Το δολάριο υποχωρεί, καθώς το Trump trade μπαίνει σε μια προσωρινή παύση.

To λεγόμενo «Trump trade» ανεστράφη σημαντικά την προηγούμενη εβδομάδα. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων υποχώρησαν, πιθανώς λόγω ανακούφισης από το ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ ήταν αναμενόμενα.

Το δολάριο έχασε μέρος των κερδών του Νοεμβρίου, κλείνοντας την εβδομάδα με απότομη πτώση έναντι όλων των σημαντικών νομισμάτων εκτός του καναδικού δολαρίου.

Το ευρώ επωφελήθηκε από την επιθετική ρητορική αξιωματούχων της ΕΚΤ, που φάνηκαν να αντικρούουν τις προσδοκίες για μείωση κατά 50 μ.β. αυτόν τον μήνα.

Ωστόσο, ο ξεκάθαρος νικητής της εβδομάδας ήταν το ιαπωνικό γεν, που ενισχύθηκε σημαντικά λόγω υψηλότερου από το αναμενόμενο πληθωρισμού και γενικής αναπροσαρμογής των αυξήσεων επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας το 2025. Στον αντίποδα, το βραζιλιάνικο ρεάλ είχε τη χειρότερη απόδοση, καθώς ο προϋπολογισμός της κυβέρνησης του Λούλα απογοήτευσε τους επενδυτές.

Καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του έτους, η προσοχή της αγοράς θα στραφεί από τις επιλογές του υπουργικού συμβουλίου του Τραμπ (οι σημαντικότερες εκ των οποίων έχουν ήδη γίνει) προς τα αποτελέσματα των επερχόμενων συνεδριάσεων των κεντρικών τραπεζών.

Καμία από τις κρίσιμες συναντήσεις δεν θα λάβει χώρα αυτή την εβδομάδα, αλλά η αβεβαιότητα για τις αποφάσεις ως προς την πορεία των επιτοκίων καθιστά τα υπόλοιπα οικονομικά δεδομένα καθοριστικής σημασίας.

Ξεχωρίζουν επίσης τα στοιχεία για την απασχόληση του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή, ενώ οι λιανικές πωλήσεις του Οκτωβρίου στην Ευρωζώνη παρέχουν μια από τις αξιόπιστες αναφορές που αξιολογεί η ΕΚΤ πριν από την κρίσιμη απόφαση της 12ης Δεκεμβρίου.

Στερλίνα

Η στερλίνα ανέκαμψε μαζί με τα ευρωπαϊκά νομίσματα σε μια εβδομάδα όπου σχεδόν δεν υπήρχαν σημαντικά εγχώρια δεδομένα. Η ανάκαμψη την επανέφερε στην κορυφή της κατάταξης για το 2024, ξεπερνώντας το δολάριο έστω και οριακά.

Οι αγορές έχουν σχεδόν αποκλείσει την πιθανότητα μείωσης επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας στη συνεδρίασή της αυτόν τον μήνα. Τα υψηλά επιτόκια και η σχετικά χαμηλή έκθεση στον κίνδυνο δασμών από τον Τραμπ υποδεικνύουν ότι η στερλίνα πιθανώς θα ακολουθήσει ανοδική πορεία.

Ευρώ

Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τον πληθωρισμό του Νοεμβρίου στην Ευρωζώνη επιβεβαίωσαν ότι οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν σταθερές. Βρίσκονται ελαφρώς πάνω από τους στόχους της ΕΚΤ αλλά δεν παρουσιάζουν ανησυχητικές ενδείξεις επιτάχυνσης, παρά την αύξηση των μισθών.

Ωστόσο, τα στοιχεία για την καταναλωτική πίστη δείχνουν παρόμοια απαισιοδοξία με αυτά της επιχειρηματικής πίστης, επιβεβαιώνοντας το έντονο κλίμα απαισιοδοξίας που επικρατεί στην ευρωπαϊκή οικονομία.

Ένα νέο μέτωπο ίσως έχει ανοίξει για την ΕΚΤ στις διαπραγματεύσεις για τον γαλλικό προϋπολογισμό, καθώς το premium κινδύνου της Γαλλίας αυξάνεται λόγω φόβων για κυβερνητική κατάρρευση.

Ωστόσο, οι αντιδράσεις της ΕΚΤ ανάγκασαν τις αγορές να αποκλείσουν σχεδόν την πιθανότητα μεγάλης μείωσης επιτοκίων κατά 50 μ.β. αυτόν τον μήνα, παρέχοντας στήριξη στο κοινό νόμισμα.

Δολάριο ΗΠΑ

Η γιορτή των Ευχαριστιών στις ΗΠΑ σημαίνει παραδοσιακά μια συντομευμένη εβδομάδα με περιορισμένες συναλλαγές, και η προηγούμενη εβδομάδα δεν αποτέλεσε εξαίρεση.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα εισοδήματα, τα διαρκή αγαθά και οι αιτήσεις ανεργίας παρέμειναν συνεπή με την υγιή ανάπτυξη και την ακμάζουσα αγορά εργασίας.

Τα στοιχεία για την απασχόληση αυτήν την εβδομάδα είναι διπλά σημαντική, καθώς είναι η τελευταία πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Δεκεμβρίου και διότι η προηγούμενη επηρεάστηκε από την απεργία της Boeing και τους τυφώνες που έπληξαν τη Φλόριντα και τον Νότο.

Εκτιμούμε ότι η απόφαση της Fed, είτε να μειώσει τα επιτόκια, είτε να τα αφήσει αμετάβλητα αργότερα μέσα στον μήνα θα εξαρτηθεί από τα στοιχεία αυτά, καθώς και εκείνα για τον πληθωρισμό που θα βγουν την επόμενη εβδομάδα.

Διαβάστε επίσης:

Πράσινα Τιμολόγια: Της ΔΕΗ το φθηνότερο με 15,5 λεπτα/κιλοβατώρα- Οι τιμές όλων των παρόχων

O Μητσοτάκης στο Λονδίνο, το ράλι σε ΜΟΗ, ΕΛΠΕ και τράπεζες, οι διαφωνίες των Κωνσταντακόπουλων για το Costa Navarino, η συγκίνηση Εξάρχου, το σχέδιο Σκυλακάκη για το ρεύμα, το OPEN TV και ο κοντός αφερέγγυος εφοπλιστής

Πρόωρες αποπληρωμές: Win – win για το ελληνικό χρέος – Με bonus αξιοπιστίας τα ελληνικά ομόλογα «παίζουν» στα ίσια τα γαλλικά