H Fitch αναβαθμίζει τα senior ομόλογα των ελληνικών τραπεζών

Ο οίκος αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Fitch Ratings αναβάθμισε την Δευτέρα τα senior ομόλογα της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank σε ‘B-‘/’RR4’ από ‘CCC’/’RR6’.

Η Fitch αναβάθμισε επίσης το αντίστοιχο rating της Τράπεζας Πειραιώς σε ‘CCC’/’RR5’ από ‘CCC-‘/’RR6’.

Η αναβάθμιση απεικονίζει την εκτίμηση του οίκου οτι οι συνθήκες στην ελληνική οικονομία ανακάμπτουν, την πρόοδο στη μείωση των κόκκινων δανείων και τις πωλήσεις μεγάλων χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE).

Η αναβάθμιση δεν επηρεάζει τα υπόλοιπα rating των ελληνικών τραπεζών.

Τράπεζα Πειραιώς 

Ο βαθμός ανάκτησης «RR4» για το χρέος της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες της Fitch για τις προοπτικές ανάκαμψης, με την προσπάθεια εξυγίανσης της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών να μειώνει σημαντικά τους κινδύνους αφερεγγυότητας.

Η μακροπρόθεσμη αξιολόγηση του χρέους SP της Πειραιώς είναι κατά μία βαθμίδα χαμηλότερη σε ό,τι αφορά το μακροπρόθεσμο IDR, κάτι που αντανακλά την εκτίμηση της Fitch ότι οι προοπτικές ανάκαμψης είναι κάτω από τον μέσο όρο (RR5), σε ένα σενάριο αθέτησης.

Επίσης, όπως αναφέρει ο οίκος, η Τράπεζα Πειραιώς εξακολουθεί να υπολείπεται σε σχέση με τους ανταγωνιστές της στην ελληνική αγορά, με όλο το βάρος να έχει πέσει στον περιορισμό των κόκκινων δανείων.

Σύμφωνα με τη Fitch Ratings, τα κόκκινα δάνεια τον Ιούνιο του 2021, παρά την τιτλοποίηση Sunrise, εξακολουθούν να αντιστοιχούν στο 135% των ιδίων κεφαλαίων (common equity Tier 1) της Πειραιώς.

Σε κάθε περίπτωση, τα κεφαλαιακά αποθέματα προκειμένου να αντιμετωπιστεί τυχόν ανάγκη αποπληρωμής χρέους και για τις τρεις τράπεζες παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, ωστόσο ο αμερικανικός οίκος αναμένει ότι αυτά θα αυξηθούν σταδιακά έως την 1η Ιανουαρίου 2026.

Σε αντίθεση με την Εθνική Τράπεζα και την Eurobank, η Πειραιώς δεν έχει ακόμη προβεί σε έκδοση έκδοση χρέους υψηλής εξασφάλισης, όμως έχει ήδη εκδώσει MREL επιλέξιμα χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης, τα οποία δεν έχουν αξιολογηθεί από τη Fitch.

Τα σενάρια

Η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Εθνικής Τράπεζας, της Eurobank και της Πειραιώς θα αναβαθμιστεί πιθανώς εάν αναβαθμιστούν τα μακροπρόθεσμα IDR των τραπεζών.

Πιθανόν, το χρέος υψηλής εξασφάλισης της Πειραιώς θα μπορούσε να αναβαθμιστεί αν η αξιολόγηση RR5 βελτιωθεί στο RR4.

Κάτι τέτοιο θα μπορούσε να συμβεί αν υλοποιούνταν περαιτέρω βελτίωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας και επιτυχημένες πωλήσεις απομειωμένων δανείων και τιτλοποιήσεων, κάτι το οποίο θα μεταφραζόταν σε λιγότερα κεφαλαιακά βάρη από τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα.

Αρνητικά, από την άλλη, θα μπορούσαν να επιδράσουν πιθανές υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας των τραπεζών.

Διαβάστε επίσης