ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman Sachs προχωρά σε ισχυρή αναβάθμιση του στόχου της για τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Παρά τη γενναία αύξηση, ωστόσο, η νέα τιμή στόχος είναι και πάλι στα ίδια επίπεδα με τα τρέχοντα επίπεδα της αγοράς.
Υπενθυμίζουμε ότι από τις αρχές του χρόνου ο Sunil Koul και η ομάδα του είχαν θέσει την τιμή στόχο χαμηλά στις 1.475 μονάδες. Στις 5 Μαρτίου, ο οίκος αύξησε τον στόχο στις 1.550 μονάδες, όταν η αγορά ήταν ήδη στις 1.630 μονάδες. Στο τελευταίο report για τις αναδυόμενες αγορές, ο οίκος ανεβάζει εκ νέου την τιμή στόχο για τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ στις 1.700 μονάδες, επίπεδο που έχει κατακτήσει η εγχώρια αγορά. Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει τη μερισματική απόδοση του Γενικού Δείκτη στο 6% έναντι 3% για τις αναδυόμενες αγορές. Η τράπεζα αναβαθμίζει την εκτίμησή της για κέρδη ανά μετοχή του δείκτη το 2026 σε 5% από 2% πριν, ενώ εξακολουθεί να είναι εκτός consensus για φέτος. Ο οίκος προβλέπει -4% μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή έναντι +2% για το consensus.
«Παραμένουμε με ουδέτερη σύσταση (marketweight) για την Ελλάδα και με σύσταση υποαπόδοσης (underweight) στην Ουγγαρία. Και οι δύο αγορές μετοχών προσφέρουν χαμηλή ανάπτυξη στα κέρδη ανά μετοχή τους, με μέτρια μείωση των κερδών φέτος και με επακόλουθη ανάκαμψη το επόμενο έτος, αλλά με τις τρέχουσες αποτιμήσεις για το επόμενο δωδεκάμηνο για την Ελλάδα να εμφανίζεται ως δίκαια αποτιμημένη, ενώ η Ουγγαρία εμφανίζεται υπερτιμημένη.
Οι περισσότερες αναδυόμενες αγορές με υψηλή ευαισθησία των κερδών και των τιμών στη βελτίωση των ευρωπαϊκών προοπτικών ανάπτυξης και υψηλή έκθεση στα έσοδα της ΕΕ έχουν υπεραποδώσει: η Πολωνία, η Ελλάδα και η Τσεχία σημείωσαν άνοδο 20-40% φέτος, λόγω της αναπροσαρμογής του δείκτη P/E σε υψηλότερα επίπεδα», συνεχίζει ο οίκος.
«Διαπιστώνουμε, χωρίς να αποτελεί έκπληξη, ότι η Τουρκία και οι τρεις αγορές μετοχών της κεντρικής αναδυόμενης Ευρώπης (Πολωνία, Τσεχία και Ουγγαρία) αλλά και η Ελλάδα παρουσιάζουν τη μεγαλύτερη ευαισθησία στην ευρωπαϊκή ανάπτυξη.
Οι πολωνικές μεταλλευτικές επιχειρήσεις και τράπεζες, οι βιομηχανικές επιχειρήσεις στην Ελλάδα, την Ουγγαρία και την Τουρκία και οι τσέχικες τράπεζες συγκαταλέγονται μεταξύ των 10 κορυφαίων τομέων χωρών με τη μεγαλύτερη έκθεση σε έσοδα στην Ευρώπη με ποσοστό από 13% έως 36%).
Η Ελλάδα και η Πολωνία έχουν τον υψηλότερο δείκτη beta στα κέρδη τους (δείκτης κινδύνου) ως προς το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ με 7 ποσοστιαίες μονάδες για κάθε αύξηση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα ανόδου, ακολουθούμενες από την Κορέα (δεδομένης της έκθεσης στις εξαγωγές αυτοκινήτων και μνημών) και την Ουγγαρία.
Εντός των τομέων της αγοράς, διαπιστώνουμε ότι οι κυκλικοί τομείς στην Τουρκία και στις περισσότερες αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης έχουν σχετικά υψηλότερο συντελεστή κινδύνου βήτα των κερδών ως προς το ΑΕΠ της Ευρώπης από ότι οι αμυντικοί τομείς», καταλήγει ο οίκος.
Διαβάστε επίσης:
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
