Η Titan Cement International παραμένει σε θετική τροχιά, με αναβαθμισμένη τιμή-στόχο στα 47 ευρώ και ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη από τη Euroxx Securities και τους αναλυτές Άλεξ Μπουλουγούρη και Φανή Τζιουκαλια.

Παρά την αισιοδοξία, αναμένεται βραχυπρόθεσμη σταθεροποίηση της μετοχής λόγω υψηλής έκθεσης στις ΗΠΑ και της ισχυρής ανόδου των τελευταίων ετών.

1

«Η μετοχή της TΙΤΑΝ έχει ενισχυθεί κατά περίπου 1,6% από την αρχή του έτους, +46% σε ετήσια βάση και +70% από την έναρξη της κάλυψής μας με σύσταση Overweight στις αρχές του 2024. Παρά τη διατήρηση της θετικής θεώρησής μας για την εταιρεία, θεωρούμε πιθανό ότι βραχυπρόθεσμα θα υπάρξει μια περίοδος σταθεροποίησης, λόγω της αυξημένης έκθεσης στις ΗΠΑ (που θα αντιπροσωπεύει σχεδόν το 60% του EBITDA το 2025) και της ήδη ισχυρής πορείας της μετοχής τα προηγούμενα δύο χρόνια.

Διατηρούμε τη θετική μας μακροπρόθεσμη άποψη για την Titan Cement International, αναβαθμίζοντας την τιμή-στόχο στα 47 ευρώ ανά μετοχή (από 45 ευρώ προηγουμένως), που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου της τάξης του 15%. Παράλληλα, υποβαθμίζουμε τη σύσταση σε Equalweight (από Overweight), καθώς βλέπουμε ισχυρή αξία από τις δραστηριότητες στις ΗΠΑ, μια διαρθρωτική ανάκαμψη στην Ελλάδα και έναν ισχυρό, χαμηλά δανεισμένο ισολογισμό.

Ωστόσο, αναμένουμε ότι η μετοχή θα κάνει μία προσωρινή στάση μετά τη σημαντική άνοδο των τελευταίων δύο ετών, λόγω της υψηλής έκθεσης στις ΗΠΑ και της ισχυρής απόδοσης της τιμής. Αυτή τη στιγμή, η μετοχή διαπραγματεύεται σε δείκτη EV/EBITDA στις 6,3 φορές για το 2025, έναντι περίπου 6,5 φορές για τους ευρωπαϊκούς ομίλους χωρίς έκθεση στις ΗΠΑ και άνω των 10 φορών για τους αμερικανικούς ομίλους», επισημαίνουν οι αναλυτές.

Αναβάθμιση εκτιμήσεων – Βελτίωση κερδοφορίας από ΗΠΑ

«Έπειτα από αναθεώρηση του μοντέλου μας, αυξήσαμε κατά μέσο όρο κατά 4% τις εκτιμήσεις για το EBITDA τα έτη 2025-2027, κυρίως λόγω της βελτίωσης των περιθωρίων κερδοφορίας στις ΗΠΑ. Παρά τη μεταβλητότητα και τους φόβους ύφεσης, εκτιμούμε ότι η TΙΤΑΝ είναι σε ισχυρή θέση να αντέξει ενδεχόμενα σοκ, χάρη στο χαμηλό της δανεισμό (εκτιμώμενος δείκτης καθαρού δανεισμού προς EBITDA κοντά στις 0,5 φορές στο τέλος του 2025), στο σημαντικό έλλειμμα στην αγορά τσιμέντου των ΗΠΑ και στη σχετική ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας», συνεχίζει το δίδυμο της Euroxx.

«Μετά τις εισροές μετρητών από την πώληση μεριδίων σε Titan America και Adocim Cimento στην Τουρκία, αναμένουμε ο καθαρός δανεισμός να διαμορφωθεί κάτω από τα 300 εκατ. ευρώ στο τέλος του έτους. Παράλληλα, η εταιρεία θα διανείμει συνολικά μερίσματα 224 εκατ. ευρώ και θα δημιουργήσει άνω των 100 εκατ. ευρώ ελεύθερων ταμειακών ροών προς τους μετόχους. Αυτό της προσφέρει σημαντική “δύναμη πυρός” για στοχευμένες εξαγορές, αυξημένες επενδύσεις ανάπτυξης ή ακόμη και επιπλέον διανομές μερισμάτων (όπως το πρόσθετο μέρισμα των 2 ευρώ ανά μετοχή που ανακοινώθηκε για το 2025)», καταλήγουν οι αναλυτές.

Διαβάστε επίσης:

ΔΥΠΑ: Συνεχίζονται οι αιτήσεις επιχειρηματικότητας σε 5 περιοχές με επιχορήγηση 14.800 ευρώ

Χρυσός: Φρένο στο ράλι – Περιορίζονται οι ανησυχίες για τον εμπορικό πόλεμο

Metlen: Live η παρουσίαση του στρατηγικού οδικού χάρτη της METLEN από το Χρηματιστήριο του Λονδίνου