Η Κεντρική τράπεζα της Τουρκίας αναμένεται να προβεί την Πέμπτη στην πρώτη μείωση των επιτοκίων της εδώ και σχεδόν δύο χρόνια, με τις μεγάλες τράπεζες να διχάζονται ως προς το μέγεθος της μείωσης.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής με επικεφαλής τον διοικητή Φατίχ Καραχάν θα μειώσουν το επιτόκιο αναφοράς του ρεπό μιας εβδομάδας στο 48,25% από 50%, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ αναλυτών.

1

Οι προβλέψεις ποικίλλουν ελλείψει σαφούς καθοδήγησης από την κεντρική τράπεζα. Η JPMorgan και η Deutsche Bank αναμένουν μείωση κατά 150 μονάδες βάσης, ενώ η Citigroup  και η Bank of America προβλέπουν μείωση κατά 250 μονάδες βάσης.

Ορισμένοι αξιωματούχοι ζήτησαν προσοχή απέναντι σε αυτό που οι επενδυτές θα μπορούσαν να εκλάβουν ως «επιθετικές κινήσεις», καθώς η τράπεζα ετοιμάζεται να αντιστρέψει τον πιο επιθετικό κύκλο σύσφιξης των τελευταίων ετών.

«Κοιτάζοντας μπροστά, αναμένουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια σχεδόν σε όλες τις μηνιαίες συνεδριάσεις της το επόμενο έτος, μειώνοντας το επιτόκιο πολιτικής στο 25% μέχρι το τέλος του 2025. Η χαλάρωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα περιλαμβάνει επίσης χαλαρότερους μακροπροληπτικούς κανόνες – βλέπουμε ιδιαίτερα ότι η κεντρική τράπεζα θα επικεντρωθεί σε αυτό το δεύτερο εξάμηνο του έτους», ανέφερε ο οικονομολόγος Selva Bahar Baziki, μιλώντας στο Bloomberg.

Παρόλα αυτά, ορισμένοι επενδυτές αναμένουν ότι η τράπεζα μπορεί να επιλέξει μια πιο προσεκτική προσέγγιση. Αυτό αντανακλάται σε έκθεση οικονομολόγων της Goldman Sachs Group Inc. οι οποίοι δήλωσαν ότι η νομισματική αρχή πιθανότατα θα διατηρήσει τα επιτόκια για ένατο μήνα, με τα αυξημένα επίπεδα πληθωρισμού και αύξησης των δανείων να καθιστούν μια μείωση των επιτοκίων «πρόωρη» σε αυτό το σημείο.

Ο διοικητής Καραχάν ενίσχυσε τις προσδοκίες της αγοράς για χαμηλότερο κόστος δανεισμού κατά την τελευταία παρουσίαση της φετινής έκθεσης για τον πληθωρισμό, λέγοντας ότι η ζήτηση και ο πληθωρισμός υπηρεσιών επιβραδύνονται. Αυτό αντικατοπτρίστηκε επίσης στην τελευταία δήλωση πολιτικής της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής.

Η μετατόπιση αυτή ακολουθήθηκε από μια ελαφρά επιδείνωση των προοπτικών των αγορών για τις τιμές, μια βασική παράμετρο για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής καθώς αποφασίζουν για την πορεία των επιτοκίων. Οι προσδοκίες των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων για τον πληθωρισμό παραμένουν επίσης αυξημένες. Η τράπεζα προσπάθησε να καθησυχάσει τις ανησυχίες, λέγοντας ότι το χαμηλότερο κόστος δανεισμού δεν θα οδηγήσει απαραίτητα σε χαλαρότερη πολιτική.

Ο υποδιοικητής Cevdet Akcay δήλωσε στους επενδυτές ότι η στάση της τράπεζας θα παραμείνει σφιχτή και ότι οποιοσδήποτε κύκλος χαλάρωσης δεν χρειάζεται απαραίτητα να είναι αδιάλειπτος, ανέφερε το Bloomberg τον περασμένο μήνα.

Οι αναλυτές λένε ότι η αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων μπορεί να συνοδευτεί από πρόσθετα μέτρα, συμπεριλαμβανομένης της στένωσης του λεγόμενου διαδρόμου επιτοκίων. Ένα τέτοιο βήμα θα αποτελούσε «ένα γερακίσιο μήνυμα» προς τους επενδυτές, έγραψαν σε έκθεσή τους οι αναλυτές της Deutsche Bank, Yigit Onay και Christian Wietoska.

Τα επιτόκια δανεισμού και δανεισμού μίας ημέρας της τράπεζας – τα οποία σηματοδοτούν το κατώτερο και το ανώτερο άκρο του διαδρόμου επιτοκίων – απέχουν επί του παρόντος 600 μονάδες βάσης. Μια στενότερη ζώνη είναι συνήθως ευπρόσδεκτη από τις αγορές, διότι επιτρέπει μεγαλύτερη προβλεψιμότητα για το μέλλον των επιτοκίων.

Η κεντρική τράπεζα έχει επίσης επιδιώξει μεγαλύτερη δημοσιονομική στήριξη στην επιβράδυνση των τιμών. Ως εκ τούτου, η απόφαση της κυβέρνησης να αυξήσει τον κατώτατο μισθό κατά 30% το 2025 χαιρετίστηκε από τις αγορές.

Η υποτονική αύξηση της αγοραστικής δύναμης θα διατηρήσει τη ζήτηση υπό έλεγχο και θα επιτρέψει στην κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια με σταθερό ρυθμό, σύμφωνα με τους οικονομολόγους.

Περισσότερο από το ένα τρίτο του εργατικού δυναμικού κερδίζει τον κατώτατο μισθό και η φετινή αύξηση κατά 49% προκάλεσε άνοδο του πληθωρισμού, καθιστώντας δύσκολο για τη νομισματική αρχή να συγκρατήσει τις πιέσεις στις τιμές.

Η κεντρική τράπεζα αύξησε τις εκτιμήσεις της για τον πληθωρισμό τον περασμένο μήνα, βλέποντας την ετήσια αύξηση των τιμών στο 44% στο τέλος του τρέχοντος έτους και στο 21% στο τέλος του 2025. Η αύξηση των τιμών καταναλωτή επιβραδύνθηκε στο 47,1% τον περασμένο μήνα, σχεδόν δεκαπλάσια του επίσημου στόχου του 5%. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Δεκεμβρίου θα ανακοινωθούν στις 3 Ιανουαρίου.

Οι αξιωματούχοι προτιμούν να επικεντρώνονται στον εποχικά προσαρμοσμένο μηνιαίο πληθωρισμό, ο οποίος επιταχύνθηκε τον Νοέμβριο.

Η νομισματική αρχή δήλωσε το βράδυ της Τετάρτης ότι θα μειώσει τον αριθμό των συνεδριάσεων της το 2025 από 12 σε 8. Το ημερολόγιο για τις συνεδριάσεις αυτές θα ανακοινωθεί αργότερα.

Διαβάστε επίσης

Λαβρόφ: Ο νέος ηγέτης της Συρίας χαρακτήρισε μακροχρόνιες και στρατηγικές τις σχέσεις με τη Ρωσία

Μαρούσι: Στο ΚΑΤ με τραύματα δύο 17χρονοι μετά από επίθεση 15 ατόμων

Νότια Κορέα: Η αντιπολίτευση κατέθεσε πρόταση μομφής κατά του υπηρεσιακού προέδρου Χαν Ντουκ-σου