Η Pantelakis Securities και οι Βασίλης Κόλλιας και Πάρης Μαντζαβράς βλέπουν θετικές προοπτικές για το 2025, λόγω των ισχυρών όγκων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη και την ανθεκτική τιμολόγηση σε όλες τις βασικές περιοχές, με πρόσθετη άνοδο από συμπληρωματικές συγχωνεύσεις και εξαγορές, αξιοποιώντας μέρος από τα 355 εκατ. ευρώ που αντλήθηκαν από το IPO της Titan America συνολικά, ιδίως σε υψηλούς πολλαπλασιαστές τομείς όπως τα αδρανή υλικά, όπου οι ομοειδείς εταιρείες των ΗΠΑ είναι καλά εδραιωμένες.

Στην κορυφή, η αμερικανική θυγατρική εταιρεία καθοδηγεί για μεσαίο με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό αύξησης των πωλήσεων και των EBITDA. «Επιπλέον, η πρόσφατη διάθεση από την Τουρκία έναντι 88,3 εκατ. ευρώ (ή 9,2 φορές τα EBITDA του 2025) απομακρύνει ένα επίμονο εμπόδιο στην κερδοφορία, ενώ ενδεχομένως να προκαλέσει επαναξιολόγηση καθώς ο όμιλος εξέρχεται από μια ασταθή αγορά.

1

Προτείνουμε σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) με τιμή στόχο τα 51,50 ευρώ. H διοίκηση ανακοίνωσε ένα συνολικό μέρισμα 3 ευρώ (απόδοση 7,1%, ex-date 30 Ιουνίου), εκ των οποίων €1 από τα οργανικά κέρδη και το υπόλοιπο από τα έσοδα της μητρικής που αντλήθηκαν από τo IPO της Titan America τον Φεβρουάριο (222 εκατ. ευρώ ή 2,8 ευρώ ανά μετοχή από την πώληση υφιστάμενων μετοχών της TTAM)», εξηγούν οι αναλυτές.

Η NBG Securities και ο Βασίλης Καρναπάτης σχολιάζουν ότι τα αποτελέσματα της ΤΙΤΑΝ ήταν καλά παρά την εποχικότητα που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες και τα έκτακτα έξοδα. Ο ισολογισμός είναι σταθερός και υποστηρίζεται από τη χαμηλή μόχλευση, ενώ η παραγωγή ταμειακών ροών ήταν ισχυρή παρά τις σημαντικές επενδύσεις για την περαιτέρω ενίσχυση της μελλοντικής ανάπτυξης.

Η ΤΙΤΑΝ είναι σε καλή θέση για να εκμεταλλευτεί την ανάπτυξη των ΗΠΑ και της κατασκευαστικής αγοράς, που προκύπτει από τα ομοσπονδιακά και κρατικά χρηματοδοτούμενα έργα υποδομής, καθώς και από την ιδιωτική εμπορική και οικιστική δραστηριότητα, η οποία θα είναι περισσότερο έντονη όταν μειωθούν τα επιτόκια.

Η ανταμοιβή των μετόχων με τη μορφή προσοδοφόρου έκτακτου μερίσματος ενισχύει περαιτέρω την επενδυτική ιστορία του ομίλου.

Παραμένουμε με σύσταση υπεραπόδοσης έναντι της αγοράς (outperform) και τιμή στόχο τα 41 ευρώ. Οι προοπτικές για το 2025 στις ΗΠΑ, με μέτριες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, θα έχουν θετική επίδραση στη νομισματική πολιτική, η οποία σε συνδυασμό με την έλλειψη προσφοράς και τη δημογραφική ζήτηση θα στηρίξουν τη ζήτηση κατοικιών στις περιοχές υψηλής ανάπτυξης.

Στην Ελλάδα, τα σταθερά μακροοικονομικά μεγέθη και η χρηματοδότηση από το RRF στηρίζουν την αγορά ακινήτων. Η νοτιοανατολική Ευρώπη και τα θετικά μακροοικονομικά μεγέθη θα στηρίξουν την οικιστική και εμπορική κατασκευαστική δραστηριότητα, παράλληλα με τις επενδύσεις σε υποδομές.

Η εστίαση στην Τουρκία παραμένει στην ανασυγκρότηση μετά το σεισμό, αλλά και στην αναμενόμενη ανασυγκρότηση σε Συρία.

Τέλος, στην Αίγυπτο, η δημοσιονομική σταθερότητα είναι υποστηρικτική και προσελκύει ξένες επενδύσεις, με την εστίαση στις εξαγωγές για την εξυπηρέτηση της Δυτικής Αφρικής και των ΗΠΑ με επενδύσεις σε χωρητικότητα σιλό στο εργοστάσιο της Αλεξάνδρειας για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των μελλοντικών εξαγωγών.

Διαβάστε επίσης

General Motors: Κατακόρυφη πτώση της μετοχής μετά την ανακοίνωση των δασμών Τραμπ στα εισαγόμενα οχήματα

Αναλυτές για Lamda: Κέρδη και ισχυρές ταμειακές ροές το 2024

Ideal: Ποιος πούλησε και ποιος πήρε τα 2,8 εκατ. κομμάτια