Η AXIA και οι αναλυτές Ελένη Ισμαήλου και Κωνσταντίνος Ζούζουλας αναμένουν ότι μετά από ένα ισχυρό σετ αποτελεσμάτων για το γ’ τρίμηνο, η Alpha Bank θα δημοσιεύσει άλλο ένα ακόμα καλό σετ τριμηνιαίων αποτελεσμάτων στις 28 Φεβρουαρίου.

«Αναμένουμε με ανυπομονησία την καθοδήγηση της διοίκησης σχετικά με τις μελλοντικές διανομές μερισμάτων και επαναγορές λόγω της σταθερής κεφαλαιακής θέσης της τράπεζας. Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου, θεωρούμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν λεπτομέρειες σε σχέση με:

1

α) τις νέες παραδοχές του επιχειρηματικού σχεδίου που θα εισαχθούν και πώς αυτό θα επηρεάσει τις προοπτικές και τις τάσεις κερδοφορίας του ομίλου,

β) τις τάσεις δανεισμού σχετικά με την πιστωτική επέκταση του ομίλου,

γ) τις αλλαγές στα beta καταθέσεων καθώς και το μείγμα και την εξέλιξη των καταθέσεων,

δ) τυχόν σχόλια γύρω από τη μελλοντική κατανομή κεφαλαίου και ένα πιθανό στοιχείο επαναγοράς (υπολογίζουμε ποσοστό διανομής μερίσματος 40% από τα κέρδη του 2024 και μέρισμα στα 0,13 ευρώ) καθώς και τυχόν ενέργειες ανόργανης ανάπτυξης.

Η μετοχή της Alpha Bank διαπραγματεύεται σε δείκτη P/B για το 2026 στις 0,57 φορές για εκτιμώμενο δείκτη αποδοτικότητας RoTE 11,2%, το οποίο μεταφράζεται σε μερισματική απόδοση περίπου 10% στους αριθμούς μας. Επαναλαμβάνουμε την αξιολόγηση Buy με αμετάβλητο στόχο τιμής στα 2,50 ευρώ», επισημαίνει το δίδυμο της ΑΧΙΑ.

«Υπολογίζουμε επίσης αυξημένα έσοδα από τόκους που θα προέρχονται από το χαρτοφυλάκιο τίτλων. Εκτιμούμε ότι τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες θα παραμείνουν σταθερά σε διαδοχική βάση, σύμφωνα με το consensus, λόγω των αμοιβών που σχετίζονται με τις πιστώσεις, παρά την εποχικότητα του τριμήνου και την ισχυρή διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.

Υπενθυμίζουμε ότι οι όποιες επιπτώσεις από τις πρωτοβουλίες της κυβέρνησης που ανακοινώθηκαν τον Δεκέμβριο, αποτελούν στοιχείο του πρώτου φετινού τριμήνου.

Όσον αφορά το κόστος, συνολικά, αναμένουμε αύξηση κατά 3,4% το δ’ τρίμηνο έναντι του γ’ τριμήνου, λόγω της εποχικότητας που χαρακτηρίζει το τρίμηνο (εξαιρουμένων τυχόν έκτακτων δαπανών).

Περνώντας στις προβλέψεις, εκτιμούμε ότι το κόστος κινδύνου (συμπεριλαμβανομένων των αμοιβών εξυπηρέτησης) θα διαμορφωθεί στο 0,66% το δ’ τρίμηνο, το οποίο βρίσκεται εντός των προβλέψεων για το έτος, το οποίο είναι περίπου 65 μ.β..

Αναμένουμε ότι ο δείκτης NPEs της τράπεζας θα φτάσει το 3,9%, ενώ δεν υπολογίζουμε σχηματισμό NPEs, καθώς ο όμιλος συνεχίζει την πορεία του προς την περαιτέρω εξυγίανση του ισολογισμού μέσω διαγραφών. Αυτό θα πρέπει να οδηγήσει σε δείκτη RoTE 12,7%.

Τα ισχυρά αποτελέσματα θα ενισχύσουν επίσης το κεφάλαιο και εκτιμούμε ότι ο δείκτης CET1 θα φτάσει το 16%, ελαφρώς κάτω από τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Επιπλέον, η κεφαλαιακή θέση του ομίλου παρέχει ευελιξία για στρατηγικές ανόργανες κινήσεις, οι οποίες θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω τη θέση της τράπεζας στην αγορά.

Είμαστε πρόθυμοι να ακούσουμε τις απόψεις της διοίκησης σχετικά με τις πιθανές στρατηγικές αξιοποίησης κεφαλαίου και τυχόν σχέδια για την περαιτέρω βελτιστοποίηση της αναπτυξιακής πορείας της τράπεζας», καταλήγουν οι αναλυτές της ΑΧΙΑ.

Διαβάστε επίσης: 

Goldman Sachs: Η ειρηνευτική συμφωνία για την Ουκρανία μπορεί να φέρει άνοδο στις ελληνικές μετοχές 

UBS για ελληνικές τράπεζες: 20%-30% περιθώριο ανόδου για τις μετοχές τους

Οι traders πουλούν ομόλογα και αγοράζουν αμυντικές μετοχές με φόντο την συνάντηση των Ευρωπαίων ηγετών