Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών είναι σε αρνητικό έδαφος το τελευταίο εξάμηνο, αν και συνεχίζουν να καταγράφουν κέρδη από τις αρχές του έτους.

Μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και κυρίως μέσα από τα conference calls των αναλυτών, οι τράπεζες έστειλαν ισχυρά θετικά μηνύματα στην αγορά, τόσο για την πορεία των λειτουργικών μεγεθών τους, όσο και για την επιταχυνόμενη μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs), που ήταν θεωρητικά ένα σημαντικό αγκάθι για τις μετοχές τους.

Μετά τα αποτελέσματα, αν και έχει υπάρξει σωρεία θετικών εκθέσεων και αυξήσεις τιμών στόχων από τις Bank of America, UBS, Eurobank Equities, Ambrosia Capital, Deutsche Bank, Euroxx Χρηματιστηριακή, φαίνεται μάλλον ότι οι πιο επιφυλακτικές απόψεις της Morgan Stanley και της Goldman Sachs έχουν επικρατήσει.

Η Morgan Stanley και η Nida Iqbal είχαν εξηγήσει ότι οι ελληνικές τράπεζες ευνοούνται από τις ισχυρότερες μακροοικονομικές προοπτικές της Ελλάδα έναντι της ΕΕ, διαθέτουν ελκυστικές αποτιμήσεις, αλλά είναι καιρός να γίνουν πιο επιλεκτικοί. Ο οίκος υποβαθμίζει την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς σε ίση απόδοση (equalweight) από σύσταση υπεραπόδοσης (overweight). Η τιμή στόχος για την Εθνική Τράπεζα μειώνεται στα 9,05 ευρώ από 10,25 ευρώ και μειώνεται στα 4,96 ευρώ από 5,39 ευρώ η τιμή στόχος για την Πειραιώς. Την ίδια στιγμή, διατηρούν τη σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) για τη Eurobank και την Alpha Bank ενώ μειώνουν τις τιμές στόχους στα 2,61 ευρώ από 2,63 ευρώ και στα 2,11 ευρώ από 2,28 ευρώ, αντίστοιχα.

Ο οίκος Goldman Sachs και ο Mikahil Butkov, επίσης είχαν μειώσει τις τιμές στόχους τους. Η τιμή στόχος για την Τράπεζα Πειραιώς μειώνεται -8% στα 5,40 ευρώ από 5,90 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα -4% στα 10,60 ευρώ από 11 ευρώ προηγουμένως, για τη Eurobank μειώνεται -5% στα 2,50 ευρώ από 2,70 ευρώ και για την Alpha Bank μειώνεται -4% στα 1,90 ευρώ από 2 ευρώ. Οι συστάσεις είναι buy, πλην της Alpha Bank που είναι neutral.

Οι θετικές εκθέσεις του τελευταίου μήνα

Στον αντίποδα, στον θετικό πόλο, τελευταία προστέθηκε η Ambrosia Capital και ο Osman Memisoglu που επανέλαβαν τη θετική τους σύσταση (αγορά – buy) με αυξημένες τιμές στόχους. Για την Alpha Bank η τιμή στόχος είναι τα 2,55 ευρώ από 2,15 ευρώ και ανοδικό περιθώριο 67%, για τη Eurobank τα 3,10 ευρώ από 2,70 ευρώ και περιθώριο ανόδου 52%, για την Εθνική Τράπεζα τα 11 ευρώ από 10,10 ευρώ και ανοδικό περιθώριο 60% και τέλος, για την Τράπεζα Πειραιώς τα 6,05 ευρώ από 5,30 ευρώ και ανοδικό περιθώριο 67%.

Η Eurobank Equities και ο Ανδρέας Σουβλερός διατηρούν τη σύσταση buy για όλες τις τράπεζες, με την Πειραιώς να παραμένει η κορυφαία επιλογή τους. Οι νέες τιμές στόχοι για τις ελληνικές τράπεζες είναι τα 6,31 ευρώ για την κορυφαία επιλογή Πειραιώς, τα 11,18 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και τα 2,58 ευρώ για την Alpha Bank.

Η γερμανική Deutsche Bank και ο Alfredo Alonso αύξησαν τις τιμές στόχους και στις τέσσερις τράπεζες, μετά τα αποτελέσματα, διατηρώντας τις συστάσεις αγοράς. Ο στόχος για την ΕΤΕ αυξήθηκε στα 10,15 ευρώ από 9,85 ευρώ πριν, για τη Eurobank στα 2,95 ευρώ και είναι κορυφαία επιλογή, ο νέος στόχος για την Alpha Bank αυξάνεται σε 2,35 ευρώ από 2,30 ευρώ και για την Πειραιώς σε 5,40 ευρώ από 5 ευρώ πριν.

Η Euroxx Χρηματιστηριακή και οι αναλυτές Φανή Τζιουκαλιά και Αλέξανδρος Μπουλουγούρης αναφέρουν ότι οι μελλοντικές προοπτικές των ελληνικών τραπεζών παραμένουν θετικές με τις ταχύτερες μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ να αντισταθμίζονται από την επιτάχυνση της αύξησης των χορηγήσεων, με ένα πιο ευνοϊκό μείγμα καταθέσεων, την ισχυρή αύξηση των προμηθειών και το χαμηλότερο κόστος κινδύνου. Οι νέες τιμές στόχοι είναι τα 11 ευρώ για την ΕΤΕ από 10,7 ευρώ πριν, για τη Eurobank τα 3 ευρώ από 2,70 ευρώ πριν, για την Τράπεζα Πειραιώς τα 6,30 ευρώ από 6 ευρώ πριν και τέλος για την Alpha Bank τα 2,70 ευρώ από 2,50 ευρώ πριν.

Για τη BofA και τον Ilija Novosselsky, oι τιμές στόχοι είναι πλέον για την Alpha Bank τα 2,06 ευρώ, για τη Eurobank τα 2,84 ευρώ από 2,76 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5,32 ευρώ από 5,30 ευρώ με συστάσεις αγορά. Η σύσταση για την Εθνική Τράπεζα παραμένει υποαπόδοση (underperformance) με τιμή στόχο τα 8,44 ευρώ από 8,06 ευρώ πριν.

Tέλος, η ελβετική τράπεζα UBS και ο Stephan Potgieter τοποθετούν τις τιμές στόχους ψηλά για τις ελληνικές τράπεζες, με την Εθνική Τράπεζα στα 11,20 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5,70 ευρώ ανά μετοχή, με συστάσεις αγοράς και είναι κορυφαίες επιλογές του οίκου από την Ελλάδα. Παράλληλα, συστάσεις αγορά (buy) προτείνει και για τις μετοχές των Alpha Bank και Eurobank και αυξάνει οριακά τις τιμές στόχους στα 2,42 ευρώ (από 2,32 ευρώ προγενέστερα) και τα 2,75 ευρώ (από 2,74 ευρώ πριν).

Διαβάστε επίσης

Tράπεζες: Αντικρουόμενες οι εκτιμήσεις των αναλυτών της Morgan Stanley και της Eurobank Εquities για τις μετοχές του κλάδου

UBS: Ποντάρει στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών – Κορυφαίες επιλογές ΕΤΕ και Πειραιώς

ΒοfA για ελληνικές τράπεζες: Αναβαθμίζει τις τιμές στόχους και δίνει συστάσεις αγοράς