H Alpha Βank θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα την Παρασκευή 28 Φεβρουαρίου και η Optima Bank και ο Πέτρος Τσούρτης αναμένουν ότι το τελικό αποτέλεσμα θα είναι μειωμένο σε διαδοχική βάση, επιβαρυμένο από έκτακτα έξοδα ύψους 32,6 εκατ. ευρώ (VSS, εισφορά σχολείου) και ζημιά από μη εξυπηρετούμενα δάνεια ύψους 51 εκατ. ευρώ.

Αναμένουν επίσης ότι η καθαρή πιστωτική επέκταση και οι καταθέσεις θα επιταχυνθούν το τελευταίο τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με τις τάσεις του συστήματος και ότι η δυναμική της ποιότητας του ενεργητικού θα βελτιωθεί περαιτέρω.

1

«Αναμένουμε ότι οι επενδυτές θα εστιάσουν στους στόχους του νέου επιχειρηματικού σχεδίου και ειδικότερα στην εξέλιξη της καθαρής πιστωτικής επέκτασης, του καθαρού εσόδου από τόκους, των εσόδων από προμήθειες, των προβλέψεων, καθώς και στην πολιτική μερισμάτων.

Η μετοχή διαπραγματεύεται σε 0,61 φορές τον δείκτη P/TBV φέτος, με ουσιαστικό discount 47% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες και 32% discount σε σχέση με τις ελληνικές ομοειδείς τράπεζες.

Η Alpha είναι μία από τις κορυφαίες επιλογές μας στον κλάδο με τιμή στόχο τα 2,55 ευρώ και σύσταση αγορά», επισημαίνει ο αναλυτής της Optima Bank.

«Προβλέπουμε ότι τα αναφερόμενα καθαρά κέρδη θα ανέλθουν σε 600,8 εκατ. ευρώ (-2% σε ετήσια βάση) το 2024. Αναλυτικότερα, προβλέπουμε ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα διαμορφωθούν στα 1.643 εκατ. ευρώ (-1% σε ετήσια βάση), τα έσοδα από προμήθειες στα 410,5 εκατ. ευρώ (+10% σε ετήσια βάση) και τα μη επαναλαμβανόμενα έσοδα στα 120,0 εκατ. ευρώ (+45% σε ετήσια βάση).

Εκτιμούμε ότι τα συνολικά έσοδα θα αυξηθούν κατά 3% σε ετήσια βάση στα 2.173 εκατ. ευρώ. Από την πλευρά του κόστους, εκτιμούμε ότι τα λειτουργικά έξοδα θα διαμορφωθούν στα 846,9 εκατ. (+4% σε ετήσια βάση), οι προβλέψεις στα 238,6 εκατ. (-23% σε ετήσια βάση), η ζημιά από NPAs θα διαμορφωθεί στα 177,6 εκατ. και τα εφάπαξ έξοδα (VSS, εισφορά σχολείων) στα 64,9 εκατ.

Αναμένουμε επίσης ότι ο δείκτης NPEs θα βελτιωθεί περαιτέρω και θα συμπιεστεί στο 3,9% το 2024 έναντι 6,4% το 2023.

Τέλος, προβλέπουμε ότι οι αμοιβές προς τους μετόχους θα επιταχυνθούν σε 0,089 ευρώ ανά μετοχή έναντι 0,052 ευρώ ανά μετοχή το 2023, που συνεπάγεται μεικτή απόδοση 4,8%.

Υπενθυμίζεται ότι η Alpha διένειμε 122,0 εκατ. ευρώ το 2023, εκ των οποίων 61 εκατ. ευρώ σε μέρισμα σε μετρητά (0,026 ευρώ/μετοχή) και τα υπόλοιπα 61 εκατ. ευρώ σε επαναγορά μετοχών», εξηγεί ο Τσούρτης.

«Για το δ’ τρίμηνο, αναμένουμε ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα διαμορφωθούν στα 403,5 εκατ. ευρώ (-2% τριμηνιαία και -8% ετησίως), σε γενικές γραμμές σύμφωνα με την εκτίμηση της αγοράς για 406,0 εκατ. ευρώ και τα έσοδα από προμήθειες θα διαμορφωθούν στα 104,8 εκατ. ευρώ (-4% τριμηνιαία, +5% ετησίως), ελαφρώς χαμηλότερα από την εκτίμηση της αγοράς για 108 εκατ. ευρώ.

Αναμένουμε τα βασικά έσοδα να διαμορφωθούν στα 508,4 εκατ. ευρώ (-2% τριμηνιαία, -6% ετησίως), τα μη βασικά έσοδα στα 24,8 εκατ. ευρώ (-9% τριμηνιαία, -17% ετησίως) και τα συνολικά έσοδα στα 533,1 εκατ. ευρώ (-2% τριμηνιαία, -6% ετησίως), 2% χαμηλότερα από την αγορά. Από την πλευρά του κόστους, προβλέπουμε ότι τα λειτουργικά έξοδα θα ανέλθουν σε 217,8 εκατ. ευρώ (+3% τριμηνιαία, +16% ετησίως) και οι προβλέψεις για επισφάλειες θα επιταχυνθούν σε 71,2 εκατ. ευρώ (+34% τριμηνιαία, -23% ετησίως), καθώς και ζημιές ύψους 51 εκατ. ευρώ από συναλλαγές NPA, υψηλότερες από την εκτίμηση της αγοράς για 35 εκατ. ευρώ.

Συνολικά, εκτιμούμε ότι τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 111,7 εκατ. (-33% τριμηνιαία, -7% ετησίως) το δ’ τρίμηνο, 22 εκατ. χαμηλότερα από την εκτίμηση του consensus για 134 εκατ. λόγω των υψηλότερων LLPs και της ζημιάς από NPA.

Διαβάστε επίσης

Morgan Stanley για Metlen: EBITDA στα €2 δισ. μέχρι το 2028 και εισαγωγή στο LSE το 2025

Pantelakis Securities για Metlen: Η εισαγωγή στο LSE και τα μέταλλα οδηγούν σε re-rating

AXIA για Metlen: Αισιοδοξία και σχεδιασμός για 2 δισ. ευρώ EBITDA έως το 2028