H AXIA και ο Κωνσταντίνος Ζούζουλας και η ομάδα του διατηρούν τη σύσταση αγοράς για την Cenergy με τιμή στόχο τα 12,00 ευρώ ανά μετοχή, προσφέροντας 28% περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. H NBG Securities και ο Βαγγέλης Καρανίκας, επίσης δίνουν θετική σύσταση για τη μετοχή (outperform), με τιμή στόχο τα 12,50 ευρώ.

Η ΑΧΙΑ αναφέρει: «Στο conference call με τους αναλυτές, η διοίκηση μοιράστηκε λεπτομέρειες σχετικά με την υποκείμενη δραστηριότητα. Τόσο οι δραστηριότητες έργων, όσο και οι δραστηριότητες προϊόντων στον τομέα των καλωδίων πάνε καλά βλέποντας συνεχώς ισχυρή ζήτηση. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο αναμένεται υψηλότερο στο τέλος του 2025 λόγω της συνεχιζόμενης έντονης δραστηριότητας υποβολής προσφορών, επίσης σε νέα προϊόντα όπως τα καλώδια 320kV DC και 525kV. Το μείγμα προς τις δραστηριότητες έργων αναμένεται να συνεχιστεί, επηρεάζοντας θετικά τα περιθώρια κέρδους, ενώ οποιοδήποτε γερμανικό πακέτο τόνωσης της οικονομίας θα πρέπει να είναι ευεργετικό για τους παραγωγούς που σχετίζονται με τις υποδομές, όπως η Cenergy, σύμφωνα με τη διοίκηση. Ο διαγωνισμός του ΑΔΜΗΕ βρίσκεται σε εξέλιξη και τους επόμενους δύο μήνες αναμένονται τα αποτελέσματα του διαγωνισμού. Στους χαλύβδινους σωλήνες, οι δραστηριότητες είναι επίσης ισχυρές και το επιχειρηματικό μείγμα έχει επίσης μετακινηθεί προς πιο εξελιγμένα προϊόντα, με περισσότερο από το 40% του βιβλίου παραγγελιών να αφορά πλέον έργα δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα και υδρογόνου. Το έργο Maryland εξελίσσεται σύμφωνα με τις προσδοκίες, έχει παραγγελθεί εξοπλισμός με μεγάλο χρόνο παράδοσης και η μονάδα αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία στα μέσα του 2027. Συνολικά, αν και οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ήταν υψηλότερες από τις αρχικές προσδοκίες το 2024, η αύξηση δεν συνδέεται με υπερβάσεις κόστους και οι κεφαλαιουχικές δαπάνες, εξαιρουμένων των ΗΠΑ, αναμένεται να επιστρέψουν στα επίπεδα συντήρησης από το 2026 και μετά. Η διοίκηση διευκρίνισε ότι η Cenergy έχει πολύ περιορισμένη έκθεση σε κινεζικές πρώτες ύλες. Ο όμιλος προβλέπει προσαρμοσμένο EBITDA 300-330 εκατ. ευρώ για το οικονομικό έτος 2025 έναντι των προσδοκιών μας για 324 εκατ. ευρώ και 400 εκατ. ευρώ μεσοπρόθεσμα (2026/2027)», συμπεραίνει η ΑΧΙΑ.

1

Η NBG Securities σχολιάζει: «Τα αποτελέσματα του τετάρτου τριμήνου ήταν καλύτερα από τις προσδοκίες μας σε όλους τους τομείς. Ο όμιλος κατάφερε να αυξήσει τα έσοδα πέρυσι, χωρίς να θυσιάσει τα περιθώρια a-EBITDA, σύμφωνα με τη δηλωμένη στρατηγική του να εστιάζει στην αύξηση της αξίας της πρώτης γραμμής. Το περιθώριο α-EBITDA του ομίλου διευρύνθηκε κατά 201 μ.β. σε ετήσια βάση σε 15,1%, με τους δύο τομείς να συμβάλλουν θετικά στη βελτίωση του περιθωρίου. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι χαλυβδοσωλήνες εξέπληξαν θετικά, καταγράφοντας εντυπωσιακή βελτίωση του περιθωρίου κέρδους κατά 532 μ.β. σε ετήσια βάση το 2024. Από τη θετική πλευρά, σημειώνουμε επίσης τη σημαντική βελτίωση των απαιτήσεων σε κεφάλαιο κίνησης, ενώ θεωρούμε φυσιολογική τη μείωση σε ετήσια βάση της παραγωγής των ελεύθερων ταμειακών ροών (εξακολουθεί να είναι θετική για τα FCF), δεδομένου του επεκτατικού κύκλου του ομίλου, ο οποίος απαιτεί σημαντικές επενδύσεις κεφαλαίου για τη χρηματοδότηση της μελλοντικής ανάπτυξης. Σύμφωνα με τη διοίκηση, το εργοστάσιο χερσαίων καλωδίων στις ΗΠΑ αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία έως το 2027», εξηγεί η NBG Securities.

Διαβάστε επίσης:

Βασίλης Οικονόμου: 50 νέα 18μετρα αρθρωτά λεωφορεία φυσικού αερίου για την ενίσχυση της Δημόσιας Συγκοινωνίας

Ερντογάν: Η ευρωπαϊκή ασφάλεια πρέπει να σχεδιαστεί με συμμετοχή της Τουρκίας

Σκυλακάκης για παρακολούθηση κλιμακίων στη Μύκονο: «Οργανωμένη και αδίστακτη η αυθαιρεσία της βουλιμίας»