Morgan Stanley: Οι ύποπτες business, το παιχνίδι με τις μετοχές, το πρόστιμο των 249 εκατ. δολ. και ο Έλληνας δικηγόρος

Ήταν ένα μεσημέρι του Μαρτίου του 2019, όταν ένα κορυφαίο στέλεχος της Blackstone έστειλε email στον Pawan Passi, επικεφαλής στο γραφείο μετοχών της Morgan Stanley, ζητώντας βοήθεια για να αρχίσει την αποεπένδυση από ένα από τα πιο προσοδοφόρα “στοιχήματα” του επενδυτικού κολοσσού στην αγορά ακινήτων.

Μόλις ο Passi έλαβε το μήνυμα, κάλεσε ένα hedge fund, το οποίο για τις επόμενες δύο ώρες πόνταρε στις μετοχές της Invitation Homes Inc. Αφού έκλεισαν οι αγορές των ΗΠΑ, η Morgan Stanley έδωσε στη Blackstone την προσφορά της για το πακέτο μετοχών και έλαβε την εντολή να υλοποιήσει την συναλλαγή.

Στη διαδικασία, το αίτημα της Blackstone για εχεμύθεια αγνοήθηκε. Η Morgan Stanley διέθεσε στο hedge fund περίπου 2,5 εκατομμύρια μετοχές της Invitation Homes, επιτρέποντας στην εταιρεία να πετύχει το στοίχημά της. Η τράπεζα με έδρα τη Νέα Υόρκη έβγαλε καθαρά 3,4 εκατομμύρια δολάρια από τη δουλειά που ανέλαβε εκείνο το απόγευμα.

Αυτό το περιστατικό περιλαμβάνεται στα ευρήματα που αποκάλυψαν την περασμένη Παρασκευή οι ομοσπονδιακοί εισαγγελείς στο Μανχάταν και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, οι οποίοι κατηγόρησαν τη Morgan Stanley ότι πρόδωσε την εμπιστοσύνη των πελατών της διαρρέοντας ιδιωτικές πληροφορίες και της επέβαλε πρόστιμο 249 εκατομμυρίων δολαρίων τερματίζοντας μια πολυετή έρευνα για τις δραστηριότητες της ξακουστής μονάδας μετοχών της τράπεζας.

Ο Passi, ο οποίος διαχειριζόταν το γραφείο μετοχών των ΗΠΑ τέθηκε σε αργία το 2021 και αποκλείστηκε από τη βιομηχανία για ένα χρόνο από την SEC.

Αν και οι αρχές δεν αποκάλυψαν τα ονόματα κατά την περιγραφή των συναλλαγών, οι συμφωνίες αφορούν μερικούς από τους πιο αξιόλογους πελάτες του χρηματοοικονομικού κλάδου στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο.

«Κακή συμπεριφορά»

Πέρα από την Blackstone, τον μεγαλύτερο διαχειριστή εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, στις άλλες εταιρείες των οποίων οι συμφωνίες διέρρευσαν από τον Passi περιλαμβάνονται η Oaktree Capital Management, η οποία επέβλεπε 183 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη Σεπτεμβρίου, και το ευρωπαϊκό private equity, Cinven.

Σχολιάζοντας το θέμα ο Hugh Fraser, εκπρόσωπος της Morgan Stanley στο Λονδίνο, αναφέρθηκε στη δήλωση της τράπεζας την περασμένη εβδομάδα που είπε ότι «ο πυρήνας αυτού του θέματος είναι η κακή συμπεριφορά δύο υπαλλήλων» που παραβίασαν τις πολιτικές και ότι η εταιρεία είναι «σίγουρη» για τους ενισχυμένους ελέγχους της.

Ο Γιώργος Κανέλλος, o ελληνικής καταγωγής δικηγόρος του Passi, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι ήταν ικανοποιημένος που η κυβέρνηση δεν κίνησε ποινική υπόθεση εναντίον του πελάτη του.

Το εύκολο χρήμα

Οι προσυμφωνημένες χρηματιστηριακές συναλλαγές μέσω πακέτων μετοχών είναι εξαιρετικά ευαίσθητες. Οι τράπεζες ανταγωνίζονται για να χειριστούν τέτοιες πωλήσεις, μεταβιβάζοντας τις μετοχές σε άλλους επενδυτές, καθώς εξασφαλίζουν κέρδη.

 

 

Στις περιπτώσεις που περιγράφονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, ο Passi φέρεται να έδωσε πληροφορίες στα hedge funds που στοιχημάτισαν – ή σόρταραν – μετοχές προτού πουληθούν μέσω πακέτων και αργότερα τις αγόρασαν σε χαμηλότερη τιμή από τη Morgan Stanley, κατοχυρώνοντας σχεδόν βέβαια κέρδη.

Η τράπεζα επωφελήθηκε επειδή αυτοί οι έτοιμοι αγοραστές μείωσαν κάθε κίνδυνο για τον ισολογισμό της. Το γραφείο που διεύθυνε ο Passi, είχε κυρίαρχη παρουσία.

Στην περίπτωση της Blackstone, δεν ήταν απλώς οποιαδήποτε αποεπένδυση. Η εταιρεία είχε δημιουργήσει την Invitation Homes με έδρα το Ντάλας, ρίχνοντας δισεκατομμύρια δολάρια σε προβληματικά οικιστικά ακίνητα μετά την οικονομική κρίση του 2008.

Πήρε πολλά σπίτια και αναδείχθηκε σε σημαντικό παίκτη στον τομέα των ενοικίων στις ΗΠΑ, κερδίζοντας πολλά χρήματα από αυτή την κίνηση.

Στις 19 Μαρτίου 2019, ένα κορυφαίο στέλεχος της Blackstone έστειλε email στον Passi για την πιθανή μεταβίβαση πακέτου, επισημαίνοντας ότι πρόκειται για απόρρητη πληροφορία. Δεν πέρασε ούτε ένα λεπτό προτού ο Passi τηλεφωνήσει σε έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου hedge fund και συζητήσει την προτεινόμενη πώληση, σύμφωνα με την SEC.

Μέχρι να κλείσουν οι αγορές, το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε στοιχηματίσει 22 εκατομμύρια δολάρια κατά της Invitation Homes, που αντιστοιχεί σχεδόν στο μισό του συνολικού όγκου των μετοχών που διαπραγματεύονταν εκείνη την ημέρα.

Η SEC δεν αποκάλυψε το hedge fund, ούτε τον διαχειριστή χαρτοφυλακίου.

Η περίπτωση της Star Bulk

Στα τέλη Απριλίου 2021, ένα στέλεχος της Oaktree επικοινώνησε με έναν υπάλληλο της Morgan Stanley σχετικά με την πιθανή πώληση ενός μεγάλου μεριδίου που κατείχε στην ελληνικών συμφερόντων ναυτιλιακή Star Bulk Carriers Corp., με έδρα την Αθήνα.

Ένας τραπεζίτης της Morgan Stanley προειδοποίησε τους συναδέλφους ότι το στέλεχος της Oaktree επιθυμούσε άκρα εμπιστευτικότητα και ενημέρωσε τον Passi και τους άλλους ότι δεν ήθελε η αγορά να μάθει για τη συναλλαγή μέχρι να αυτή να πραγματοποιηθεί, σύμφωνα με την SEC.

Μέχρι τα μέσα Μαΐου, ο Passi είχε ειδοποιήσει τον ιδρυτή και τον επικεφαλής μιας επενδυτικής εταιρείας, ο οποίος άρχισε να στοιχηματίζει στην πτώση της μετοχής της Star Bulk, ανέφερε το πρακτορείο. Μια εβδομάδα αργότερα, η Morgan Stanley αγόρασε 10,6 εκατομμύρια μετοχές από την Oaktree και πούλησε 2 εκατομμύρια από αυτές στην επενδυτική εταιρεία, πετυχαίνοντας κέρδη 3,7 εκατομμύρια δολάρια.

«Το πρόβλημα με την εμπιστοσύνη είναι ότι μπορεί να σας κάνει ευάλωτους στην εκμετάλλευση», είπε η Renee Adams, καθηγήτρια στο Saïd Business School του Πανεπιστημίου της Οξφόρδης. «Αυτό φαίνεται να είναι ακριβώς αυτό που συνέβη σε αυτήν την περίπτωση: ο κ. Passi εκμεταλλεύτηκε ξεκάθαρα την εμπιστοσύνη που του έδειξαν».

Αποτρέποντας τις “διαρροές”

Η ομάδα του Passi συνεργάστηκε επίσης με τη Cinven στα μέσα του 2018 η οποία ήθελε να μειώσει το μερίδιό της στην εταιρεία κλινικών ερευνών Medpace Holdings Inc., και το μοτίβο ήταν το ίδιο.

Εκείνον τον Ιούνιο, μετά τις πληροφορίες που έδωσε ο Passi, ένα hedge fund προχώρησε σε “σορτάρισμα” των μετοχών, που αντιπροσώπευαν σχεδόν το 89% όλων των συναλλαγών στη μετοχή εκείνη την ημέρα. Η Morgan Stanley αγόρασε το πακέτο και διέθεσε μετοχές στο αμοιβαίο κεφάλαιο, αποκομίζοντας κέρδη σχεδόν 2 εκατ. δολαρίων.

Λίγες εβδομάδες αργότερα, η ομάδα του Passi έλαβε εντολή από τη Cinven για μία ακόμη πώληση. Ένα από τα πλεονεκτήματα της συνεργασίας με τη Morgan Stanley, σύμφωνα με μια παρουσίαση που έκαναν οι τραπεζίτες της, ήταν ότι οι πληροφορίες δεν γίνονταν γνωστές στην αγορά προκαλώντας πτώση της τιμής. Μάλιστα ανέφεραν για παράδειγμα τη συμφωνία του Ιουνίου.

Η Cinven συμφώνησε να προχωρήσει και ο Passi έλαβε ένα email σχετικά με αυτό, στο οποίο η εταιρεία ζητούσε εμπιστευτικότητα. Λίγα λεπτά αργότερα, κάλεσε έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου hedge fund, ο οποίος πόνταρε εναντίον της Medpace σχεδόν αμέσως, ανέφερε η SEC.

Η τράπεζα αγόρασε με επιτυχία το πακέτο αργότερα εκείνο το απόγευμα, μεταφέροντας το 12% των μετοχών στο αμοιβαίο κεφάλαιο και αποκομίζοντας κέρδη περίπου 3,1 εκατομμύρια δολάρια.

Σε μια παρουσίαση η ομάδα του Passi ισχυρίστηκε ότι όταν οι αντίπαλες τράπεζες πούλησαν μετοχές αξίας περίπου 652 εκατ. δολαρίων στην εταιρεία χειμερινών ενδυμάτων Canada Goose Holdings Inc., κάποιος «διέρρευσε» αυτή τη συμφωνία.

Ωστόσο, παρέλειψε να αναφέρει ότι μόλις λίγους μήνες πριν, η ομάδα της Morgan Stanley είχε ακούσει ότι ένα άλλο πακέτο μετοχών της Canada Goose ήταν στο προσκήνιο. Παρά το γεγονός ότι το γραφείο του Passi δεν συμμετείχε στη συμφωνία, ένας από τους συναδέλφους του εξακολουθούσε να δίνει πληροφορίες σε ένα hedge fund, το οποίο πόνταρε έναντι της μετοχής και εξασφάλισε κέρδος 760.000 δολαρίων, δήλωσε το υπουργείο Δικαιοσύνης.

Διαβάστε επίσης:

Morgan Stanley: Το 2024 το ράλι στις ελληνικές τράπεζες θα συνεχιστεί – Νέες τιμές στόχοι