Στις 19 Δεκεμβρίου 2022, ολόκληρη η επενδυτική κοινότητα μένει άφωνη.

Ενώ η μετοχή της Πειραιώς βρίσκεται στα επίπεδα του 1,39 ευρώ, μια έκθεση της Goldman Sachs την υποβαθμίζει και ορίζει τιμή στόχο το 1 ευρώ.

Η έκθεση υπογράφεται από ένα Πακιστανό αναλυτή, απόφοιτο του πανεπιστήμιου του Καράτσι.

Ο οποίος δεν είναι και τίποτα το ιδιαίτερο σε επίπεδο ακαδημαϊκών σπουδών.

Έκανε το MBA του με εξειδίκευση στο finance στο Καράτσι του Πακιστάν, στο Institute of Business Administration το οποίο πήρε το πτυχίο του το 2005.

Για να γνωρίζετε το συγκεκριμένο πρόγραμμα MBA στην κατάταξη της QS  World University Rankings είναι στην θέση 301-350.

Η επενδυτική κοινότητα λοιπόν αιφνιδιάζεται και ουδείς μπορεί να κατανοήσει τα κίνητρα του Πακιστανού αναλυτή της μεγαλύτερης επενδυτικής τράπεζας του κόσμου.

Την ώρα μάλιστα που κάποιες ημέρες νωρίτερα άλλοι ξένοι οίκοι, όπως η HSBC έδινε τιμή στόχο για την Πειραιώς τα 3 ευρώ.

Άπαντες αναζητούν τα κίνητρα πισω από αυτήν έκθεση της Goldman Sachs.

Όμως η μετοχή πάρα την αρνητική δημοσιότητα συμπεριφέρεται θετικά.

Για κάμποσες ημέρες παραμένει στα επίπεδα του 1,40-1,41 ευρώ και στην συνέχεια στις αρχές της χρονιάς ξεκινάει το μεγάλο ράλι.

Σήμερα διαπραγματεύεται στα 1,70 ευρώ.

Το mononews.gr που συνομιλεί καθημερινά με ανθρώπους της αγοράς αντιλαμβάνεται ταχύτατα την ανισορροπία, από την έκθεση της GS.

Η έκθεση βασίζεται σε παραδοχές ξεπερασμένες, μας λένε οι ειδικοί…

Στις 21 Δεκεμβρίου, δηλαδή 2 ημέρες μετά την έκθεση του πακιστανού αναλυτή, δημοσιεύουμε μια ανάλυση του μεγαλοεπενδυτή και ειδικού των αγορών  Τίμου Μελισσάρη,  παρουσιάζοντας την δική του εκδοχή  για τις παραδοχές του αναλυτή της Goldman.

Μάλιστα επισημαίνει ότι πολύ σύντομα η GS θα καταλάβει το λάθος που έχει κάνει και θα διορθώσει την έκθεση της 19^ης Δεκεμβρίου.

Είναι η πρώτη φορά στα χρονικά στην Ελλάδα που ένα Μέσο Μαζικής Ενημέρωσής, όπως το mononews “αμφισβήτησε ευθέως την ανάλυση μιας μεγάλης επενδυτικής τράπεζας όπως η Goldman Sachs”.

Όχι μόνο δημοσιεύθηκε η άποψη του ειδικού με στοιχεία, αλλά πολύ περισσότερο αναφέραμε ότι λίαν συντόμως η κορυφαία επενδυτική τράπεζα θα αντιληφθεί το λάθος που έχει κάνει.

Δεν πέρασε ένας μήνας και σήμερα 17 Ιανουαρίου 2023, η ομάδα 3 αναλυτών της Goldman σε νέο της report  διορθώνει την τιμή στόχο της Τράπεζας Πειραιώς από το 1 ευρώ στα 2,20 ευρώ.

Τι άλλαξε όμως από την 19^η Δεκέμβριου έως και σήμερα και η Goldman Sachs αναβάθμισε την Πειραιώς από το 1 ευρώ στα 2,20 ευρώ;

Εάν δεν κάνω λάθος μόνο που άλλαξε από την 19^η Δεκεμβρίου 2022 έως την 17^η Ιανουαρίου 2023, ήταν μόνο η χρονιά.

Μεγάλα παιδιά είμαστε.

Δεν νομίζω ότι χρειάζονται περισσότερα σχόλια.

Τι γράφαμε στις 21 Δεκεμβρίου

Στο κείμενο που είχε γράψει ο Τίμος Μελισσάρης στις 21 Δεκεμβρίου στον WISEMAN είχαμε τονίσει τα εξής:

“Στο τελευταίο report που έβγαλε για τις τράπεζες, προ ημερών, ο Πακιστανός αναλυτής της GS δίνει την απίστευτη τιμή στόχο για την Πειραιώς, το 1 ευρώ.

Προσέξτε πιο κάτω και από την τιμή της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου το 1,15 ευρώ που ήταν κύριος ανάδοχος η Goldman Sachs, και η οποία πέτυχε.

Από τότε, έχει υπάρξει τεράστια βελτίωση στον ισολογισμό της τράπεζας και όχι μόνο αυτό, πολύ πρόσφατα το ΙΟΝ Group έκανε προσφορά για το 27% του ΤΧΣ στο 1,34 ευρώ.

Πραγματικά λυπούμαστε τη GS που αφήνει έναν αναλυτή να την εκθέτει έτσι ανεπανόρθωτα.

Αυτή τη στιγμή είναι ο μοναδικός αναλυτής που δίνει τιμή στόχο το 1 ευρώ.

Αντίθετα όλοι οι οίκοι ελληνικοί και ξένοι, που ασχολούνται με την μετοχή δίνουν σημαντικά υψηλότερες τιμές.

Μάλιστα η Deutsche Bank είναι η πιο συντηρητική καθώς δίνει τιμή στόχο το 1,8 ευρώ.

Φυσικά τίποτα δεν είναι τυχαίο.

Ενώ η Goldman παρακολουθούσε τις ελληνικές τράπεζες από το Λονδίνο της έστειλε “πακέτο” στον Πακιστανό αναλυτή της με έδρα το Dubai.

Ο οποίος  φίλοι αναγνώστες δεν είναι και τίποτα το ιδιαίτερο σε επίπεδο ακαδημαϊκών σπουδών.

Έκανε το MBA του με εξειδίκευση στο finance στο Καράτσι του Πακιστάν, στο Institute of Business Administration το οποίο πήρε το πτυχίο του το 2005.

Για να γνωρίζετε το συγκεκριμένο πρόγραμμα MBA στην κατάταξη της QS  World University Rankings είναι στην θέση 301-350.

Μιλάμε τραγικά χαμηλό.

Άρα ακαδημαϊκά ο κύριος, πολύ κάτω του μετρίου.

Ξεκίνησε να εργάζεται σαν αναλυτής σε μια χρηματιστηριακή εταιρεία στο Ντουμπάι μετά έγινε αναλυτής σε μια τράπεζα στην Standard Chartered Bank με έδρα το Ντουμπάι και το 2008 πήρε μεταγραφή στη GS σαν αναλυτής.

Το 2017 η GS τον αναβάθμισε και τον έκανε Managing Director.

Για να βγάλει τη τιμή στόχο του 1 ευρώ ο αναλυτής χρησιμοποίησε κάποιες παραδοχές που αυτή τη στιγμή κανείς άλλος αναλυτής δεν χρησιμοποιεί.

Σαν πρώτη βάζει ότι πρέπει η Πειραιώς να έχει target capital ratio το 14%.

Αυτό μπορεί να είναι η νόρμα για τις τράπεζες της μέσης ανατολής αλλά για ισπανικές, ιταλικές και ελληνικές δεν είναι.

Τις χαντακώνει.

Όλη η αλήθεια για το report της  Goldman για την Πειραιώς 1

Ο αναλυτής δεν είχε καμία πρότερη εμπειρία με ευρωπαϊκές τράπεζες και δη του Νότου.

Εκτός από αυτό χρησιμοποιεί και COE το 17%.

Πάρα πολύ υψηλό.

Πάλι κανείς άλλος αναλυτής δεν το χρησιμοποιεί αυτές τις δύο παραδοχές.

Αυτές είναι ουσιαστικά που χαντακώνουν στη τιμή στόχο.

Πηγή που μίλησε στον WISEMAN αναφέρει: «Φυσικά αντιλαμβάνεστε πόσο γελοίο είναι πριν το χτύπημα των Ρώσων η GS να δίνει τιμή στόχο το 1,7 ευρώ και τώρα το 1 ευρώ».

Ο αναλυτής κακό στον εαυτό του κάνει και στην τράπεζα στην οποία δουλεύει: στην κορυφαία επενδυτική τράπεζα του κόσμου.

Πηγές μας θεωρούν βέβαιο ότι «δεν υπάρχει περίπτωση η GS Λονδίνου να αφήσει ένα τόσο κακό report να κυκλοφορεί ακόμα για πολύ. Γιατί την εκθέτει ανεπανόρθωτα…».

Δεν υπάρχει περίπτωση να αφήσει τον Πακιστανό αναλυτή, απόφοιτο ενός Πανεπιστημίου πολύ χαμηλού επίπεδου, να την εκθέτει έτσι.

Όλη η αλήθεια για το report της  Goldman 2

Δεν είναι τυχαίο άλλωστε ότι, παρόλο το report, το «χαρτί» δεν καταλαβαίνει τίποτα.

Χθες η μετοχή υποχώρησε κατά 0,07% στα 1,3725 ευρώ.

Η πηγή μας μάς εξηγεί πως «όλοι οι επαγγελματίες της αγοράς γελάνε με το report του Πακιστανού. Να θυμηθείτε ότι λίαν συντόμως ο ίδιος αναλυτής θα καταλάβει ή θα του δώσουν να καταλάβει το τεράστιο λάθος που έχει κάνει».

Κατά την ταπεινή άποψη του Wiseman, είναι πολύ κρίμα για την Goldman, που έχει βάλει μεγάλη πλάτη για το success story της Ελλάδας, να την αφήνει να την εκθέτει ένας πολύ χαμηλής ποιότητας σε ακαδημαϊκό επίπεδο αναλυτής της.

Τελειώνοντας, αξίζει να σας αναφέρουμε ότι και η Μorgan Stanley ένιωθε ανασφάλεια με την Πειραιώς, αλλά πολύ πρόσφατα έκανε την πολύ δυνατή κίνηση και από τιμή στόχο το 1,28 ευρώ την πήγε στο 1,96 ευρώ  και από underweight σε overweight.

Από όλες τις τράπεζες που παρακολουθεί η MS στην ΕΕΜΕΑ έχει το μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου.

Το ίδιο πιστεύουμε ότι θα συμβεί και στη περίπτωση της GS.

Λίαν συντόμως η κορυφαία επενδυτική τράπεζα θα αντιληφθεί το λάθος που έχει κάνει.