NBG Securities: Τα top picks του β’ εξαμήνου στο ΧΑ – Το φιλικό προς την αγορά αποτέλεσμα των εκλογών διασφαλίζει την πολιτική σταθερότητα

Οι κορυφαίες επιλογές της NBG Securities για το β’ εξάμηνο του έτους στο ΧΑ είναι οι μετοχές της Aegean Airlines με τιμή στόχο στα 14,50 ευρώ με περιθώριο ανόδου 43%, η Mytilineos με τιμή στόχο στα 41,30 ευρώ και ωανόδου 31%, η Cenergy Holdings με τιμή στόχο στα 7,10 ευρώ και περιθώριο ανόδου 18%, η μετοχή του ΟΤΕ με τιμή στόχο στα 18,80 ευρώ και περιθώριο ανόδου 25% και από τις τράπεζες η Πειραιώς με τιμή στόχο στα 3,90 ευρώ και περιθώριο ανόδου 43% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Οι κορυφαίες επιλογές περιλαμβάνουν μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, με ρευστότητα και καλά θεμελιώδη μεγέθη, ισχυρές ταμειακές ροές, βιώσιμα μερίσματα και ελκυστικές αποτιμήσεις, προσφέροντας την καλύτερη έκθεση στον πολλά υποσχόμενο τομέα ενέργειας, καλύπτοντας σημαντικά θέματα όπως η ενεργειακή μετάβαση και η ανάπτυξη των ΑΠΕ.

Περιλαμβάνει επίσης μετοχές ποιοτικές, με υποστηρικτικά θεμελιώδη στοιχεία της βιομηχανίας και εξαιρετικές δυνατότητες ανάπτυξης. Για την Τράπεζα Πειραιώς, η επιλογή είναι για λόγους αποτίμησης, καθώς διαβλέπει μια καλύτερη σχέση απόδοσης και κινδύνου σε περίπτωση που το επιχειρηματικό της σχέδιο εφαρμοστεί όπως παρουσιάζεται. Στις προοπτικές του β’ εξαμήνου για το 2023 η πολιτική σταθερότητα και χαμηλότερος κίνδυνος χώρας δείχνουν προς τα πάνω.

Το φιλικό προς την αγορά αποτέλεσμα των εκλογών διασφαλίζει την πολιτική σταθερότητα

«Όπως είχαμε ήδη υποστηρίξει στην Έκθεση Στρατηγικής για το έτος, κατά την άποψή μας, το φιλικό προς την αγορά αποτέλεσμα των εκλογών της 25ης Ιουνίου εξαλείφει τους πολιτικούς κινδύνους στην Ελλάδα και διασφαλίζει τη συνέχεια της δημοσιονομικής και οικονομικής πολιτικής. Συνεπώς, τα αποτελέσματα είναι πιθανό να ικανοποιήσουν τις κεφαλαιαγορές και τους οίκους αξιολόγησης και να φέρουν την Ελλάδα πιο κοντά στην επενδυτική βαθμίδα», επισημαίνει η χρηματιστηριακή.

«Σύμφωνα με το βασικό μας σενάριο, μετά τις εκλογές, η Ελλάδα θα καταφέρει να αναβαθμίσει την πιστοληπτική της ικανότητα σε επενδυτική βαθμίδα το β’ εξάμηνο (στις 8 Σεπτεμβρίου από τη Fitch και/ή στις 20 Οκτωβρίου από την S&P), επιτρέποντας έτσι στην Ελλάδα να επιτύχει έναν σημαντικό στόχο, ιδίως σε σχέση με το περιβάλλον σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Αναμένουμε ότι η αναβάθμιση θα οδηγήσει σταδιακά σε επαναξιολόγηση των ελληνικών μετοχών (και ομολόγων) και ενδεχόμενη επανένταξή τους στους δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών (αναμφίβολα ένας θετικός καταλύτης απόδοσης, ο οποίος, ωστόσο, μπορεί να απαιτήσει δύο χρόνια για να υλοποιηθεί), αν και μεγάλο μέρος του αναμενόμενου οφέλους έχει ήδη τιμολογηθεί ιδίως όσον αφορά τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων», επισημαίνει η χρηματιστηριακή.

Γιατί παραμένει θετική για τις ελληνικές μετοχές

Το θετικό αποτέλεσμα των εκλογών της 25ης Ιουνίου και η επακόλουθη επίτευξη επενδυτικής βαθμίδας παρέχουν αμφότερα την απαραίτητη αφήγηση για θετικές αποδόσεις για τις ελληνικές μετοχές στο β’ εξάμηνο.

Αυτό υποστηρίζεται επίσης από τις ευνοϊκές μακροοικονομικές προοπτικές (αύξηση του ΑΕΠ κατά περίπου 3% σε ετήσια βάση), οι οποίες στηρίζουν την αύξηση των εταιρικών κερδών και, ως εκ τούτου, τις αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών, οι οποίες παραμένουν ελκυστικές σε πολλούς τομείς.

Με αυτό το δεδομένο, μετά το ράλι των ελληνικών μετοχών σε ετήσια βάση (+33%), οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν σε μετοχές υψηλής ποιότητας, με πιο ανθεκτικά κέρδη, κερδοφόρες στρατηγικές και δυνατότητες ανόδου των κερδών.

Οι αποδόσεις του δεκαετούς ομολόγου έχουν μειωθεί πάνω από 1% στο 3,55% (spread έναντι του bund στις 120 μ.β. από 200 μ.β. στο τέλος του 2022), αντανακλώντας τις σταθερές μακροοικονομικές/δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας και την αναμενόμενη επενδυτική βαθμίδα. Ως αποτέλεσμα, και σε συνέχεια του μειωμένου πολιτικού κινδύνου, η χρηματιστηριακή μειώνει το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών κατά 100 μ.β. σε 7,3%.

Οι τιμές-στόχοι για τις βασικές μετοχές της λίστας των αξιολογημένων μετοχών αυξάνονται κατά μέσο όρο κατά 11%, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 23% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Διαβάστε επίσης:

JP Morgan: Αυξάνει τις τιμές στόχους στις τράπεζες – Τα νέα top picks

Χρηματιστήριο: Με Eurobank (+6%) και Στουρνάρα πάρτι στις τράπεζες, τη Jumbo και τη ΔΕΗ

Τι σηματοδοτεί η κίνηση Watsa-Καραβία να αγοράσουν στα 1,9 ευρώ μετοχές της Eurobank από το ΤΧΣ