Στα «προβληματικά» παλαιά συμβόλαια υγείας τοποθετεί η αγορά την απόφαση του CVC να πουλήσει την Εθνική Ασφαλιστική μετά από σχεδόν 4 χρόνια, αλλά και την καλύτερη τιμή που πέτυχε τελικά η Πειραιώς, ενώ θεωρούν ότι η τράπεζα με τα στελέχη και την εμπειρία που διαθέτει, θα μπορέσει να διαχειριστεί καλύτερα τον κλάδο υγείας.

Το πολυαναμενόμενο deal εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Τράπεζα Πειραιώς έκλεισε και ανακοινώθηκε την Τετάρτη το βράδυ, με την τράπεζα να αποκτά σε πρώτη φάση το 90,01% του CVC στην ασφαλιστική έναντι 540 εκατ. ευρώ, σε ένα deal που αποτιμά την Εθνική Ασφαλιστική στα 600 εκατ. ευρώ.

1

Ωστόσο αυτή η… ανατροπή στις καθυστερήσεις αναφορικά με το τίμημα αλλά και το ποσοστό που τελικά θα αποκτήσει η Πειραιώς, προκάλεσε αίσθηση.

Καθώς σύμφωνα με την ανακοίνωση της 3ης Φεβρουαρίου, Μεγάλου και Φωτακίδης είχαν καταλήξει σε συμφωνία για την πώληση του 70% της ασφαλιστικής, έναντι 469 εκατ. ευρώ, γεγονός που τοποθετούσε την αποτίμησή της στα 670 εκατ. ευρώ. Δεδομένο το οποίο άλλαξε καθώς η Πειραιώς αποκτά τελικά όλη την συμμετοχή του CVC στην Εθνική Ασφαλιστική (90,01%), με αποτίμηση όμως για το 100% στα 600 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με πληροφορίες, ως όρος στο deal υπάρχει ότι εντός σύντομου χρονικού πλαισίου, η Πειραιώς θα αποκτήσει και το ποσοστό της Εθνικής Τράπεζας, το οποίο αποτιμάται στα 60 εκατ. ευρώ. Ωστόσο ακόμα και έτσι η…έκπτωση των 70 εκατ. ευρώ (από 670 στα 600) κρίνεται ιδιαίτερα μεγάλη.

Σύμφωνα με στελέχη της αγοράς, ένας από τους λόγους που εν τέλει το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτιμήθηκε 600 εκατ. ευρώ είναι ότι κατά τη διάρκεια του due diligence υπήρξαν ευρήματα, τα οποία οδήγησαν στην έκπτωση της τιμής και είχαν να κάνουν κυρίως με το…προβληματικό χαρτοφυλάκιο υγείας της ασφαλιστικής.

Τα παλαιά συμβόλαια υγείας, οι ζημιές και ο «άγνωστος» διαγωνισμός

Σύμφωνα με πηγές της αγοράς, η Εθνική Ασφαλιστική έχει περίπου 200.000 ατομικά συμβόλαια υγείας και 400.000 συνολικά. Ωστόσο περίπου 19.000 αφορούν παλαιά συμβόλαια, που… κρατούν από την δεκαετία του 1990, τα οποία είναι κλειστά και η ασφαλιστική δεν μπορεί να προχωρήσει όλα αυτά τα χρόνια σε μεγάλες αυξήσεις.

Αυτά τα συμβόλαια αφορούν παλιούς πελάτες της ασφαλιστικής, πάνω στα οποία «κρατιούνται» και φυσικά δεν δέχονται να αλλάξουν. Καθώς το κόστος τους φτάνει τα 350 ευρώ ετησίως, ενώ το κόστος αντίστοιχων, πιο «σύγχρονων» προγραμμάτων, ξεπερνά τα 1.500 ευρώ το χρόνο.

Όπως αναφέρουν πληροφορίες, η ασφαλιστική, για να μπορέσει να καλύψει τις ανάγκες αυτών των περίπου 19.000 ασφαλισμένων, πρέπει να κρατάει αποθεματικά, ενώ για να τους εξυπηρετήσει χρειάζεται κάθε χρόνο περί τα 38 εκατ. ευρώ. Όταν από αυτούς εισπράττει ετησίως μόλις 6,5 εκατ. ευρώ. Δημιουργώντας ένα κενό, μια «τρύπα» περίπου 32 εκατ. ευρώ τον χρόνο.

Μάλιστα, για να μπορέσει η διοίκηση της Εθνικής Ασφαλιστικής να διαχειριστεί αυτά τα παλαιά συμβόλαια υγείας, τον Ιούλιο του 2024 διενήργησε διαγωνισμό στον οποίον αναζητούσε συνεργάτη για την «Αποκλειστική Διαχείριση Health Legacy Portfolio».

Διαγωνισμός που όμως, σύμφωνα με πληροφορίες, κατέστη «άγονος».

Εδώ θα βρείτε και το σχετικό έγγραφο της προκήρυξης του διαγωνισμού που δημοσιεύει κατ’ αποκλειστικότητα το mononews.gr .

Οι λάθος χειρισμοί

Στα παραπάνω παλαιά συμβόλαια που δημιουργούν αυτό το κενό, προστίθενται ακόμα περίπου 45.000 συμβόλαια υγείας (ισόβια, νέας γενιάς) τα οποία επίσης προκαλούν σημαντικές ζημιές στα ταμεία της ασφαλιστικής.

Όπως σχολιάζουν πηγές, «οι συνεχόμενες μετοχικές αλλαγές που έμπαινε η Εθνική Ασφαλιστική τα τελευταία χρόνια, καθώς και κάποιοι λάθος χειρισμοί, τους απέτρεπαν από το να έχουν μακροπρόθεσμη στρατηγική αλλά και να εστιάσουν στο πρόβλημα, ώστε να το επιλύσουν».

Ενώ μεγάλο λάθος χαρακτηρίζεται και «το «σπάσιμο» του χαρτοφυλακίου υγείας (σε παλιό/legacy και νέο/core), καθώς κρίνεται ως δώρον-άδωρον. Αφού οι τρύπες παρέμειναν και το loss ratio της εταιρείας φέρεται να είναι πάνω από 100% οδηγώντας σε ζημιές».

Σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρείας το 2023, το παλαιό χαρτοφυλάκιο υγείας, λόγω αύξησης συχνότητας ζημιών και πληθωριστικών πιέσεων, απαιτήθηκε αναθεώρηση παραδοχών, με αποτέλεσμα την πρόκληση έκτακτων ζημιών ύψους 85,4 εκατ. ευρώ.

Ενώ στο σύνολο η Εθνική Ασφαλιστική έκλεισε τη χρήση με ζημιά προ φόρων 38,4 εκατ. ευρώ και ο όμιλος με ζημιά προ φόρων 36,12 εκατ. ευρώ.

Ενώ και το 2024 οι ζημιές επίσης αναμένεται να ανέλθουν στα 35-40 εκατ. ευρώ.

 

 

Διαβάστε επίσης:

Jefferies & Deutsche Bank για Τράπεζα Πειραιώς: Τι σημαίνει η απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής

Έκλεισε το deal Πειραιώς-CVC για την Εθνική Ασφαλιστική – Τα μυστικά της συμφωνίας

Επιτυχημένο placement για το 4,5% της Theon