Alpha Bank: Γιατί η έξοδος Πόλσον δεν επηρεάζει την μετοχή

Μπορεί ο Τζον Πόλσον να φεύγει με ζημιές από την Alpha, αλλά αυτό που μένει είναι ότι περίμενε την κατάλληλη ευκαιρία για να πουλήσει.

Κι αυτή ήρθε με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν κάθε προσδοκία, με την εξαγορά της AstroBank στην Κύπρο, την εν αναμονή λήψη του fit & proper από τον Χένρι Χόλτερμαν της Reggeborgh για την αύξηση της συμμετοχή σε 17 – 20% και την αποτίμηση στο ταμπλό ως μιας από τις φθηνότερες τράπεζες στην Ευρώπη με p/bv 0,50 φορές.

Στην μετοχή έχουν αλλάξει χέρια σε δύο συνεδριάσεις 2,5 – 2,7% του μετοχικού κεφαλαίου, σχεδόν το ποσοστό που πούλησε ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής θρύλος της Wall Street, στην Alpha.

Η αίσθηση που υπάρχει στην αγορά από την κίνηση Πόλσον, είναι ότι μετά από 15 χρόνια στην Ελλάδα έχοντας «υποστεί» τρεις συνεχόμενες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου στις οποίες έβαλε από την τσέπη του 230 εκατ. ευρώ, capital controls, την κάθετη κατάρρευση της μετοχής στα 4 λεπτά, το να πουλήσει μέρος της συμμετοχής του, το 2,4% ή 57 εκατ. μετοχές, θεωρείται ως μία αρχική κίνηση για να… ρεφάρει.

Σημειώνεται ότι το χαρτί έκανε υψηλό χθες στα 1,99 ευρώ, επίπεδα στα οποία είχε να βρεθεί πριν από εννέα σχεδόν χρόνια.

Ο ίδιος ο Αμερικανός μεγαλοεπενδυτής θα πρέπει να σημειωθεί ότι από το 2010 είχε αρχίσει να χτίζει θέση στην τράπεζα τοποθετώντας περί τα 30 εκατ. ευρώ.

Οι μετοχικές αυτές κινήσεις δεν επηρεάζουν, σύμφωνα με τους αναλυτές, τις προοπτικές της τράπεζας.

H Alpha εξέπληξε την αγορά κι αυτό φάνηκε από την ανταπόκριση στην άνοδο της μετοχής που βρέθηκε σε νέα υψηλά 5 ετών, με την εξαγορά της AstroBank που παλαιότερα κατείχε η Πειραιώς και μεταβίβασε στη συνέχεια λόγω της κρίσης.

Η εξαγορά αυτή θα ενισχύσει σημαντικά την παρουσία της Alpha Bank Κύπρου, αυξάνοντας το μερίδιο αγοράς της σε περίπου 10% του συνολικού ενεργητικού και καθιστώντας την τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα στη χώρα (αν και εξακολουθεί να είναι ένας μικρός ανταγωνιστής σε σύγκριση με το μερίδιο αγοράς 80% της Τράπεζας Κύπρου και της Eurobank μαζί), έγραφαν οι αναλυτές.

Η συμφωνία θα διευρύνει το χαρτοφυλάκιο δανείων της Alpha Bank Cyprus κατά πάνω από 60%, την καταθετική της βάση κατά περίπου 70% και το ενεργητικό της κατά περίπου 65%.

Από την κίνηση αυτή, υπολογίζονται μέχρι 100 εκατ. επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη στον όμιλο.

Ταυτόχρονα, ανακοίνωσε ισχυρά μεγέθη καθώς, η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων για το 2024 (προσαρμοσμένη για πλεονάζον κεφάλαιο) ανήλθε στο 14%.

Το δε, επιχειρηματικό σχέδιο, όπως γράφουν οι αναλυτές, προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη θα φτάσουν τα 850 εκατ. ευρώ το 2025, πάνω από την εκτίμηση της αγοράς για 787 εκατ. ευρώ και θα υπερβούν το 1 δισ. ευρώ το 2027, πολύ πάνω από την εκτίμηση του consensus για 833 εκατ. ευρώ.

Η μετοχή καθίσταται φθηνή όχι μόνο σε σχέση με τις άλλες Ελληνικές τράπεζες, αλλά και σε σχέση με τις ευρωπαϊκές.

Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, σε σχέση με την τρέχουσα τιμή στο ταμπλό διαπραγματεύεται 0,60 φορές την λογιστική της αξία (p/bv).

Από μέρα σε μέρα αναμένεται το fit and proper του ευρωπαίου επόπτη (SSM) για να αυξήσει τη συμμετοχή της η Reggeborgh, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι από το 9% που κατέχει σήμερα άμεσα και έμμεσα, θα ανέλθει στο 17%.

Διαβάστε επίσης

UBS για ελληνικές τράπεζες: Τα νέα επιχειρηματικά σχέδια «ξεκλειδώνουν» υπεραξίες στις μετοχές τους

Alpha Bank: Γιατί είναι η ευχάριστη έκπληξη των αποτελεσμάτων – Ενθουσιασμός στους επενδυτές

Eurobank: Το νέο σχέδιο «χρυσώνει» τους μετόχους με πάνω από 2 δισ. ευρώ