ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Γιατί οι αγοραστές θέλουν Intrakat, ΓΕΚ και ΤΕΝΕΡΓ, τα άπληστα αγόρια της «the Company», o εμφύλιος των σουπερμαρκετάδων, το πρόβλημα του Νεμπή, ο χωρισμός του υπουργού με τη νεαρά και τι γύρευαν στην Ράτκα ο ΚΜ, η Ντόρα και οι the Coustas
Buy, hold or Sell: Άμεση ανάλυση για ΑΛΦΑ, ΔΕΗ, ΙΝΤΕΚ, ΟΤΕ
Χρηματιστήριο: Σε χαμηλό έτους η Alpha και διετίας η ΜΟΗ – Κράτησαν Metlen και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Ένας από τους διαχειριστές ευρωπαϊκών μετοχικών κεφαλαίων με τις καλύτερες επιδόσεις του τρέχοντος έτους υποστηρίζει ότι η προσπάθεια να προβλέψει τις γεωπολιτικές εξελίξεις είναι χάσιμο χρόνου για έναν επενδυτή.
«Δεν σκεφτόμαστε τη μακροοικονομία, δεν σκεφτόμαστε τα επιτόκια, δεν σκεφτόμαστε τον Τραμπ, δεν σκέφτομαι την πολιτική ή το Brexit», δήλωσε ο Kevin Murphy, ο οποίος βοηθά στη διαχείριση του fund ύψους 1,5 δισ. δολαρίων Schroder Income Maximiser, το οποίο έχει ξεπεράσει το 98% των ομοίων του το 2018, εστιάζοντας σε μετοχές αξίας του Ηνωμένου Βασιλείου. “Είναι πολύ καλύτερο να μην προσπαθείτε να προβλέψετε απρόβλεπτα γεγονότα και να επικεντρωθείτε σε βασικά εταιρικά στοιχεία”.
Η γεωπολιτική και οι ανησυχίες για την αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων έπληξαν τις ευρωπαϊκές μετοχές το 2018, με τον δείκτη Stoxx Europe 600 να οδεύει προς το χειρότερο έτος από το 2011. Μόνο ένας στρατηγικός επενδυτής που ερωτήθηκε από τον Bloomberg τον Ιανουάριο είχε προβλέψει την πτώση της ευρωπαϊκής αγοράς το 2018, και τα πολιτικά μελοδράματα σε Ιταλία και Βρετανία έκαναν ακόμα χειρότερη την κατάσταση.
Το θέμα είναι η προσεκτική επιλογή των μετοχών, με έμφαση στην αποτίμηση, τα κέρδη και τα ρίσκα του ισολογισμού, δήλωσε ο Murphy σε τηλεφωνική συνέντευξη. Το επιτελείο του fund επιλέγει εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου που έχουν ήδη συνεκτιμήσει αρνητικές ειδήσεις, οπότε όταν η αγορά αντιμετωπίζει μια κάμψη όπως αυτή που παρατηρήθηκε τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, οι μετοχές αυτές τείνουν να έχουν καλύτερη απόδοση, σύμφωνα με την Schroders.
Το Schroder Income Maximiser Fund είχε απόδοση 2,9% φέτος και 11% τα τελευταία τρία χρόνια. Αντίθετα, ο δείκτης FTSE 100 μειώθηκε κατά 7,3% το 2018 και ο Δείκτης Τιμών MSCI UK μειώθηκε κατά 11%. Η κορυφαίες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου από τις 31 Οκτωβρίου περιελάμβαναν την Pearson Plc, την BP Plc, τη GlaxoSmithKline Plc και την HSBC Holdings Plc.
Δεδομένου ότι η προθεσμία του Μαρτίου για την έξοδο του Ηνωμένου Βασιλείου από την Ευρωπαϊκή Ένωση επίκειται, οι στρατηγικοί επενδυτές είναι διχασμένοι για το κατά πόσον οι μετοχές της χώρας είναι αρκετά φτηνές για να υπεραποδώσουν σε ένα περιβάλλον έντονης πολιτικής αβεβαιότητας. Η Sanford C. Bernstein χαρακτηρίζει την αγορά “μη επενδύσιμη“, ενώ η Citigroup Inc. λέει ότι οι επενδυτές έχουν ήδη εκφορτώσει επιθετικά τις βρετανικές μετοχές.
“Θα υπάρξουν ευκαιρίες που θα προκύψουν από το Brexit, θα υπάρξουν νέα πράγματα για αγορά και θα πρέπει να είμαστε ευκίνητοι στην αγορά για να επωφεληθούμε από τις ευκαιρίες, αλλά δεν πρόκειται να χτίσουμε ένα χαρτοφυλάκιο σχεδιασμένο γύρω από το σκληρό, το μαλακό ή το no Brexit”, δήλωσε ο Murphy.
Μην πανικοβληθείτε
Είναι πεπεισμένος ότι οι αξιόλογες μετοχές θα νικήσουν τις μετοχές ανάπτυξης τα επόμενα τρία με πέντε χρόνια. Οι παγκόσμιες μετοχές αξίας έχουν υπερβεί τις μετοχές ανάπτυξης τους τελευταίους τρεις μήνες, προκαλώντας φημολογία ότι οι επενδυτές περιστρέφονται σε μετοχές χαμηλότερης αποτίμησης, καθώς προετοιμάζονται για οικονομική επιβράδυνση και το τέλος της αγοράς “ταύρων”. Αφού η φούσκα dot-com κορυφώθηκε το 2000, η αξία νίκησε την ανάπτυξη στις ΗΠΑ για σχεδόν επτά χρόνια σερί.
Η Pearson, η κορυφαία μετοχή του κεφαλαίου, σημείωσε άνοδο 7,2% τον περασμένο μήνα, ενώ ο Δείκτης FTSE 100 υποχώρησε 2,1%. Η Glaxo σημείωσε άνοδο 7,3%, ενώ η BP υποχώρησε 8,3% καθώς το πετρέλαιο υποχώρησε.
«Περνάμε ολόκληρη την ημέρα με τα κεφάλια μας στους λογαριασμούς, εξετάζοντας τα οικονομικά της εταιρείας και προσπαθώντας να βρούμε νέα φτηνά πράγματα για να αγοράσουμε», δήλωσε ο Murphy. “Και δεν αντιδρούμε στις αγορές και δεν είμαστε συναισθηματικοί, δεν πανικοβαλλόμαστε και δεν γινόμαστε άπληστοι, συνεχίζουμε να εξετάζουμε όλες τις ευκαιρίες που μπορούμε να βρούμε”.
