Σχεδόν ενάμιση χρόνο μετά από την αρχική, επενδυτική της τοποθέτηση στην Trade Estates, η Μαριάννα Λάτση κατάφερε να βρει ένα «παράθυρο» απεγκλωβισμού από τις συσσωρευμένες ζημιές.

H πολύφερνη Ελληνίδα που διαθέτει περιουσιακά στοιχεία 1,8 δισ. δολαρίων και γράφει τη δική της ξεχωριστή ιστορία στις μπίζνες, χρειάστηκε να ξαναβάλει το χέρι στην τσέπη της. Προκειμένου να υπερασπιστεί με περισσότερες αξιώσεις την μετοχική της παρουσία στην εισηγμένη εταιρεία επενδύσεων στην ακίνητη περιουσία.

1

Το «φρέσκο» που έριξε για την πρόσφατη, νέα αγορά μετοχών, πέτυχε να μειώσει αισθητά το μέσο κόστος κτήσης. Κίνηση που ήρθε να απαλείψει  τη συντριπτική πλειονότητα των απωλειών, που είχαν φτάσει μέχρι το 27%. Με το χαρτοφυλάκιό της να είναι πλέον σε απόσταση αναπνοής, για να γυρίσει από τις ζημιές σε υπεραξίες.

Η Μαριάννα Λάτση, που τον ερχόμενο Μάρτιο θα κλείσει τα 72 της χρόνια, μπήκε στην Trade Estates του Ομίλου  Fourlis τον Σεπτέμβριο του 2023. Αποκτώντας τότε 3.755.869 μετοχές, έναντι 8.000.000 ευρώ. Δηλαδή στα 2,13 ευρώ ανά μετοχή.

Δύο μήνες μετά ακολούθησε η εισαγωγή της εταιρείας στο χρηματιστήριο. Μετά κόπων και βασάνων καθώς στη διαδικασία της δημόσιας προσφοράς η τιμή διάθεσης προσγειώθηκε στα 1,92 ευρώ. Περίπου 9,9% χαμηλότερα σε σύγκριση με τα 2,13 ευρώ, που ήταν το άνω άκρο του εύρους για την τιμολόγηση της μετοχής.

Η Μαριάννα Λάτση τοποθετήθηκε στην Trade Estates με «όχημα» την Latsco Hellenic Holdings, που εδρεύει στο Λουξεμβούργο και συνιστά τον επενδυτικό βραχίονα του πολύ δραστήριου Latsco Family Office. Όπου μαζί με τη Μαριάννα μετέχουν και τα τρία της παιδιά Πάρης, Φίλιππος και Εριέτα.  Ενώ ο Δημήτρης Αφεντούλης κατέχει την νευραλγικής σημασίας θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου και ο Νίκος Βουτυχτής είναι διευθυντής των επενδύσεων στην Ελλάδα.

Η κάθοδος της μετοχής και η ευκαιρία για νέες αγορές

Στη δημόσια προσφορά η Μαριάννα Λάτση δεν είχε συμμετοχή, με αποτέλεσμα το ποσοστό της στην Trade Estates να υποχωρήσει από το 4,12% στο 3,11%.

Εξ αρχής η πορεία της μετοχής στο χρηματιστήριο ήταν καθοδική, ακολουθώντας λίγο πολύ την γενικότερη πτωτική τάση των εταιρειών του real estate, για τις οποίες λειτουργεί ανασταλτικά το περιβάλλον των υψηλών επιτοκίων. Οδηγώντας τη διαπραγμάτευσή τους σε βαθύ discount  επί της εσωτερικής τους αξίας.

Στην περίπτωση της Trade Estates η τιμή της μετοχής έφτασε μέχρι το χαμηλό των 1,554 ευρώ, στις 5 του μηνός του περσινού Αυγούστου. Καταγράφοντας απώλειες 19,1% από την εισαγωγής της, που έγινε στα 1,92 ευρώ. Ενώ για την Μαριάννα Λάτση που είχε υψηλότερο κόστος κτήσης οι (λογιστικές) ζημιές είχαν φτάσει τότε στο 27%.

Πριν από μια βδομάδα, στις 5 Φεβρουαρίου, έλαβε χώρα η διάθεση ποσοστού 16% από εταιρείες του Ομίλου Fourlis.

H παραχώρηση των μετοχών έγινε στα 1,50 ευρώ η μία, με έκπτωση 10,4% από την τιμή κλεισίματος εκείνης της ημέρας. Ενώ η τιμή διάθεσης ήταν επίσης και …40,5% πιο κάτω από την εσωτερική αξία της μετοχής, που υπολογίζεται στα 2,52 ευρώ.

Αναλογιζόμενη ότι όλα αυτά συνιστούν ευκαιρία η Μαριάννα Λάτση προχώρησε μέσω της Latsco Hellenic στην αγορά 6.025.000 μετοχών της Trade Estates έναντι 9.037.500 ευρώ. Ανεβάζοντας έτσι το ποσοστό συμμετοχής σε 8,11%. Καθώς στο επενδυτικό της χαρτοφυλάκιο το σύνολο των μετοχών  (παλαιές και νέες) έφτασε στα 9.780. 869, με το κόστος κτήσης τους να ανέρχεται σε 17.037.500 ευρώ.

Καθώς όμως έχει μεσολαβήσει και η είσπραξη μερισμάτων (479.624 ευρώ) η καθαρή αξία της επενδυτικής τοποθέτησης διαμορφώνεται σε 16.557.876 ευρώ. Δηλαδή στα 1,693 ευρώ ανά μετοχή.

Οι ζημιές που έσβησαν και το «αγκάθι» της Dimand

Xθές ο τίτλος της Trade Estates έκλεισε στα 1,646 ευρώ, με το χαρτοφυλάκιο της συμμετοχής της Μαριάννας Λάτση να έχει σβήσει το 90% των απωλειών και να απέχει μόλις 2,8% από το να ισοφαρίσει το κόστος κτήσης και να μπεί σε τροχιά υπεραξιών.

Πρόσφατα η χρηματιστηριακή της Eurobank έδωσε τιμή στόχο για τη μετοχή της Trade Estates στα 2,15 ευρώ, ενώ η Alpha Finance έχει ανεβάσει τον πήχη στα 2,45 ευρώ.

Σε αντίθεση πάντως με την Trade Estates, η Latsco Hellenic της Μαριάννας Λάτση δεν φαίνεται επί του παρόντος να βλέπει…φως στο τούνελ για την έτερη συμμετοχής της στην Dimand. Τα 15 εκατ. ευρώ που τοποθετήθηκαν το καλοκαίρι του 2022 για την αγορά 1.000.000 μετοχών, αποτιμώνται τώρα χρηματιστηριακά σε 8,38 εκατ. ευρώ. Καθώς από τα 15 ευρώ η μετοχή έχει κατρακυλήσει στο 8,38 ευρώ, καταγράφοντας απώλειες 44,1%.

Έτσι κι αλλιώς όμως, για το Family Office της Μαριάννας Λάτση, οι λογιστικές απώλειες αυτής της τάξεως είναι κατ’ ουσίαν αμελητέες, σε σχέση με την κεφαλαιακή δύναμη πυρός που εκείνο διαθέτει. Αλλά και με τις πολλαπλάσιες υπεραξίες που έχει καρπωθεί, τόσο από τη ρευστοποίηση της παλαιότερης συμμετοχής της στην ψηφιακή τράπεζα Viva ,όσο και από την άκρως κερδοφόρα θέση της στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.

Διαβάστε επίσης

Όλη η αλήθεια για το placement της Trade Estates, η συντριβή του Ούγγρου αναλυτή και το κρυμμένο μυστικό του report της ΑΧΙΑ

Trade Estates: Στο 8,11% το ποσοστό της Latsco

Βασίλης Φουρλής: Σημαντικό ορόσημο στη στρατηγική μας το placement στην Trade Estates