Τράπεζα Πειραιώς: Οι νέες τιμές στόχοι από 12 οίκους μετά το νέο επιχειρησιακό σχέδιο

Διαχειριστές και αναλυτές «έλαβαν το μήνυμα» για την «αλλαγή σελίδας» που εξέπεμψε η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς με το νέο, φιλόδοξο μεν, εφικτό δε, επιχειρησιακό της σχέδιο.

Η κεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Πειραιώς στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών μόλις που προσεγγίζει τα 5 δισ. ευρώ, όταν η Eurobank και η Εθνική Τράπεζα εμφανίζουν αποτιμήσεις της τάξεως των 7 δισ. και 6,5 δισ. ευρώ, αντίστοιχα.

Πλέον, οι τιμές στόχοι για την Τράπεζα Πειραιώς θα προσεγγίσουν ή και θα ξεπεράσουν τα 5 ευρώ ανά μετοχή, όπως φαίνεται από το πρώτα σημάδια.

Στα 5 ευρώ ανά μετοχή, η Τράπεζα Πειραιώς θα έχει κεφαλαιοποίηση 6,25 δισ. ευρώ ή περίπου 25% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.

1. Πρώτη η αμερικανική Jefferies, με την ανακοίνωση του επιχειρηματικού σχεδίου 2024-2026, αύξησε την τιμή-στόχο στα 5,20 ευρώ (από 4,45 ευρώ πριν) και διατηρεί την αξιολόγηση Buy. Οι αλλαγές στα κέρδη οφείλονται στα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και στις χαμηλότερες απομειώσεις, ενώ έκανε και οριακές αυξήσεις στις προβλέψεις για τα έξοδα. Ως αποτέλεσμα των υψηλότερων εκτιμήσεών της για τα καθαρά κέρδη και της μετακύλισης των εκτιμήσεων για το 2026 αυξάνει την τιμή στόχο.
2. Η επενδυτική τράπεζα Axia, επίσης με σύσταση Buy, αύξησε την τιμή στόχο στα 5,00 ευρώ (από 3,7 ευρώ πριν) αφού άλλαξε τις εκτιμήσεις της για το 2024-2026, προκειμένου να καταγράψει τις νέες τάσεις. Η τράπεζα δημοσίευσε ένα φιλόδοξο, αλλά κατά την άποψή της, εφικτό επιχειρηματικό σχέδιο, το οποίο εστιάζει κυρίως στη βιώσιμη κερδοφορία. Η Tράπεζα Πειραιώς  κατατάσσεται ως η δεύτερη καλύτερη τραπεζική μετοχή της ΕΕ από την αρχή του έτους (+22%) και διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή 0,60 φορές τον δείκτη P/TE για το 2025.
3. Η Goldman Sachs διατηρεί τη σύσταση Buy με τιμή στόχο τα 4,70 ευρώ, αλλά συνολικά, βλέπει την επικαιροποιημένη καθοδήγηση, η οποία συνεπάγεται ανοδικό κίνδυνο για την πρόβλεψή της σχετικά με το δείκτη RοTE) και τις εποικοδομητικές μεσοπρόθεσμες προοπτικές για τα μερίσματα ως θετικά για την απόδοση της μετοχής.
4. Η J.P. Morgan με σύσταση οverweight και τιμή στόχο στα 5,00 ευρώ, διακρίνει ισχυρό μεσοπρόθεσμο guidance και αποτιμήσεις που φαίνονται ελκυστικές σε 4,8 φορές για το 2025 τον δείκτη P/E και 0,64 φορές τον δείκτη P/TBV.
5. Η Morgan Stanley με σύσταση οverweight και τιμή στόχο στα 4,58 ευρώ βλέπει ισχυρό guidance για τα έτη 2024-2026. Το guidance για καθαρά κέρδη 0,9 δισ. ευρώ το 2024 και 1 δισ. ευρώ το 2025 είναι καλύτερο από τα 0,8 δισ. ευρώ που προβλέπει η ίδια για τα έτη 2024 και 2025. Η Πειραιώς στοχεύει σε δείκτη πληρωμών 25% το 2024 και 50% το 2025 (έναντι εκτιμήσεων του consensus και της MS για 20% το 2024 και έως 35% το 2025.
6. Η Citi έχει τιμή στόχο στα 4,15 ευρώ και η σύσταση είναι Βuy και όλα δείχνουν ότι επίκειται αναβάθμιση στις επόμενες ημέρες και θεωρεί θετικό το επικαιροποιημένο επιχειρηματικό σχέδιο της διοίκησης που προτείνει σταθερά κανονικοποιημένα κέρδη για τα επόμενα χρόνια και υποδηλώνει άνοδο στις προβλέψεις για τα κέρδη. Η τράπεζα στοχεύει σε διανομή μερίσματος από τα κέρδη του 2023-2025 (που θα καταβληθεί το 2024-2026) σε €0,05, €0,20, και €0,40 ανά μετοχή.
7. H γερμανική Deutsche Bank, με σύσταση Hold και τιμή στόχο τα 3,95 ευρώ εκτιμά ανοδικές προοπτικές για τα μεγέθη του 2024-2026. Τα καλά νέα προήλθαν από τα επίπεδα δραστηριότητας, την ποιότητα του ενεργητικού και το κεφάλαιο. Ωστόσο, το σημαντικότερο στοιχείο ήταν το επιχειρηματικό σχέδιο 2024-2026 που παρουσιάστηκε, το οποίο αντικατοπτρίζει την περαιτέρω εξομάλυνση και θα επιτρέψει καθαρά κέρδη 10% πάνω από την τρέχουσα εκτίμηση της αγοράς, εκτός από τη σημαντική ανάκτηση κεφαλαίου παράλληλα με την υψηλότερη πληρωμή.
8. Η ιταλική Mediobanca, η οποία είναι ιδιαίτερα αυστηρή με ουδέτερη σύσταση και τιμή-στόχο τα 3,65 ευρώ, επισημαίνει ότι αναμένεται να αυξηθεί ο δείκτης διανομής σε 25% με 50% το 2024-2025 (πάνω από τον δείκτη διανομής 20-25% που προβλέπει η ίδια) και η καλύτερη καθοδήγηση σχετικά με τα τέλη θα πρέπει να είναι ευπρόσδεκτη από την αγορά.
9. H Εurobank Equities, η οποία θεωρεί κορυφαία επιλογή της την τράπεζα με σύσταση Buy και τιμή στόχο στα 4,66 ευρώ, εκτιμά ότι η διοίκηση της τράπεζας παρείχε ισχυρή καθοδήγηση για τα επόμενα 3 έτη, προβλέποντας καθαρά κέρδη €0,9 δισ. το 2024 και €1 δισ. το 2025-2026, πάνω από τις εκτιμήσεις της για περίπου €0,8-0,9 δισ., ενώ το επιχειρηματικό σχέδιο προβλέπει επίσης διανομή μερίσματος 25% το 2024 και 50% το 2025-2026.
10. H Optima Bank, η οποία έχει σύσταση Buy και τιμή στόχο τα 5 ευρώ, εκτιμά ότι οι στόχοι του επιχειρηματικού σχεδίου, σε γενικές γραμμές, είναι σύμφωνες με τις εκτιμήσεις της, ενώ υφίσταται ανοδικός κίνδυνος για την καθοδήγηση των καθαρών εσόδων από τόκους. Η διοίκηση στοχεύει τα καθαρά κέρδη να φτάσουν τα 900 εκατ. ευρώ το 2024, σύμφωνα με την εκτίμησή της για 912 εκατ. ευρώ και να επιταχυνθούν σε 1,0 δισ. ευρώ το 2025, ελαφρώς πάνω από την εκτίμησή της για 924 εκατ. ευρώ και 1,0 δισ. ευρώ το 2026.
11. Η Euroxx Χρηματιστηριακή θεωρεί κορυφαία επιλογή τη μετοχή της Πειραιώς και αναμένει ότι η έκπτωση με τις άλλες τράπεζες θα κλείσει τους επόμενους 12 μήνες και επαναλαμβάνει το στόχο των 5,3 ευρώ ανά μετοχή με σύσταση Overweight. Οι στόχοι μέχρι το 2026 (περίπου 1 δισ. ευρώ κατώτατο όριο) είναι εφικτοί και χτισμένοι σε ένα λογικό σύνολο παραδοχών. Οι μετοχές επί του παρόντος διαπραγματεύονται με δείκτη P/E 5,2 φορές για το 2024, ένα discount της τάξης του 20% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομοειδείς εταιρείες.
12. H NBG Securities επαναλαμβάνει το στόχο των 4,5 ευρώ ανά μετοχή με σύσταση Outperform.

Διαβάστε επίσης

Τράπεζα Πειραιώς: Πώς είδαν οι αναλυτές το νέο επιχειρησιακό σχέδιο – Οι πρώτες αυξήσεις στην τιμή στόχο και στις εκτιμήσεις

Τράπεζα Πειραιώς: Κέρδη €800 εκατ. το 2023 – Στα €2,003 δισ. τα καθαρά έσοδα

J.P. Morgan και Citi για Τράπεζα Πειραιώς: «Νέα σελίδα» με τις προβλέψεις για το 2024-2026 – Έρχονται αναβαθμίσεις