ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Όλη η αλήθεια για τον Σταϊκούρα, το ράλι των ισχυρών, όλο το παρασκήνιο με το Big deal του Μεγάλου, γιατί τρέμουν Μιχάλη και Μοάτσος, και το περιβαλλοντικό σκάνδαλο στην Τζια
Η αμερικανική Jefferies και ο Alex Demetriou έχουν επικαιροποιήσει τις προβλέψεις τους για τις τάσεις της αγοράς του δ’ τριμήνου και έχουν προβεί σε οριακές αλλαγές στις εκτιμήσεις τους για την Alpha Bank.
«Βλέπουμε ότι η Alpha Bank κινείται σύμφωνα με τα δεδομένα σε επίπεδο συστήματος και τα μεγέθη της κινούνται με βάση τα αναμενόμενα. Μειώνουμε τις εκτιμήσεις μας για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 2% το 2025 και 2026 λόγω των χαμηλότερων αμοιβών από τις πρόσφατα ανακοινωθείσες κυβερνητικές πρωτοβουλίες και μειώνουμε την τιμή στόχο οριακά στα 2,70 ευρώ από 2,75 ευρώ πριν, διατηρώντας την αξιολόγηση Buy για τη μετοχή», επισημαίνει ο Δημητρίου.
Επικαιροποίηση του δ’ τριμήνου:
– Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα είναι μειωμένα τριμηνιαίως: Αναμένουμε ότι τα NII θα είναι μειωμένα κατά 1% διαδοχικά το δ’ τρίμηνο.
– Τα στοιχεία του συστήματος για το δ’ τρίμηνο έδειξαν ισχυρή αύξηση του δανεισμού για την Ελλάδα και αναμένουμε 3% περίπου αύξηση των δανείων στο δ’ τρίμηνο (πιστωτική επέκταση 2,1 δισ. ευρώ για το 2024).
– Με τα επιτόκια να αρχίζουν τώρα να μειώνονται (το EURIBOR 3μήνου μειώθηκε κατά 60 μ.β. περίπου κατά τη διάρκεια του δ’ τριμήνου), εμείς αναμένουμε χαμηλότερα έσοδα από τόκους δανείων (χαμηλότερες αποδόσεις δανείων) ακόμη και με την αύξηση στον όγκο των δανείων.
– Αναμένουμε ότι το κόστος καταθέσεων θα είναι υψηλότερο σε διαδοχική βάση, καθώς οι παλαιότερες χρονιές ανατιμώνται υψηλότερα και οι αντίθετοι άνεμοι συνεχίζονται στο δ’ τρίμηνο, ενώ το κόστος χρηματοδότησης θα πρέπει να είναι χαμηλότερο (χαμηλότερο κόστος αντιστάθμισης κινδύνου).
– Όσον αφορά την καθοδήγηση για το 2025, η Alpha καθοδηγεί επί του παρόντος το 2025 τα NII να είναι “τουλάχιστον σταθερά σε ετήσια βάση” – εμείς βρισκόμαστε στο +3% με το consensus στο +1%.
– Οι αμοιβές θα είναι σταθερές σε διαδοχική βάση. Το δ’ τρίμηνο μαζί με το γ’ τρίμηνο είναι εποχικά υψηλότερο για τις αμοιβές και αναμένουμε σταθερές αμοιβές τριμηνιαίως. Αναμένουμε υψηλότερη συμβολή από τις αμοιβές δανεισμού και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και μια μικρή μείωση για τις κάρτες και τις πληρωμές.
– Μετά τις πρωτοβουλίες της κυβέρνησης, μειώσαμε τις εκτιμήσεις μας για τα τέλη πληρωμών κατά 20 εκατ. ευρώ το 2025 και το 2026.
– Τα έξοδα θα είναι αυξημένα τριμηνιαίως. Αναμένουμε ότι τα έξοδα θα είναι υψηλότερα διαδοχικά με το δ’ τρίμηνο εποχικά υψηλότερα. Για το 2024, προβλέπουμε δείκτη κόστους προς έσοδα 39% (η πρόβλεψη για το έτος ήταν κάτω από 39%).
– Οι απομειώσεις θα είναι υψηλότερες. Αναμένουμε ότι οι απομειώσεις θα είναι υψηλότερες διαδοχικά κατά 72 μ.β., ή 67 εκατ. (έναντι 58 μ.β. στο γ’ τρίμηνο). Για το έτος, προβλέπουμε CoR 64 μ.β. σύμφωνα με τις οδηγίες και την καθοδήγηση για 65 μ.β.
– Τα NPEs θα είναι χαμηλότερα. Η Alpha έχει καθοδηγήσει για μια ακόμη ανόργανη συναλλαγή NPE ύψους 250 εκατ. ευρώ αυτό το τρίμηνο, η οποία έχει ως αποτέλεσμα ο δείκτης NPE να κινηθεί κάτω από το 4%.
– Προβλέπουμε δείκτη κεφαλαίων CET1 16,3%, ή αύξηση 80 μ.β. σε διαδοχική βάση. Το δ΄ τρίμηνο βλέπει το ενεργητικό σταθμισμένο με τον κίνδυνο (RWA) μειωμένο από τη συναλλαγή στη Ρουμανία με την UCG με αποτέλεσμα μείωση ύψους 2 δισ. ευρώ ή 100 μ.β. περίπου όφελος, το οποίο αντισταθμίζεται εν μέρει από τα υψηλότερα RWAs από την αύξηση του όγκου.
– Προβλέπουμε μέρισμα 0,06 ευρώ και επαναγορά 140 εκατ. ευρώ από το 2024 με βάση έναν δείκτη διανομής 35% (με κατανομή 50/50).
– Για τις διακοπείσες δραστηριότητες, προβλέπουμε ένα ποσό ύψους 85 εκατ. για το δ’ τρίμηνο. Αυτό περιλαμβάνει επιβάρυνση ύψους 10 εκατ. ευρώ από το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου, επιβάρυνση ύψους 50 εκατ. για τη συναλλαγή NPE και επιβάρυνση ύψους 25 εκατ. για τη φιλανθρωπική δωρεά από τις κυβερνητικές τραπεζικές πρωτοβουλίες. Η Ρουμανία περιλαμβάνεται πλέον στη γραμμή των συγγενών επιχειρήσεων και εκτιμούμε 5 εκατ. ευρώ για το δ΄ τρίμηνο.
Διαβάστε επίσης:
S&P: Αναβάθμισε τις ελληνικές τράπεζες – Σε επενδυτική βαθμίδα Εθνική και Eurobank
Alpha Bank: Δράσεις σε όλη την Ελλάδα με στόχο την ισότιμη πρόσβαση στην οικονομική εκπαίδευση
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Χρυσή Βαρδινογιάννη: Με δαντελένιο νυφικό Costarellos και τιάρα παντρεύεται αυτή την ώρα τον Νικόλαο Ντε Γκρες
- Άννα Μισέλ Ασημακοπούλου: Τι δήλωσε στο ΣτΕ για τη διαρροή των emails αποδήμων
- Ideal: Από 14 Μαρτίου η καταβολή της επιστροφής κεφαλαίου €0,10/μετοχή
- Γαλλία: Σε κατ’ οίκον περιορισμό, με ηλεκτρονικό βραχιολάκι, ο πρώην πρόεδρος Νικολά Σαρκοζί
