ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
O Μητσοτάκης στο Λονδίνο, το ράλι σε ΜΟΗ, ΕΛΠΕ και τράπεζες, οι διαφωνίες των Κωνσταντακόπουλων για το Costa Navarino, η συγκίνηση Εξάρχου, το σχέδιο Σκυλακάκη για το ρεύμα, το OPEN TV και ο κοντός αφερέγγυος εφοπλιστής
Η τιμή στόχος για τον δείκτη MSCI Greece είναι οι 30,5 μονάδες με 17% περιθώριο ανόδου και η Τράπεζα Πειραιώς στις δέκα κορυφαίες επιλογές της από την περιοχή.
Η μακροοικονομική σταθερότητα της Ελλάδας είναι το μεγάλο θετικό στοιχείο της αγοράς καθώς και οι πολύ υψηλότερες μελλοντικές μερισματικές αποδόσεις από τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές τράπεζες. Η Τράπεζα Πειραιώς είναι η φθηνότερη από τις τέσσερις μεγάλες εισηγμένες ελληνικές τράπεζες και στις δέκα κορυφαίες επιλογές. «Αν το consensus του Bloomberg είναι σωστό για τις επιδόσεις της χώρας, το 2025 θα είναι το τέταρτο έτος συνεχόμενης χρονιάς αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2% στην Ελλάδα. Η Ελλάδα βγήκε τραυματισμένη μετά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση και είμαστε έκπληκτοι για την πορεία και τις οικονομικές της επιδόσεις. Στην Ελλάδα το 2025, το ΑΕΠ θα πρέπει να είναι πάνω από 20% υψηλότερο από το χαμηλό του 2020 σε πραγματικούς όρους. Οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών είναι τώρα 40 μ.β. εντός της Ιταλίας και νωρίτερα φέτος διαπραγματεύτηκαν εντός της Γαλλίας. Οι αποτιμήσεις των τραπεζών φαίνονται φθηνές σε σχέση με τους μέσους όρους του Eurostoxx, παρά τις πρόσφατες αναβαθμίσεις στα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου για την επιστροφή κεφαλαίου των τραπεζών και την περαιτέρω προόδου στο θέμα της DTC», επισημαίνει ο David Aserkoff και η ομάδα του.
«Ακόμη και οι μη τραπεζικές μετοχές παρουσιάζουν σημάδια αναζωογόνησης, με τη ΔΕΗ να ανεβάζει το μακροπρόθεσμο στόχο σε επίπεδο άνω του ευρωπαϊκού μέσου όρου του κλάδου με μέση ετήσια αύξηση για τα έτη 2024-2027 στα EBITDA του ομίλου +14% (έναντι +9%/+10% consensus Bloomberg/εκτίμηση JPM) και +32% στα καθαρά κέρδη. Βασικός κίνδυνος για την επενδυτική θέση για την Ελλάδα είναι η ενδεχόμενη αδυναμία του ευρώ και ένα ξεπούλημα των ευρωπαϊκών τραπεζών. Στη στρατηγική για τις μετοχικές αγορές της περιοχής CEEMEA, στηριχτήκαμε στα μερίσματα που αποτελούν καταφύγιο στις αγορές για τους δύσκολους καιρούς. Είμαστε με θετική σύσταση (overweight) στην καλύτερη μερισματική απόδοση στην περιοχή, ειδικά τώρα που οι μακροοικονομικές αμφιβολίες έχουν υποχωρήσει. Στις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών το πρόβλημα πάντα ήταν ότι τα κέρδη σημαίνουν ελάχιστα, δεδομένου των αδύναμων ισολογισμών και των μηδενικών μερισμάτων. Οι αναλυτές γίνονται όλο και πιο σίγουροι για τα μερίσματα και οι τράπεζες αυξάνουν τις κατευθυντήριες γραμμές για τους δείκτες διανομής. Κάθε μία από τις μεγάλες ελληνικές τέσσερις τράπεζες είναι σε ένα ελάχιστο μέρισμα 8% βάσει των προβλέψεων μας για το 2025 και αυτό είναι πριν αλλάξουμε τις εκτιμήσεις μας, μετά το καλύτερο τρίτο τρίμηνο στις περισσότερες από τις τράπεζες. Οι επενδυτές δεν διατηρούν υψηλές θέσεις στην Ελλάδα ή σε άλλες αγορές της περιοχής της CEEMEA, καθώς οι τοποθετήσεις είναι κυρίως στις μετοχές της Ευρωζώνης», καταλήγει ο οίκος.
Διαβάστε επίσης:
J.P. Morgan για τράπεζες: Ελκυστικό σημείο εισόδου – Top picks Eurobank και Πειραιώς
J.P. Morgan για ΟΠΑΠ: Υγιές το β’ τρίμηνο – Το βλέμμα στα μερίσματα
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Ηarbor Lab: Συνεργασία με το Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών του Παν. Πειραιώς και της Σχολής Ναυτικών Δοκιμών
- ΕΔΕΥΕΠ: Ευρωπαϊκή χρηματοδότηση για του κανονισμούς ασφαλείας στα έργα αποθήκευσης CO2
- Α. Εξάρχου (AKTOR): Μπόνους 1 εκατ. ευρώ στους εργαζόμενους για το Μετρό Θεσσαλονίκης
- ΠΑΣΟΚ: Δεν θα υποχωρήσουμε στην έκτακτη φορολόγηση των τραπέζων
