Λάμπει αδιάκοπα ο χρυσός στο επενδυτικό στερέωμα. Προσθέτοντας ολοένα και νέους κρίκους στην αλυσίδα των ιστορικών ρεκόρ.

Οι τιμές του «βασιλιά» των μετάλλων, υπολογισμένες σε ευρώ, ενισχύθηκαν πέρσι κατά 34,4%, ενώ από το ξεκίνημα της εφετινής χρονιάς έχουν αυξηθεί κατά 9,3%. Από την άλλη πλευρά και με όρους αμερικανικού δολαρίου, τα κέρδη στα αντίστοιχα χρονικά διαστήματα είναι 27,2% και 13,4%.

1

Στον απόηχο των ισχυρών αυτών επιδόσεων, νέες σελίδες δόξας… γράφονται στο «βιβλίο» των αποτιμήσεων του χρυσού της Ελλάδος. Καθώς αξία του έχει εξακοντιστεί τώρα στα 13,4 δις ευρώ.

Πριν από λίγες μέρες δημοσιοποιήθηκε ο (συνοπτικός) ισολογισμός της Τράπεζας της Ελλάδος, από τον οποίο προέκυψε ότι στα τέλη του 2024 η αποτίμηση του συνόλου των διαθεσίμων σε χρυσό , ήταν επακριβώς 12.286.463.317 ευρώ.

Με την τιμή της spot διαπραγμάτευσης (για συναλλαγές τοις μετρητοίς) να διαμορφώνεται στη λήξη του έτους στα 2.511,069 ευρώ ανά ουγγιά. Λαμβάνοντας ώς βάση τα δεδομένα  στην αγορά του Λονδίνου, αλλά και την ισοτιμία που δίνει η ΕΚΤ, μεταξύ του κοινού ευρωπαϊκού και του δολαρίου.

Από τη σχέση της συνολικής αξίας ως προς τη τιμή του πολύτιμου, άφθαρτου και αστραφτερού μετάλλου, προκύπτει ότι τα αποθέματα χρυσού της Ελλάδος ήταν 4.892.921 ουγγιές. Των 30,103 γραμμαρίων η μία.

Ποσότητα αυξημένη κατά περίπου 10.900 ουγγιές, γεγονός το οποίο απορρέει από τις «καθαρές» αγορές χρυσών λιρών και νομισμάτων, που έκανε πέρσι από ιδιώτες η κεντρική τράπεζα της χώρας.

Με την ολοκλήρωση των συναλλαγών της Παρασκευής η spot τιμή του χρυσού διαμορφώθηκε στα 2.743,91 ευρώ ( ή 2.986,65 δολάρια) ανά ουγγιά. Και κατά συνέπεια η αναβαθμισμένη αποτίμηση του χρυσού υπερκέρασε κατά 400 εκατ. ευρώ το «φράγμα» των 13 δις…

Η μορφή των διαθεσίμων και τα κέρδη που δεν γράφονται

Από την συνολική ποσότητα των 152,2 τόνων, το συντριπτικά μεγαλύτερο μερίδιο διαθεσίμων αφορά τον χρυσό σε ράβδους διεθνών προδιαγραφών, καθώς επίσης και ένα τμήμα από χρυσές λίρες. Ενώ υπάρχουν ακόμη και ορισμένα πολύ μικρά μερίδια σε χρυσό μη διεθνών προδιαγραφών και χρυσά νομίσματα.

Στο γενικό σύνολο όμως  υπολογίζονται και 30,655 τόνοι χρυσού (985.600 ουγγιές) τωρινής αξίας 2,704 δις ευρώ, οι οποίοι στην πραγματικότητα…λείπουν. Διότι έχουν εισφερθεί στο πολυσυζητημένο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο στο πλαίσιο του καθορισμένου μεριδίου συμμετοχής του Ελληνικού Δημόσιου. Ως εκ τούτου η ποσότητα αυτή λογίζεται ώς απαίτηση της Τ.τ.Ε και εγγράφεται κατ΄ αυτόν τον τρόπο στους ισολογισμούς της.

Επί της ουσίας η Τράπεζα της Ελλάδος συμπεριφέρεται ώς παθητικός κάτοχος χρυσού καρπούμενη τα εκάστοτε κέρδη που προκύπτουν από την άνοδο των τιμών. Εκτιμάται ότι το κόστος κτήσης είναι στα επίπεδα των 402 ευρώ ανά ουγγιά και ώς εκ τούτου τα συσσωρευμένα οικονομικά οφέλη στην παρούσα φάση, ανέρχονται σε περίπου 11,4 δις ευρώ. Συμπεριλαμβανομένων και των απαιτήσεων.

Παρά ταύτα, ο πακτωλός των κερδών λογίζονται από την Τ.τ.Ε ως… μη πραγματοποιθέντα, έχοντας κατευθυνθεί στο αποθεματικό ασφαλείας. Έναντι πιθανών δυσμενών εξελίξεων που σχετίζονται από μια μελλοντική πτώση των τιμών…

Σε αντίθεση με αρκετές κεντρικές τράπεζες διαφόρων χωρών, που τα τελευταία χρόνια προχωρούν σε αγορές χρυσού θέλοντας να μειώσουν την εξάρτηση των αποθεμάτων τους από το αμερικανικό δολάριο, η Τ.τ.Ε τηρεί ουδέτερη στάση. Περιοριζόμενη μόνο στις συναλλαγές με Έλληνες ιδιώτες, που  επί σειρά ετών παραμένουν «καθαροί» πωλητές σε χρυσές λίρες. Η κάθε μία από τις οποίες έχει βάρος 7,9881 γραμμάρια και περιέχει 7,3224 γραμμάρια χρυσού.

Στα χρόνια του ευρώ η Τράπεζα της Ελλάδος έχει βγει μια φορά πωλητής, όταν τον Αύγουστο του 2003 επί διοικήσεως Νίκου Γκαργκάνα και με  πρωθυπουργό της χώρας τον Κώστα Σημίτη, εκποιήθηκαν 20 τόνοι χρυσού. Έναντι 207 εκατ. ευρώ (322 ευρώ ανά ουγγιά). Ενώ σήμερα η τιμή είναι…752% ψηλότερα.

Όταν στο ξεκίνημα του 2002 το ευρώ έγινε το επίσημο νόμισμα της χώρας η αξία του χρυσού της Ελλάδος ήταν στα επίπεδα των 1,5 δις, ενώ τώρα τιμολογείται 9 φορές παραπάνω. Λαμβάνοντας υπόψη και την αύξηση των αποθεμάτων που έχει συντελεστεί.

Εξαιρουμένων των απαιτήσεων, από τους υπόλοιπους περίπου 121,5 τόνους των διαθεσίμων σε χρυσό, το 47% φυλάσσεται στο πρόσφατα ανακαινισμένο θησαυροφυλάκιο και με πολλαπλές δικλείδες ασφαλείας, που βρίσκεται στα θωρακισμένα υπόγεια του κεντρικού κτηρίου της τραπέζης της Ελλάδος, στην οδό Πανεπιστημίου. Το οποίο και λειτουργεί από το 1938. Επίσης ,το 29% των αποθεμάτων της χώρας φυλάσσεται στην ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ, το 20% στην τράπεζα της Αγγλίας και το 4% στην Ελβετία.

Τροφοδοτεί τη ζήτηση η αβεβαιότητα

Καιρό τώρα και μέσα σε ένα πολλαπλά διαταραγμένο διεθνές περιβάλλον, το πολύτιμο μέταλλο ασκεί ιδιαίτερη έλξη ώς μέσον διαφύλαξης πλούτου. Η αβεβαιότητα που προκαλείται από την πολιτική της κυβέρνησης Τράμπ, κυρίως στο «μέτωπο» της επιβολής εμπορικών δασμών, αλλά και το γενικότερο επισφαλές περίγραμμα του οικονομικού σκηνικού, δίνουν «πόντους» στον χρυσό.

Ενδοσυνεδριακά την Παρασκευή η τιμή του έφτασε στην ιστορική κορυφή των 3.004,34 δολαρίων, για να υποχωρήσει στη συνέχεια κατά περίπου 18 δολάρια. Με όρους κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος το ιστορικό υψηλό ήταν τα 2.857,81 ευρώ ανά ουγκιά, στις 11 Φεβρουαρίου.

Στην έως τώρα θριαμβευτική πορεία που ακολουθεί η τιμή του χρυσού, καταλυτικό ρόλο έχουν διαδραματίσει οι αγορές από κεντρικές τράπεζες. Οι οποίες την τελευταία τριετία ενισχύουν τα διαθέσιμά τους με ρυθμό περίπου 1.000 τόνων χρυσού ετησίως. Στις θέσεις πρωταγωνιστών σε αγορές είναι οι Κίνα, Πολωνία, Ινδία, Σιγκαπούρη, Τσεχία, Τουρκία, Κατάρ, Εμιράτα, Αίγυπτος, Ιορδανία, Καζακστάν, Γκάνα, Ιράκ και Ουζμπεκιστάν.

Ωστόσο τον Ιανουάριο της εφετινής χρονιάς τα στοιχεία δείχνουν ότι οι αγορές από κεντρικές τράπεζες μειώθηκαν κατά 60% σε σύγκριση με πέρσι. Μόνο 11 τράπεζες έκαναν αγορές χρυσού, έναντι των 20 που είχαν δραστηριοποιηθεί τον Ιανουάριο του 2024. Το αν και κατά πόσο αυτή η αραίωση των αγοραστών είναι πρόσκαιρη μένει να φανεί στη συνέχεια.

Το περασμένο Φεβρουάριο όμως και σύμφωνα με τα στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού, νέο ‘’αίμα’’ μπήκε στην αγορά. Καθώς 72,2 τόνοι χρυσού αξίας 6,8 δις δολαρίων κατευθύνθηκαν σε αμερικανικά, διαπραγματεύσιμα σε χρυσό αμοιβαία (ETF). Πρόκειται για τον καλύτερο (σε εισροές) Φεβρουάριο όλων των εποχών, αντικατοπτρίζοντας την ισχυρή ζήτηση από πλευράς των επενδυτών.

O «βασιλιάς» των μετάλλων εξακολουθεί να προσφέρει αφειδώς κέρδη, αν όσο ψηλότερα πάνε οι τιμές τόσο πιο «εύθραυστος» γίνεται απέναντι σε φαινόμενα έντονων μεταβολών.

Η σχέση χρυσού-Dow Jones και η αδυναμία του χρήματος

Στα τελευταία 50 χρόνια ο δολαριακά αποτιμώμενος χρυσός υπολείπεται κατά πολύ σε αποδόσεις, συγκριτικά με τις αμερικανικές μετοχές. Από τις 15 Μαρτίου του 1975 έως και ο τώρα ο Dow Jones έχει ενισχυθεί κατά… 5.175%, ενώ τα κέρδη για το πολύτιμο μέταλλο είναι 1.580%.

Όμως σε ορίζοντα δεκαετίας (από τα μέσα Μαρτίου του 2015) ο χρυσός υπερέχει έχοντας ενισχυθεί κατά 173%, έναντι του 134% που είναι η άνοδος του Dow Jones.

Αν θεωρηθεί ότι κάθε μονάδα του εμβληματικού αμερικανικού δείκτη αξίζει 1 δολάριο, τότε κατά μέσο όρο στα τελευταία 50 χρόνια, απαιτούνται 10 ουγγιές χρυσού για να αγοραστεί ο Dow Jones. Mε τα σημερινά δεδομένα χρειάζονται 14,9 ουγγιές χρυσού, πράγμα που δείχνει ότι οι αμερικανικές μετοχές θεωρούνται υπερτιμημένες έναντι του πολύτιμου μετάλλου. Για να αποκατασταθεί η ισορροπία, είτε θα πρέπει να ανεβεί ο χρυσός, είτε να πέσει ο Dow Jones…

Αμερικανοί αναλυτές υπολογίζουν ότι αν στη κορύφωση που έκανε ο χρυσός τον Φεβρουάριο του 1980 ( 850 δολάρια ανά ουγγιά) συνυπολογιστεί και ο πληθωρισμός, τότε η τιμή του θα έπρεπε να ήταν τώρα στα 3.800 δολάρια…

Διαχρονικά το πολύτιμο μέταλλο λειτουργεί ώς ισχυρή αντίρροπη δύναμη απέναντι στην εκτεταμένη διάβρωση της αγοραστικής δύναμης που έχει υποστεί το χάρτινο χρήμα.

Όταν στο ξεκίνημα του 2002 κυκλοφόρησε το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα ήθελε κάποιος 314,99 ευρώ για να πάρει μια ουγγιά χρυσού. Σήμερα με το ίδιο ποσό αγοράζει μόλις το 11,5% από την τότε ποσότητα.

Επίσης, στην ανατολή του 2002, μια ουγγιά χρυσού κόστιζε 276,75 δολάρια. Ενώ τώρα με το ποσό αυτό παίρνει κάποιος μόνο το 9,3% από αυτήν τη μια ουγγιά χρυσού. Καθώς το μεν αμερικανικό νόμισμα έχει χάσει το…90,7% της αξίας του και το ευρώ το 88,5%…

Διαβάστε επίσης:

Κυριάκος Μητσοτάκης: H ψήφος εμπιστοσύνης Moody’s και η αίτηση του University of York για ελληνικό παράρτημα
Σε Σταδίου – Πανεπιστημίου το νέο ξενοδοχειακό hot spot
Σκάι: Το λάθος του Οικονόμου, ο Ζούλας, η «θερμή» σχέση Κοσιώνη – Βίδου και τα νέα project