Αγώνας δρόμου 200 ημερών μέχρι την κατάθεση του προσχεδίου του κρατικού προϋπολογισμού τη Δευτέρα 6 Οκτωβρίου έχει ξεκινήσει το οικονομικό επιτελείο και ο Κυριάκος Πιερρακάκης που καλείται να πετύχει quick wins εξασφαλίζοντας ένα ικανοποιητικό πακέτο παροχών στη ΔΕΘ αλλά και όσο περισσότερες αναβαθμίσεις γίνεται στις αξιολογήσεις από τους διεθνείς οίκους στους προσεχείς μήνες.

Ο πρώτος μεγάλος σταθμός για την οικονομία αναμένεται στις 18 Απριλίου που αξιολογεί τη χώρα η Standard & Poor’s, η οποία αυτή τη στιγμή κατατάσσει την πιστοληπτική μας αξιολόγηση ΒΒΒ- και θετική προοπτική (outlook) ενώ τον Οκτώβριο του 2024 είχε διατηρήσει αμετάβλητη την βαθμολογία της χώρας. Αυτό διατηρεί ανοικτό το ενδεχόμενο για μια θετική έκπληξη από το διεθνή οίκο, ο οποίος θα επανέλθει στην ελληνική αξιολόγηση στις 17 Οκτωβρίου μετά την κατάθεση του προσχεδίου του κρατικού προϋπολογισμού που πρέπει να έχει γίνει μέχρι τη Δευτέρα, 6 Οκτωβρίου.

1

Ο οίκος, που μαζί με τη Moody’s ηγούνται της συγκεκριμένης διεθνούς «βιομηχανίας», έχει τηρήσει μια fair στάση απέναντι στην ελληνική οικονομία καθώς δεν δίστασε να δώσει στη χώρα την επενδυτική βαθμίδα τον Οκτώβριο του 2023, παρά το ότι ο άλλος μεγάλος παίκτης, η Moody’s καθυστερούσε.

Εάν η Ελλάδα πετύχει μια ακόμη αναβάθμιση σε ένα περίπου μήνα, σίγουρα θα πρόκειται για μια θετική εξέλιξη καθώς θα δώσει σήμα στην αγορά πως επιταχύνεται η αναρρίχηση της ελληνικής οικονομίας σε υψηλότερες κλίμακες αξιολόγησης. Όπως άλλωστε κατά καιρούς έχει επισημάνει το Mononews η κατάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας είναι μόνο η αρχή μιας πολυετούς προσπάθειας, που εκτιμάται πως μπορεί να φθάσει έως και τα 8 – 10 χρόνια, μέχρις ότου φθάσει στα προ 2010 επίπεδα καθώς πρέπει να ανέβουμε περίπου 5 σκαλοπάτια.

25 χρόνια για να κλείσει ο κύκλος

Κοινώς, από το μακρινό 2008 που η οικονομία ξεκίνησε να διολισθαίνει στην ύφεση και τα δίδυμα ελλείμματα «κούρευαν» την αξιοπιστία της στην διεθνή επενδυτική κοινότητα, ίσως απαιτηθεί τελικά συνολικά έως και μια 25ετία, για να κλείσει αισίως και οριστικά αυτός ο επώδυνος κύκλος για την ελληνική οικονομία και κοινωνία.

Τα φώτα λοιπόν στρέφονται στην αξιολόγηση από την S&P που μπορεί να λειτουργήσει ως ένα gamechanger για το κλίμα στην αγορά, δίνοντας το σήμα πως και σε ταραγμένους καιρούς η ελληνική οικονομία συνεχίζει να αναβαθμίζεται, θωρακίζοντας τη θέση της έναντι μελλοντικών κραδασμών.

Θα έχει προηγηθεί η κρίσιμη συνεδρίαση του Eurogroup στις 11 Απριλίου όπου αναμένεται να ξεκαθαρίσει το εύρος των περιθωρίων που θα έχει η χώρα στα δημοσιονομικά από την κατάληξη των διαπραγματεύσεων για τις αμυντικές δαπάνες. Η χώρα δαπανά ήδη υψηλά ποσά της τάξης του 3% του ΑΕΠ και φιλοδοξεί πως το νέο πιο ελαστικό πλαίσιο θα δώσει περιθώριο για νέες δαπάνες για αμυντικούς εξοπλισμούς αλλά και για μεγαλύτερες φοροελαφρύνσεις που είναι ο μεγάλος στόχος για το πακέτο του Σεπτεμβρίου.

Τα δημοσιονομικά άλλωστε κινούνται σε σταθερή τροχιά υπεραπόδοσης, κάτι που αναμένεται να πιστοποιηθεί στις 22 Απριλίου με την πρώτη κοινοποίηση στη Eurostat για το  κλείσιμο του προϋπολογισμού του 2024. Όπως δήλωσε ο κ. Χατζηδάκης αποχωρώντας από το υπουργείο Οικονομικών οι ενδείξεις είναι ακόμη και πρωτογενές πλεόνασμα της τάξης του 3,5% του ΑΕΠ πέρσι έναντι στόχου 2,5%, ενώ το συνολικό πλεόνασμα θα ανέλθει στο 0,2% του ΑΕΠ, αντί στόχου για έλλειμμα 0,7%.

Πέραν όμως των δημοσιονομικών κρίσιμες είναι και οι επιδόσεις στο μέτωπο της ανάπτυξης. Μια πρώτη σημαντική εκτίμηση αναμένεται στις 6 Ιουνίου από την Ελληνική Στατιστική Αρχή με τις πρώτες εκτιμήσεις για το ΑΕΠ πρώτου τριμήνου 2025. Η συνολική πορεία του δείκτη είναι κρίσιμη σε μια χρονιά που οι μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες δέχονται ισχυρές πιέσεις, υπό το βάρος των δασμών Τραμπ, και μένει να φανεί πόσο ισχυρά θα είναι τα αναχώματα του τουρισμού αλλά και της επιτάχυνσης στην απορρόφηση των κοινοτικών κονδυλίων.

Η ανάπτυξη αλλά και η πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών είναι άλλωστε στο επίκεντρο όλων των αξιολογητών της ελληνικής οικονομίας. Πριν τις ανακοινώσεις από την ΕΛΣΤΑΤ θα έχουν προηγηθεί οι αξιολογήσεις από τους διεθνείς οίκους Fitch (16 Μαίου) και Scope (30 Μαίου), με τις οποίες θα κλείσει ο κύκλος αξιολογήσεων του πρώτου εξαμήνου.

Στις 5 Σεπτεμβρίου η DBRS

Οι επόμενοι μεγάλοι σταθμοί είναι στις 5 Σεπτεμβρίου από τον καναδικό οίκο DBRS, λίγο πριν την κρίσιμη, από πολιτικής πλευράς Διεθνή Έκθεση Θεσσαλονίκης στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Σεπτεμβρίου, τα μηνύματα της οποίας αναμένεται να βρεθούν στο μικροσκόπιο της Moody’s στις 19 Σεπτεμβρίου για τη δεύτερη και τελευταία προγραμματισμένη αξιολόγηση της για το 2025.

Η ισορροπία θα είναι δύσκολη καθώς το πακέτο της ΔΕΘ, που είναι πολύ σημαντικό από πολιτική πλευρά, δεν θα πρέπει να εγείρει προβληματισμό στους οίκους και τις αγορές για πιθανή δημοσιονομική χαλάρωση στη χώρα υπό το βάρος των πολιτικών εξελίξεων. Κάτι τέτοιο θα ήταν καταστροφικό σε αυτή τη λεπτή φάση που βρίσκεται η οικονομία ως προς τις αξιολογήσεις της, φρενάροντας την ταχύτητα των αναβαθμίσεων σε μια περίοδο που η διεθνής συγκυρία ευνοεί το risk aversion.

Η λεπτή ισορροπία και η προσήλωση στους δημοσιονομικούς στόχους θα πρέπει να αποτυπωθεί και στο προσχέδιο του κρατικού προϋπολογισμού του 2026, που αναμένεται να κατατεθεί στη Βουλή την πρώτη Δευτέρα του Οκτωβρίου, όπως κάθε χρόνο, και θα είναι ο πρώτος προϋπολογισμός του νέου υπουργού πριν η χώρα ξεκινήσει να εισέρχεται στο 2026 που θα είναι ένα καθαρά προεκλογικό έτος.

Διαβάστε επίσης:

Στουρνάρας: Πιθανή νέα μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Απρίλιο
Η «δίψα» των αμερικανικών funds για τραπεζικές μετοχές: Η Alpha Bank, ο Τζον Πόλσον και οι ανακατατάξεις στην Τρ. Κύπρου
ΤτΕ: Ανάπτυξη 2,3% και επιβράδυνση του πληθωρισμού το 2025 – Οι κίνδυνοι και οι προκλήσεις