Ευάγγελος Μυτιληναίος: Δύο σημαντικές επενδύσεις ανακοινώνονται στις 28 Απριλίου στο Λονδίνο – Ερχεται νέα εξαγορά

Σε μια νέα εποχή ανάπτυξης μπαίνει ο όμιλος Metlen, με δύο νέες σημαντικές επενδύσεις που ανακοινωθούν στις 28 Απριλίου στο Capital Markets Day, το οποίο θα πραγματοποιηθεί με πρόσκληση  Χρηματιστηρίου του Λονδίνου.

Η είσοδος του ομίλου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, αναμένεται στις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2025 και θα σηματοδοτήσει την εκκίνηση του τρίτου μετασχηματισμού του ομίλου. Η νέα αυτή εποχή θα οδηγήσει τον όμιλο σε πάνω από 2 δισ. ευρώ οργανικά EBITDA το 2028, χωρίς να υπολογίζεται η επίπτωση νέων κινήσεων, όπως μια σημαντική εξαγορά που ετοιμάζει.

Αυτά είπε  ο Πρόεδρος της Metlen Ευάγγελος Μυτιληναίος, μιλώντας χθες στους αναλυτές, στην τηλεδιάσκεψη των αποτελεσμάτων του 2024, τονίζοντας ότι τα τελευταία τρία χρόνια, κατά τα οποία ο όμιλος σταθεροποίησε την κερδοφορία EBITDA άνω του 1 δισ. ευρώ, προετοίμασαν τον όμιλο για τα νέα του μεγάλα βήματα. “Επιβεβαιώνω ότι θα ξεπεράσουμε τα 2 δισ. το 2028, χωρίς να περιλαμβάνονται οι επόμενες εξαγορές η μία από τις οποίες είναι πολύ-πολύ καθοριστική”.

Όπως εξήγησε ο κ. Μυτιληναίος, ο πρώτος μετασχηματισμός του ομίλου έγινε από το 2017 ως το 2020, ακολούθησε ο δεύτερος από το 2020 μέχρι σήμερα, και τώρα ξεκινάει ο τρίτος με σύνθημα τις  μεγάλες οργανικές αναπτύξεις και εξαγορές και εκκίνηση την ημέρα των ανακοινώσεων στις 28 Απριλίου.

“Το 2024 ήταν μια δύσκολη χρονιά, και πλέον η παρακολούθηση των γεωπολιτικών εξελίξεων είναι η πρώτη μέριμνα για τους επικεφαλής όλων των εταιρειών. Το 2025 το θέατρο των γεωπολιτικών εντάσεων έχει επεκταθεί σε όλο τον κόσμο και  ας ελπίσουμε ότι όλα αυτά θα οδηγήσουν σε ειρήνη και μετά από τόσα πολλά χρόνια προβλημάτων, από τον Covid και την ενεργειακή κρίση μέχρι τις γεωπολιτικές εντάσεις” τόνισε.

Ωστόσο, υπογράμμισε, ότι “στα χρόνια αυτών των προκλήσεων που διανύσαμε ο όμιλος έκανε σημαντικά βήματα και άλλαξε πίστα. Απέδειξε ότι τα κέρδη EBITDA πάνω από 1 δισ. και η κερδοφορία άνω των 600 εκ.ευρώ έγιναν σταθερά. Τα τελευταία τρία χρόνια ήταν μια προετοιμασία για το επόμενο βήμα που θα παρουσιάσουμε στο Λονδίνο στις 28 Απριλίου στο Capital Markets Day”, σημείωσε ο κ. Μυτιληναίος.

Σχετικά με την ειρήνη στην Ουκρανία, που συζητείται έντονα, σημείωσε ότι έχει σημασία ποιο θα είναι το είδος της ειρήνης. Και ότι έχει μεγάλη διαφορά, αν η ειρήνη τους αφήνει όλους ικανοποιημένους με όσα παίρνουν και όσα δίνουν και είναι πολύ διαφορετικό αν η Ουκρανία καταρρεύσει και γίνει ένα χρεοκοπημένο κράτος με εμφύλιο. Αφού δούμε τι θα γίνει τελικά στην Ουκρανία, θα μπορούμε να πούμε πως θα επηρεαστεί η Metlen.

Απαντώντας σε ερώτηση για το τι θα γίνει αν με το τέλος του πολέμου, αν σταματήσουν οι κυρώσεις στο ρωσικό αέριο και λειτουργήσουν οι αγωγοί με δεδομένο ότι θα αυξηθεί και η παραγωγή αερίου -το Κατάρ σχεδιάζει να διπλασιάσει την παραγωγή του σημείωσε σταδιακά τα επόμενα χρόνια-, η τιμή του φυσικού αερίου θα καταρρεύσει κάτω από τα 20 ευρώ από τα 50 σήμερα.

Οργανική Ανάπτυξη-Επενδύσεις- Εξαγορές

Όσον αφορά τις πηγές κερδών για τον όμιλο, σημείωσε ότι είναι από τη μια η οργανική ανάπτυξη, και σημείωσε ότι φέτος αναμένει σημαντική αύξηση εσόδων με βάση την πορεία των πρώτων μηνών και από την άλλη οι εξαγορές που μπορεί να γίνουν σε διάφορους τομείς που ενισχύουν τη δραστηριότητα και τα μερίδια του ομίλου.

Επιπλέον, της οργανικής ανάπτυξης, τόνισε, ότι ο όμιλος προχωρά και σε νέες επενδύσεις, όπως η επένδυση σε βωξίτη-γάλλιο-αλουμίνιο που ανακοίνωσε πρόσφατα. Σχετικά με τις αποδόσεις που θα εξασφαλίσει ο όμιλος από τη νέα μονάδα, παρέπεμψε στις αποδόσεις που έχει σταθερά η αλουμίνα. Όσο για το γάλλιο, ανέφερε ότι είναι μια χρυσή επένδυση, αφού η τιμή του κινείται ανοδικά και ήδη είναι στο 1 εκ./ τόνος. Και απαντώντας σε ερώτηση είναι ότι δεν έχει βάση να τεθεί όριο στην τιμή του γαλλίου στην Ευρώπη, αφού ανήκει στις σπάνιες γαίες με μεγάλη διεθνή ζήτηση.

Για το γάλλιο τόνισε, ότι είναι σημαντικό να παράγεται με χαμηλό κόστος, γιατί καθώς παράγεται από πολύ λίγους παγκοσμίως, είναι ασταθής η τιμή του και πρέπει το κόστος να είναι χαμηλό, ώστε να παραμένει βιώσιμη η παραγωγή του, ακόμη και αν η τιμή του πέσει. Η επένδυση του ομίλου, θα γίνει στα υψηλότερα standards και με το χαμηλότερο κόστος.

Στον τομέα των επενδύσεων, όπως είπε, δύο ακόμη κινήσεις θα ανακοινωθούν στις 28/4/2025 και “τότε θα γίνει κατανοητό γιατί χρειαζόταν όλος αυτός ο καιρός για να γίνουν συγκεκριμένες οι ανακοινώσεις”, σημείωσε.

Σχετικά με τις ΑΠΕ σημείωσε ότι το 1 GW στο asset rotation θα είναι το μίνιμουμ τα επόμενα χρόνια, καθώς θα ενισχυθεί από την προσθήκη μπαταριών που είναι στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών. Στην αγορά των ΑΠΕ σημείωσε ότι όλο και περισσότεροι επενδυτές, επιλέγουν να αναπτύσσουν μόνοι τους έργα από το να κάνουν εξαγορές και αυτό αυξάνει τη δραστηριότητα του τομέα EPC του ομίλου που κινείται σταθερά ανοδικά.

Ενοποίηση τομέα ενέργειας

Για τον τομέα της ενέργειας, ανέφερε, ότι η παραγωγή ενέργειας, η διανομή και η εμπορία φυσικού αερίου, ( energy generation management, customer solution  segment natural gas trading) είναι τρεις τομείς που θα ενοποιηθούν στον επόμενο μετασχηματισμό που έρχεται. Οι τρεις αυτοί τομείς συνδέονται και θα είναι πιο εύκολο και πιο ακριβές να παρακολουθούνται οι επιδόσεις τους, εξήγησε.

Σχετικά με τις τιμές της ενέργειας και του φυσικού αερίου, σημείωσε ότι είναι πολύ ασταθείς και σχετίζονται με τις εξελίξεις στην Ουκρανία και τη Ρωσία και γενικά τις γεωπολιτικές εξελίξεις.

Όσον αφορά το μερίδιο της Protergia σημείωσε ότι τον επόμενο μήνα, θα είναι στο 20% που αποτελεί ορόσημο στο δρόμο για τον στόχο του 30%.  Όπως εξήγησε ο στόχος αυτός δεν έχει τεθεί τυχαία αλλά συνδέεται με την ποσότητα παραγωγή πράσινης ενέργειας που μπορεί να παράγει ο όμιλος και να παρέχει στην προμήθεια.

Για να φτάσει στο 30% η Metlen είτε χρειάζεται μια σημαντική εξαγορά είτε επιθετική εμπορική πολιτική, μια επιλογή που αυξάνει τα κόστη αλλά την επιλέγει “όσο τα τιμήματα που ζητάει η αγορά είναι υψηλότερα από ότι τα θεμελιώδη τους μεγέθη επιτρέπουν”. Για το φυσικό αέριο, είπε ότι το 2024 ήταν πολύ κακή χρονιά, για όλες τις εταιρείες του κλάδου σημείωσε. Ο κ. Μυτιληναίος τόνισε ότι το φυσικό αέριο θα παραμείνει στο ενεργειακό μίγμα για πολλά χρόνια ως το 2050 και σημείωσε ότι και το πετρέλαιο θα παραμείνει επίσης.

Για μέτρα Κομισιόν και CBAM

Σε σχέση με το ενεργειακό κόστος, ο Πρόεδρος της Metlen και της Eurometaux είπε, ότι πιστεύει ότι τα μέτρα που ετοιμάζεται να ανακοινώσει η Κομισιόν στις 26/2 θα αφορούν μόνο τις διασυνδέσεις, επενδύσεις που απαιτούν τρισεκατομμύρια και μια δεκαετία και στο μεταξύ βιομηχανία και νοικοκυριά θα υποφέρουν. Θα είναι μεγάλη απογοήτευση αν δεν περιλαμβάνουν οι προτάσεις της Κομισιόν άμεσα μέτρα, και περιοριστούν σε στόχους επενδύσεων στις υποδομές.

Απαντώντας σε ερώτηση για το τι πιστεύει ότι τελικά θα γίνει με το CBAM (φόρος άνθρακα), σημείωσε ότι η Eurometaux και πολλοί άλλο Σύνδεσμοι, επιμένουν στην απόλυτη κατάργηση του CBAM. Όπως είπε ακόμη τίποτα δεν είναι οριστικό, αλλά  ότι φημολογείται ότι το 80% των προϊόντων δεν μπορούν να εξαιρεθούν από τη λίστα γιατί είναι αδύνατο να καθοριστεί το αποτύπωμά τους. Υπάρχει τρομακτική πίεση να ξεχάσει η Κομισιόν το CBAM γιατί θα είναι ακόμη μια μεγάλη καταστροφή για την Ευρώπη.

Rio Tinto -Βωξίτης

Σχετικά με τις πρόσφατες συμφωνίες με τη Rio Tinto σημείωσε, ότι όπως και η ανάπτυξη του ορυχείου στην Γκάνα, δείχνουν πόσο μεγάλη σημασία δίνει ο όμιλος στο βωξίτη, καθώς έχει την πεποίθηση ότι αργά ή γρήγορα θα υπάρξουν προβλήματα στην παραγωγή βωξίτη. Το 70% των κινέζικων εισαγωγών βωξίτη προέρχονται από μικρά αφρικάνικα Κράτη στη Δυτική Αφρική με πολύ ασταθή καθεστώτα, στα οποία ο,τιδήποτε μπορεί να συμβεί επηρεάζοντας την αγορά του βωξίτη και της αλουμίνας, εκτοξεύοντας την τιμή της από τα 300 στα 800 ευρώ/τόνος.

Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται οι συμφωνίες με τη Rio Tinto, προκειμένου να εξασφαλίσουν την ασφάλεια εφοδιασμού σε βωξίτη και στην παραγωγή αλουμίνας. Σε σχέση με την αποδοτικότητα της παραγωγής αλουμίνας τόνισε ότι εξαρτάται από την ικανότητα του ομίλου να εξασφαλίζει  ανταγωνιστικές τιμές φυσικού αερίου για την παραγωγή της και την ικανότητά του στο trading, στοιχεία που έχει αποδείξει ότι τα έχει.

Απαντώντας σε ερώτηση για ενδεχόμενες επιπτώσεις αν επιβληθούν δασμοί από τις ΗΠΑ στην αλουμίνα, σημείωσε ότι θα αυξηθούν οι τιμές κατά 25% για τους αμερικανούς, σημειώνοντας ότι η Ευρώπη δεν εξάγει στις ΗΠΑ αλουμίνιο.

Οικονομικά μεγέθη: Αύξηση εσόδων το 2025

To 2024 ο όμιλος Metlen είχε μικρή αύξηση εσόδων, η οποία εκτιμάται πολύ μεγαλύτερη το 2025. Τα EBITDA του 2024 αυξήθηκαν κατά 7%  και ανήλθαν σε σημείο ρεκόρ στην ιστορία του ομίλου.

Ο χαμηλός δανεισμός με σχέση χρέος προς EBITDA στο 1,7  δίνει τη δύναμη πυρός που χρειάζεται ο όμιλος για τα επόμενα επενδυτικά του σχέδια. Ο δείκτης net debt/Ebitda αναμένεται να είναι κάτω του 1,7 το 2025, καθώς  το 2025 αναμένεται ο δανεισμός είτε να παραμείνει στα ίδια επίπεδα είτε να μειωθεί.

Το ετήσιο CAPEX για το 2025 αναμένεται κάτω από 800 εκ. ευρώ. Η εκτίμηση για το πρώτο τρίμηνο του 2025 είναι ότι κινείται ανοδικά ενώ προβλέψεις-guidance για το σύνολο του 2025 θα ανακοινωθούν στις 28 Απριλίου.