Εθνική Τράπεζα: Το τραγικό λάθος του placement και οι άπληστοι παίκτες – Άρθρο παρέμβαση

Τον Αύγουστο του 2024, η  JP Morgan σε έκθεση της για την Εθνική τράπεζα θέτει νέες τιμές στόχους.

Αναβαθμίζει την τιμή της μετοχής στα 9,70, έναντι 8,30 νωρίτερα.

Προ ολίγων ημερών, η Goldman Sachs προχώρησε σε αύξηση των τιμών στόχων των ελληνικών τραπεζών μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων β’ τριμήνου και δίνει στην  Εθνική Τράπεζα στα 11 ευρώ από 10 ευρώ πριν, με σύσταση buy.

Η Morgan Stanley και η αναλύτριά Nida Iqbal πάλι προ ημερών δίνει τιμή στόχο για την Εθνική Τράπεζα στα 10,43 ευρώ και σύσταση αγορά.

Τι μας δείχνουν όλα αυτά;

Σύμφωνα με τους ειδικούς, η τιμή της μετοχής της Εθνικής που σήμερα βρίσκεται στα 7,55 ευρώ, σε εύλογο χρονικό διάστημα, θα προσεγγίσει πολύ υψηλότερα επίπεδα.

Αρκεί φυσικά να βοηθήσουν και οι αγορές.

Και ενώ οι ειδικοί δίνουν υψηλότερες τιμές στόχους, το ΤΧΣ κατόπιν εντολής της κυβέρνησης και του Μεγάρου Μαξίμου, θέλει να πουλήσει στα σημερινά επίπεδα, ποσοστό της Εθνικής πέριξ του 10 έως 13%.

Δεν την λες και την ευφυέστερη ιδέα του κόσμου.

Αγαπητοί αναγνώστες, πρόκειται για ένα τραγικό λάθος από την πλευρά της κυβέρνησης.

Πάμε να πουλήσουμε ένα σημαντικό κομμάτι της Εθνικής τράπεζάς σε δεκάδες ξένους θεσμικούς επενδυτές, χωρίς να υπάρχει απολύτως κανένας λόγος.

Όπως έγινε πριν από 11 μήνες όταν πουλήσαμε στα 5,30 ευρώ, το 22% και πάλι της Εθνικής.

Την επόμενη μέρα, η μετοχή ήταν στα πάνω από τα 6 ευρώ και σήμερα 11 μήνες μετά, «παίζει» στα 7,5 ευρώ ενώ έχει δοθεί και μέρισμα 0,38 ευρώ.

Μια εύκολη απάντηση, που θέλουμε να πουλήσουμε, είναι ότι οι αγορές είναι ευμετάβλητες.

Έχουν τα πάνω και τα κάτω τους.

Το λάθος

Θα σας δικαιολογήσω αμέσως παρακάτω γιατί είναι τραγικό λάθος να πουλήσουμε έστω μια μετοχή της Εθνικής.

1. Οι τιμές είναι χαμηλές. Οι τιμές στόχοι που δίνουν οι ξένοι είναι στα 10 ευρώ και άνω, δηλαδή σχεδόν 50% υψηλότερα. Άρα μελλοντικά, το δημόσιο μπορεί να εχει υψηλότερες υπεραξιες, εάν θέλει να πουλήσει, με δεδομένη την σημαντική κερδοφορία της τράπεζας.

Εάν δεν πουλήσει σήμερα, θα υπολογίζει στο ετήσιο μέρισμα. Η τράπεζα μπορεί κάθε χρόνο να δίνει σημαντική μερισματική απόδοση στους μετόχους της.

2. Εάν η κυβέρνηση θέλει οπωσδήποτε να πουλήσει για να καλύψει ελλείμματα, το ορθό είναι να διατηρήσει το ποσοστό του 18,4% που έχει, και να βρει κάποια μεγάλη τράπεζα του εξωτερικού που θα της πουλήσει το 12-13% όπως έχει γίνει και στην Alpha bank.  Έτσι και η Εθνική θα έχει ένα βασικό μέτοχο, μαζί  με το δημόσιο, που ούτως ή άλλως σχεδιάζει να διατηρήσει περίπου το 5 έως 6%.  Τουλάχιστον θα έχει δώσει την Εθνική σε κάποιο παγκόσμιο παίκτη.

3. Πάμε τώρα στους ξένους θεσμικούς επενδυτές. Για να σας φρεσκάρω την μνήμη τον Νοέμβριο του 2023, στο προηγούμενο placement του 22% των μετοχών της Εθνικής η τιμή που δόθηκε ήταν στα 5,30 ευρώ.

Οι ξένοι τεχνητά, πριν το placement κράτησαν την τιμή χαμηλά και μόλις ολοκληρώθηκε η διαδικασία, ακριβώς την επόμενη ημερα η τιμή της μετοχής σκαρφάλωσε στα 6,2 ευρώ.

Αυτό και εάν ήταν ένα ανέλπιστο δώρο για τους ξένους θεσμικούς.

Πριν ακόμα πάρουν τις μετοχές στα χέρια τους, κέρδιζαν σχεδόν 0,80 ευρώ ανά μετοχή. Κανονικό δώρο.

Στην κυριολεξία τους χαρίσαμε τα χαρτιά.

Το δώρο αυτό δόθηκε γιατί στην συνέχεια το δημόσιο, ήθελε να πουλήσει μετοχές του ΔΑΑ, των ΕΛΠΕ και της Πειραιώς.

Άρα στόχος ήταν να κρατηθεί «ζεστή» την διεθνή επενδυτική κοινότητα για τα ελληνικά assets…

Ήταν μια στρατηγική, η οποία μπορώ να πω ότι «ειχε κάποιο νόημα».

Φυσικά μετά από το εκπληκτικό δώρο της κυβέρνησης, το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας έβαλε μυαλό και στην συνέχεια, πούλησε το 27% των μέτοχων της Πειραιώς στα 4 ευρώ.

Απλά κάντε τα μαθηματικά….

Τα άπληστα γουρουνάκια

Πρακτικά.

Δεν υπάρχει κανένας λόγος να χαϊδεύουμε τους ξένους θεσμικούς να πουλήσουμε την Εθνική.

Θα είναι ένα λάθος τεραστίων διαστάσεων.

Η κυβέρνηση θα πρέπει να μεταβιβάσει τις μετοχές της Εθνικής στο Υπερταμείο και κάθε χρόνο με τα μερίσματα, μπορεί να δημιουργήσει πλούτο για να χρηματοδοτήσει το Fund που «χτίζεται» τώρα.

Ας το δούμε και έτσι.

Να πριμοδοτήσουμε το Fund του Υπερταμείου

Ας μην ανησυχεί ο Μητσοτάκης.

Περισσότερα λεφτα θα βγάλει σε βάθος χρόνου…

Όμως υπάρχουν και τα «άπληστα γουρουνάκια» που είναι οι κάθε λογής σύμβουλοι και θεσμικοί επενδυτές  που θέλουν να τα κονομήσουν τώρα…

Ας τους κανουμε πέρα…

Διαβάστε επίσης

Ελληνικές τράπεζες: Με νέες αυξημένες τιμές στόχους επέστρεψαν οι αναλυτές μετά τις καλοκαιρινές διακοπές

Εθνική: Ο Μητσοτάκης αποφασίζει για το ποσοστό που θα πουληθεί στο placement

Πειραιώς: Γιατί κρύβει ατόφιο χρυσάφι το report της Morgan Stanley