Η ΑΧΙΑ και οι αναλυτές Κωνσταντίνος Ζούζουλας και Χριστιάνα Τσουκαλά επισημαίνουν για τον όμιλο της ΔΕΗ ότι η τιμή της μετοχής της δεν έχει ανταποκριθεί σχετικά τους τελευταίους δώδεκα μήνες, παρά τα καλύτερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα για το 2024 και παρότι η διοίκηση τοποθετεί την εταιρεία σε θέση να επιτύχει ανώτερη ανάπτυξη κατά τα επόμενα 3 χρόνια.

«Κατά την άποψή μας, αυτό οφείλεται κυρίως στις ανησυχίες των επενδυτών προς τον ευρωπαϊκό ενεργειακό τομέα (-3,1% το 2024), ενώ οι επαναλαμβανόμενες ανησυχίες για πιθανές ρυθμιστικές δράσεις έχουν πιέσει περαιτέρω το κλίμα.

1

Η ΔΕΗ έχει τη δική της ιστορία που πιστεύουμε ότι έχει νόημα και μπορεί να προσφέρει ισχυρή ανάπτυξη, ανεξάρτητα από το δύσκολο περιβάλλον, διαφοροποιώντας την από τον κλάδο. Όσον αφορά τις πιθανές παρεμβάσεις, η πρόσφατη ιστορία έχει δείξει ότι οι δράσεις της ελληνικής κυβέρνησης δεν έχουν επηρεάσει την κερδοφορία (σε σχέση με τις αρχικές κατευθύνσεις), ενώ τονίζουμε ότι ο τομέας της ενέργειας παραμένει κλειδί για την τοπική οικονομία, επομένως δεν θα περιμέναμε δράσεις που θα επηρέαζαν τις επενδύσεις στον κλάδο», αναφέρουν οι αναλυτές.

«Υπολογίζουμε 2,59 δισ. ευρώ EBITDA το 2027 (12,5% 2024-27 CAGR) με την εταιρεία να είναι υποβοηθούμενη από την επέκταση της παραγωγής από ΑΠΕ, την αυξημένη κερδοφορία της διανομής, ενώ επωφελείται από τη διακοπή της λιγνιτικής παραγωγής. Το 2024-27 CAGR EPS εκτιμάται σε 29,8% με το μέρισμα να αυξάνεται σε 1,0 ευρώ το 2027 έναντι 0,4 ευρώ το 2024.

Εκτιμούμε ότι η συνδυασμένη κερδοφορία από τις ΑΠΕ (συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων υδροηλεκτρικών) και τη διανομή θα αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 75% του προβλεπόμενου EBITDA του ομίλου για το 2027. Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών της μετοχής, η ΔΕΗ παραμένει μία από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές προτάσεις στο ΧΑΑ, ελκυστική τόσο για επενδυτές ανάπτυξης όσο και για επενδυτές αξίας. Σύμφωνα με τους αριθμούς μας, η εταιρεία διαπραγματεύεται σε μη απαιτητικά επίπεδα ή 5 φορές τον δείκτη EV/EBITDA (2027).

Η τιμή-στόχος μας ορίζεται στα 22,60 ευρώ ή 81% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Στην τιμή στόχο μας η ΔΕΗ διαπραγματεύεται με 6,5 φορές τον δείκτη EV/EBITDA έναντι 6,8 φορές EV/EBITDA των ομοειδών ολοκληρωμένων επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας», καταλήγουν οι αναλυτές της ΑΧΙΑ.

Διαβάστε επίσης:

Eurobank: Στη διεθνή κατάταξη του TIME ως κορυφαία επιχείρηση σε θέματα βιώσιμης ανάπτυξης για το 2025

Ποιος Έλληνας Μιντιάρχης περιλαμβάνεται στους friends and family του Τραμπ – Θα παραστεί και στο privé δείπνο «Alfalfa Class»

ΔΥΠΑ – «Ημέρες Καριέρας» στο Περιστέρι: 240 επιχειρήσεις και 7.000 θέσεις εργασίας στις 24-25 Ιανουαρίου – Οι ειδικότητες με ζήτηση