Ως μία από τις ταχύτατα αναπτυσσόμενες δυνάμεις στον τομέα των υποδομών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη αναδεικνύεται η AKTOR, σύμφωνα με flash note της Optima Bank και του αναλυτή Νέστορα Κάτσιου. Η τράπεζα δεν δίνει σύσταση ή τιμή στόχο για τη μετοχή, ωστόσο σκιαγραφεί μια επιθετικά αναπτυξιακή πορεία για τον νέο όμιλο που προέκυψε από τη μετονομασία της Intrakat.

Μετά την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ από την ΕΛΛΑΚΤΩΡ έναντι 110 εκατ. ευρώ, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων αυξήθηκε κατά 3 δισ. ευρώ, ενώ ο όμιλος απέκτησε ισχυρή παρουσία και στη ρουμανική αγορά. Παράλληλα, με κεφαλαιακή ενίσχυση 200 εκατ. ευρώ από την πρόσφατη ΑΜΚ, η AKTOR επιτάχυνε τον επενδυτικό της βηματισμό, εξαγοράζοντας χαρτοφυλάκιο ακινήτων 600 εκατ. ευρώ από την PRODEA, ενεργειακά assets ΑΠΕ συνολικής ισχύος 661MW, πλειοψηφικό ποσοστό στην «Ενδελέχεια» και εισερχόμενη στον κλάδο του facility management.

1

Στηριζόμενη σε οργανική ανάπτυξη και εξαγορές, η AKTOR στοχεύει κύκλο εργασιών 3,24 δισ. ευρώ το 2030 (CAGR 18,7%), EBITDA 430 εκατ. και καθαρά κέρδη 165 εκατ. ευρώ – από μόλις 10 εκατ. το 2024. Ο καθαρός δανεισμός αναμένεται να περιοριστεί από 2,9 φορές το EBITDA το 2024 σε 1,7 φορές το 2025, και να μηδενιστεί έως το 2030, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο για διανομή μερίσματος ήδη από τα κέρδη του 2025.

Οι καταλύτες της ανάπτυξης

Ο Όμιλος διαθέτει ενεργό χαρτοφυλάκιο ΣΔΙΤ ύψους 526 εκατ. ευρώ, με επιπλέον pipeline 6,9 δισ. στην Ελλάδα και 14 δισ. στη Ρουμανία. Παράλληλα, βρίσκεται κοντά στην εξαγορά της θυγατρικής παραχωρήσεων της ΕΛΛΑΚΤΩΡ, σε μια κίνηση που ενισχύει τον στόχο για έλεγχο του 20% της ελληνικής αγοράς παραχωρήσεων.

Με ανεκτέλεστο έργων 5 δισ. ευρώ και στόχο για πωλήσεις 15 δισ. έως το 2030, οι κατασκευές αποτελούν το βασικό πυλώνα του Ομίλου. Ήδη έχει διασφαλιστεί το 30% του στόχου αυτού μέσω υπαρχόντων συμβάσεων, ενώ η Ρουμανία εξελίσσεται σε βασικό μοχλό, χάρη στα εκτεταμένα έργα υποδομών και την περιορισμένη παρουσία ευρωπαϊκού ανταγωνισμού. Οι προβλέψεις κάνουν λόγο για πωλήσεις 1,6 δισ. ευρώ το 2025 και 2,91 δισ. το 2030, με EBITDA που εκτιμάται στα 180 εκατ. ευρώ στο τέλος της περιόδου.

Η AKTOR στοχεύει σε ισχυρή παρουσία και στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Από εξασφαλισμένη ισχύ 256MW το 2025, σχεδιάζει να φτάσει τα 912MW το 2027 και επιπλέον 2,8GW μετά το 2028. Η στρατηγική καλύπτει φωτοβολταϊκά, αιολικά, BESS και υδροηλεκτρική αποθήκευση, με εκτιμώμενη EBITDA συνεισφορά 130 εκατ. ευρώ έως το 2030 (έναντι 22 εκατ. το 2025).

Ακίνητα και facility management οι συμπληρωματικοί άξονες

Το ακίνητο χαρτοφυλάκιο του Ομίλου αποδίδει μεικτή απόδοση 7%, με πληρότητα 99% και μέση διάρκεια μισθώσεων 9,3 έτη. Η συνεισφορά του σε EBITDA αναμένεται να αυξηθεί από 40 εκατ. ευρώ σήμερα σε 55 εκατ. ευρώ το 2030.

Στον κλάδο του facility management, μέσω της Oceanic Group, ο Όμιλος δημιουργεί ενιαία πλατφόρμα διαχείρισης ακινήτων και υπηρεσιών ασφάλειας, με εκτιμώμενα EBITDA 12 εκατ. ευρώ το 2025 και 25 εκατ. το 2030.

Διαβάστε επίσης

Optima Bank για AKTOR: Εργα 5 δισ. ευρώ και με το βλέμμα στο μέρισμα από φέτος

AKTOR: Υπέγραψε συμπληρωματική σύμβαση για το φράγμα Ασωπού – Έργο ύψους €49 εκατ.

Εξάρχου (ΑΚΤΩΡ): Σημαντικό να επικρατήσει ψυχραιμία στο χρηματιστήριο, δεν είναι καζίνο