Χάνει την λάμψη του ο κλάδος πολυτελών ειδών της Ευρώπης; Αγωνία για τα αποτελέσματα τριμήνου της LVMH

Οι μετοχές των εταιρειών πολυτελών ειδών της Ευρώπης είχαν ένα ταραχώδες ξεκίνημα το 2025, δημιουργώντας προβληματισμό στους επενδυτές που έχουν πολλά να σκεφτούν ενόψει των ανακοινώσεων αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, που ξεκινούν την Δευτέρα με την LVMH.

Το ράλι που σημείωσαν οι συγκεκριμένες μετοχές τον Ιανουάριο αποτελεί πλέον μακρινή ανάμνηση, καθώς ο εμπορικός πόλεμος του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ κλιμάκωσε το βίαιο sell off των χρηματιστηρίων, πλήττοντας σημαντικά τις εταιρείες παραγωγής ειδών πολυτελείας στην Ευρώπη.

Ο δείκτης των συγκεκριμένων μετοχών που έχει καταρτίσει η Goldman Sachs έχει χάσει περισσότερα από 200 δισεκατομμύρια δολάρια από το υψηλό του Φεβρουαρίου και οι ελπίδες ότι η κινεζική τόνωση μπορεί να πυροδοτήσει μια διαρκή ανάκαμψη εξανεμίζονται.

Σε αυτό το επιδεινούμενο σκηνικό, οι αναλυτές μειώνουν τις προσδοκίες τους για τα κέρδη.

Για την LVMH, η οποία πρόκειται να ανακοινώσει τα κέρδη της μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης της Δευτέρας, η αναλύτρια της Barclays, Carole Madjo αναμένει ότι ο σημαντικός τομέας της μόδας και των δερμάτινων ειδών θα καταγράψει άλλο ένα τρίμηνο πτώσης λόγω της επιβράδυνσης της αμερικανικής αγοράς.

Η προσοχή των επενδυτών κατά την τηλεδιάσκεψη θα επικεντρωθεί πιθανότατα στους δασμούς, την αγορά των ΗΠΑ και τις προοπτικές του περιθωρίου κέρδους του τμήματος, πρόσθεσε η Madjo.

Η νέα σεζόν έρχεται μετά από τα μικτά αποτελέσματα κατά τη διάρκεια του τέταρτου τριμήνου. Η μείωση των πωλήσεων της LVMH προκάλεσε μεγάλη απογοήτευση, αν και η Hermes και η Richemont αποτέλεσαν τις φωτεινές εξαιρέσεις.

Ο κλάδος, του οποίου η σημασία για το χρηματιστήριο της Ευρώπης είναι παρόμοια με αυτή των «Magnificent Seven» τεχνολογικών μετοχών στις ΗΠΑ, δέχθηκε άλλο ένα πλήγμα στην πορεία, καθώς η LVMH έχασε το στέμμα της ως η πολυτιμότερη μετοχή της Ευρώπης. Κατρακύλησε στη δεύτερη θέση, πίσω από τη γερμανική εταιρεία παραγωγής λογισμικού SAP.

Τώρα, καθώς οι δασμοί του Τραμπ απειλούν να ανατρέψουν τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και να πλήξουν την οικονομία, οι ελπίδες ότι οι εταιρείες ειδών πολυτελείας μπορούν να βασιστούν στους πελάτες των ΗΠΑ για να αντισταθμίσουν την επιβράδυνση της Κίνας, έχουν σχεδόν εξανεμιστεί.

Το καλάθι πολυτελών προϊόντων της Goldman σημειώνει πτώση 12% σε ετήσια βάση, και βρίσκεται σε τροχιά για τη χειρότερη ετήσια επίδοσή του από το 2018. Στο υψηλό που βρέθηκε τον Φεβρουάριο, το καλάθι είχε αυξηθεί κατά 20% από την αρχή του έτους.

«Μπορεί να χειροτερέψει προτού βελτιωθεί σε ό,τι αφορά τη διαμόρφωση του έτους», δήλωσε η αναλύτρια της Morningstar, Jelena Sokolova. «Οι άνθρωποι βρίσκονται σε αυτό το αβέβαιο περιβάλλον και θα μπορούσαν απλώς να καθυστερήσουν τις αγορές επειδή δεν ξέρουν τι θα συμβεί αύριο». 

Οι δασμοί δεν αναμένεται να επηρεάσουν άμεσα τους κατασκευαστές ειδών πολυτελείας, των οποίων οι εύποροι πελάτες είναι συνήθως σε θέση να αντέξουν τις αυξήσεις των τιμών. Αυτό που αλλάζει την εξίσωση είναι η καταστροφή του πλούτου που σημειώνεται στην Αμερική, καθώς οι μετοχές καταποντίζονται.

Ακριβώς όπως τα υπερβολικά κέρδη της αγοράς τα τελευταία χρόνια στήριξαν την αίσθηση ευημερίας των Αμερικανών, η συνεχιζόμενη μείωση του πλούτου θα μπορούσε να φρενάρει τις δαπάνες για ακριβά είδη.

«Οι καταναλωτές δεν αγοράζουν πολυτέλεια επειδή είναι πλούσιοι, αλλά επειδή έχουν εμπιστοσύνη στο μέλλον», έγραψε ο Erwan Rambourg της HSBC Holdings. «Περιμένουμε, κυριολεκτικά, να ανοίξουν λιγότερα μπουκάλια σαμπάνιας φέτος».

Ο αναλυτής της Deutsche Bank, Adam Cochrane, συμφωνεί ότι το sell off των μετοχών πιθανότατα θα αναβάλει την ανάκαμψη της ζήτησης ειδών πολυτελείας.

Ενώ οι μετοχές των εταιρειών πολυτελών ειδών τείνουν να φέρουν ένα premium σε σχέση με την ευρύτερη αγορά, η Zuzanna Pusz, αναλύτρια της UBS Group, σημειώνει ότι είναι τώρα πολύ κάτω από τον μέσο όρο 15ετίας σε σχέση με την αγορά.

Παρόλα αυτά, οι περισσότεροι παρατηρητές της αγοράς έχουν μειώσει τις προβλέψεις τους.

Η HSBC δεν αναμένει πλέον ανάπτυξη για τον κλάδο το 2025, σε σύγκριση με προηγούμενη πρόβλεψη για επέκταση 5%.

Οι αναλυτές της Bernstein είναι ακόμη πιο απαισιόδοξοι, προβλέποντας ότι ο κλάδος θα συρρικνωθεί κατά 2% παγκοσμίως, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για ανάπτυξη 5%.

Ο Flavio Cereda, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην GAM UK Ltd., αναμένει πλέον σχεδόν μηδενική ανάπτυξη για τον κλάδο φέτος, ενώ μόλις τον Φεβρουάριο είχε προβλέψει επέκταση 4%.

«Πώς μπορείς να κάνεις ένα σχόλιο σχετικά με τον αντίκτυπο των δασμών όταν δεν έχεις ιδέα για το πού θα βρίσκονται οι δασμοί σε τρεις μήνες; Δεν μπορείς», δήλωσε ο Cereda.

Διαβάστε επίσης:

ΕΚΤ: Στα σκαριά νέα μείωση των επιτοκίων – Πώς ενισχύεται το σενάριο

Δρυμιώτης: Γιατί επιλέγουν Κωνσταντοπούλου τώρα οι πολίτες – Πέντε δημοσκοπήσεις δίνουν με αναγωγή τη ΝΔ με 27,3% κατά μέσο όρο

Αναμένεται αύξηση της κρουαζιέρας στη Ρόδο κατά 30%