Η Citi και ο αναλυτής της Krishan Agarwal διατηρούν την τιμή στόχο για τη Metlen στα 46 ευρώ με τη σύσταση να είναι «αγορά» και το περιθώριο ανόδου να προσεγγίζει το 25%.

Αξίζει να επισημανθεί ότι στο ίδιο report ο αναλυτής της Citi έχει συμπεριλάβει ένα θετικό σενάριο για τη μετοχή με τιμή στόχο πάνω από τα 60 ευρώ και περιθώριο ανόδου στο 60% περίπου, εν αναμονή κάποιων επερχόμενων νέων. Ένα από αυτά, όπως αναφέρει, είναι η επέκταση της παραγωγής αλουμίνας και η παραγωγή γαλλίου, κάτι το οποίο έχει ήδη δρομολογηθεί από την εταιρεία για πρώτη παραγωγή το 2027 και το έτερο είναι η αυξημένη συμμετοχή σε έργα που αφορούν τις αμυντικές δαπάνες.

1

«Η Metlen ανακοίνωσε ότι υπέγραψε συνεργασία με τη γαλλική KNDS για την παραγωγή τεθωρακισμένου οχήματος, αν και το μέγεθος της σύμβασης δεν αποκαλύπτεται. Εμείς το βλέπουμε ως ένα βήμα για την αύξηση της επί του παρόντος μικρής έκθεσής της στην ευρωπαϊκή άμυνα, τοποθετούμενη έτσι ώστε να επωφεληθεί από την αύξηση των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη κατά την επόμενη δεκαετία. Επισημαίνουμε ότι η έκθεση της Metlen σε βιομηχανικές δραστηριότητες επί του κύκλου εργασιών (συμπεριλαμβανομένης της άμυνας) είναι σχετικά μικρή με EBITDA 11 εκατ. ευρώ το 2024, έναντι EBITDA 1,1 δισ. ευρώ του ομίλου. Ωστόσο, η εταιρεία σχεδιάζει να θέσει σε λειτουργία άλλη μια παραγωγική μονάδα στην Ελλάδα το 2026, η οποία θα μπορούσε να συμβάλει στην επιτάχυνση της ανάπτυξης σε αυτόν τον τομέα. Θα περιμέναμε περισσότερες λεπτομέρειες γύρω από αυτό την Ημέρα των Κεφαλαιαγορών στις 28 Απριλίου 2025», αναφέρει ο Agarwal.

Τα βήματα για την περαιτέρω αύξηση του αμυντικού της αποτυπώματος

«Η έκθεση της Metlen στον τομέα της άμυνας είναι μικρή, αλλά έχει μακρά ιστορία. Η Metlen έχει ασχοληθεί με βαριές και σύνθετες μεταλλικές κατασκευές, με τη βιομηχανική μονάδα της στο Βόλο να αναγνωρίζεται για τη διεθνή αμυντική της κατασκευή. Το εργοστάσιο του Βόλου, που ιδρύθηκε το 1963, έχει εξελιχθεί σε μια εξειδικευμένη μονάδα με το 100% της παραγωγής της να είναι προσανατολισμένο στις εξαγωγές τις τελευταίες δύο δεκαετίες. Σύμφωνα με την εταιρεία, έχει μια αρκετά μακρά πορεία στον αμυντικό τομέα, καθώς είναι βιομηχανικός εταίρος της KNDS Deutschland τα τελευταία 23 χρόνια.

Η Metlen ανακοίνωσε τη δημιουργία μιας νέας μονάδας παραγωγής προηγμένων μεταλλικών κατασκευών το 2024, η οποία αναμένεται να λειτουργήσει έως το 2026. Επιπλέον, η Metlen έχει αποκτήσει δύο επιπλέον εγκαταστάσεις στη Βιομηχανική Ζώνη Βόλου, οι οποίες θα ενσωματωθούν στο ευρύτερο βιομηχανικό οικοσύστημα της. Η χρηματοοικονομική συνεισφορά θα μπορούσε να σημειώσει αύξηση κατά την επόμενη πενταετία ξεκινώντας από μιας χαμηλή βάση.

Η βιομηχανική έκθεση στα μεταγενέστερα στάδια, συμπεριλαμβανομένης της άμυνας, είναι επί του παρόντος συλλογικά ενταγμένη στον τομέα της μεταλλουργίας με βάση τα έσοδα και τα EBITDA στα 37 εκατ. ευρώ και 11 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα το 2024. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, η επιχείρηση θα αυξηθεί σε έσοδα και EBITDA άνω των 100 εκατ. ευρώ και 30 εκατ. ευρώ κατά την επόμενη πενταετία.

Η σχετική έκθεση είναι μικρή σε σύγκριση με τη βάση EBITDA του ομίλου ύψους 1,2 δισ. ευρώ για το 2025. Αναμένουμε περισσότερα χρώματα σχετικά με την έκθεση και τα σχέδια στον τομέα της άμυνας στις 28 Απριλίου. Παρόλο που έχουμε συνυπολογίσει ένα αυξανόμενο προφίλ της βιομηχανικής έκθεσης της Metlen στα μεταγενέστερα στάδια, πιστεύουμε ότι η λειτουργία μιας ακόμη εγκατάστασης το 2026 θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για ταχύτερη ανάπτυξη από την τρέχουσα που προβλέπουμε», καταλήγει ο Agarwal.

Διαβάστε επίσης

DBRS: Αναβάθμισε την Εθνική Τράπεζα

Bουτιά στα futures της Wall Street μετά τους νέους δασμούς της Κίνας

Intertech: Ποιος είναι ο Σπύρος Γιαμάς που απέκτησε το 56,9%