρόταση ανάπτυξης», εκτιμά ο αναλυτής της Eurobank Equities.

1

Η Optima τοποθετείται ως ένα premium τραπεζικό ίδρυμα, το οποίο ορίζεται από εξαιρετικές υπηρεσίες, διαφανείς διαδικασίες και καινοτόμες λύσεις εταιρικής τραπεζικής. Με ένα μοντέλο χωρίς υποκαταστήματα, λειτουργίες χωρίς χαρτί και μια σύγχρονη εγκατάσταση, δίνει προτεραιότητα στην αποτελεσματικότητα και την απρόσκοπτη εμπειρία του πελάτη. Από την πλευρά της χρηματοδότησης, οι καταθέσεις αντιπροσωπεύουν το 84% του ενεργητικού και προέρχονται κυρίως από εύπορους πελάτες και επιχειρήσεις, με τις εταιρικές καταθέσεις να αποτελούν το 67% του συνόλου. Οι καταθέσεις της Optima θα φθάσουν τα 8,2 δισ. ευρώ έως το 2027 (περίπου 22% μέση ετήσια αύξηση), ανεβάζοντας το μερίδιο αγοράς της στο 3,8%, με τις προθεσμιακές καταθέσεις να παραμένουν σταθερές στο 50%, εξασφαλίζοντας χρηματοδότηση εν μέσω αύξησης των δανείων. Από την πλευρά του ενεργητικού, στοχεύοντας στις υγιείς μεγάλες επιχειρήσεις δεύτερης κατηγορίας που συχνά παραβλέπονται από τις συστημικές τράπεζες και στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, η Optima έχει αυξήσει το δανειακό της χαρτοφυλάκιο σε 3,3 δισ. ευρώ (2,7% μερίδιο αγοράς) από 1,7 δισ. ευρώ το 2022, με ισχυρό επιτοκιακό περιθώριο (4,4% το 2023, που θα ξεπεράσει το 4% το 2024).

«Η αποτίμηση μας αποδίδει ένα στόχο τιμής στα 16,6 ευρώ, με βάση έναν δείκτη P/TBV για το 2026 σε 1,42 φορές, λαμβάνοντας υπόψη ένα κόστος ιδίων κεφαλαίων 14,8% (συμπεριλαμβανομένου ενός πριμ μεγέθους 2,8%) και ένα συντηρητικό ανώτατο όριο βιώσιμου RoTE στο 20% (παρά τις προβλέψεις μας για υψηλότερες αποδόσεις που θα επιτευχθούν μέχρι το 2027). Παρόλο που θεωρούμε ότι ο δείκτης RoTE θα είναι πάνω από 21% τα έτη 2026-2027, προτιμούμε να ακολουθήσουμε μια συνετή προσέγγιση, αφήνοντας περιθώριο για άνοδο αν η Optima συνεχίσει να υπεραποδίδει. Η αποτίμησή μας θα τοποθετούσε την Optima σε premium έναντι των ομοειδών της περιφέρειας της ΕΕ, που δικαιολογείται κατά την άποψή μας από τις ανώτερες αποδόσεις», καταλήγει η χρηματιστηριακή.

Διαβάστε επίσης:

Οικονόμου: Ξεκίνησε σήμερα η Συγκοινωνιακή Αστυνομία – Στόχος η προστασία οδηγών και επιβατών

Τσιόδρας προς Κομισιόν: Πλέγμα μέτρων για την ενίσχυση νεοφυών επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται αντιμετώπιση του καρκίνου

ΙΚΕΑ: Γιόρτασε την ημέρα του Αγίου Βαλεντίνου στο κατάστημα IKEA Θεσσαλονίκη