Τι θα κάνει η S&P; Ένα ερώτημα του 1 εκατομμυρίου ευρώ με την αγορά να αναζητά καύσιμα και την οικονομία ενδυνάμωση του θετικού αφηγήματος καθώς ο χρόνος μετρά πλέον αντίστροφα για τη 18η Απριλίου και την αξιολόγηση από τη Standard & Poor’s.

Πολλοί ελπίζουν σε ένα τέτοιο διεθνές κλίμα σε μια θετική έκπληξη αλλά οι περισσότεροι εξακολουθούν να κρατούν μικρό καλάθι και να το θεωρούν μια δύσκολη προσδοκία. Εάν ωστόσο η S&P εκπλήξει για μια ακόμη φορά ευχάριστα, όπως άλλωστε το έχει πράξει και στο παρελθόν, και ανεβάσει την Ελλάδα ένα σκαλί ψηλότερα στο σύμπαν της επενδυτικής βαθμίδας από το ΒΒΒ -,  με θετική προοπτική που μας δίνει τώρα, τότε θα έχουμε μια κίνηση που δεν θα αλλάξει μεν το ρου της αγοράς, εν μέσω τόσο ισχυρής αβεβαιότητας διεθνώς. Θα είναι όμως ένα πολύ ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης που αποκτά μεγαλύτερη αξία σε καιρούς αυξημένου επενδυτικού κινδύνου ειδικά όταν φέρει τη σφραγίδα ενός από τους μεγαλύτερους διεθνείς οίκους.

1

Βεβαίως το στοίχημα της αναβάθμισης αυτή τη φορά – που για αρκετούς ήταν αναμενόμενη με δεδομένο ότι ο οίκος δεν προχώρησε σε κάποια αξιολόγηση στο προηγούμενο review που είχε κάνει τον Οκτώβριο του 2024 – είναι σήμερα ακόμη πιο απαιτητικό. Η διεθνής επενδυτική κοινότητα πρακτικά δεν ξέρει τι της ξημερώνει και στις αγορές δεν αρέσει – διαχρονικά – η αβεβαιότητα. Ακόμη και τίποτα να μη γίνει και ο Αμερικανός Πρόεδρος να οπισθοχωρήσει, η αβεβαιότητα έχει ριζώσει στην επενδυτική κοινότητα και σε ένα τέτοιο περιβάλλον, θα μπορούσαν κάλλιστα οι οίκοι να δώσουν μια χρονική παράταση, τηρώντας στάση αναμονής μέχρι το φθινόπωρο και τις επόμενες αξιολογήσεις.

Από την άλλη πλευρά βέβαια η ελληνική οικονομία αυτή τη στιγμή δεν θεωρείται ένα risky bet ενώ βρίσκεται πολύ χαμηλά στις αξιολογήσεις των οίκων δυσανάλογα με τη βελτίωση που έχει καταγραφεί στα μεγέθη της. Επιπλέον η κυβέρνηση δηλώνει σε κάθε περίσταση πως δεν προτίθεται να παρεκκλίνει από τους δημοσιονομικούς στόχους που της επιτρέπουν να μειώνει σταθερά το χρέος της και να μη διολισθήσει σε μια νέα δημοσιονομική κρίση. Το πλαίσιο αυτό αξιολογείται θετικά σε γενικές γραμμές από τους αξιολογητές. Άλλωστε στη δική μας περίπτωση το να δώσει ένας μεγάλος οίκος ένα notch παραπάνω σε τόσο χαμηλά επίπεδα στην επενδυτική βαθμίδα δεν είναι και κάποια κίνηση υψηλού ρίσκου και για τον ίδιο τον οίκο. Υπό αυτή την οπτική και με δεδομένο πως ίσως και στο εσωτερικό των οίκων επικρατήσουν οι απόψεις πως και σε θεσμικό επίπεδο πρέπει να γίνουν τώρα κινήσεις θωράκισης της οικονομίας, θα μπορούσαμε να έχουμε και μια θετική έκπληξη το βράδυ της Μεγάλης Παρασκευής.

Σε κάθε περίπτωση ο οίκος θα επανέλθει τον Οκτώβριο με την κατάθεση του προσχεδίου του κρατικού προϋπολογισμού.

Να σημειωθεί πως την Παρασκευή η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου αναφοράς κινήθηκε στο 3,5% αντί του 2,5% στη Γερμανία, 4,55% στις ΗΠΑ, 3,8% στην Ιταλία, 3,3% στην Ισπανία και 3,4% στη Γαλλία και 3,1% στην Πορτογαλία.

Διαβάστε επίσης

ΗΠΑ: Απροσδόκητη βουτιά στο 2,7% ο πληθωρισμός χονδρικής τον Μάρτιο

Πιερρακάκης στο Reuters: Δέκα χρόνια νωρίτερα ξεχρεώνει το πρώτο μνημόνιο η Ελλάδα

Λαγκάρντ για εμπορικό πόλεμο: Η ΕΚΤ είναι έτοιμη να παρέμβει αν απειληθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα