Η Deutsche Bank και οι αναλυτές Henry Allen και Jim Reid εξηγούν ότι οι αγορές μετοχών ξεκίνησαν με υψηλό θετικό βηματισμό τη νέα χρονιά.

Στις πρώτες θέσεις των αποδόσεων βρέθηκε και φέτος το ελληνικό χρηματιστήριο και ο Γενικός Δείκτης. Με απόδοση +5,5% o βασικός χρηματιστηριακός δείκτης του ΧΑ ήταν στην πρώτη δεκάδα των αποδόσεων.

1

Οι ευρωπαϊκές μετοχές είχαν εξαιρετικές επιδόσεις με τον ευρωπαϊκό δείκτη των τραπεζών (DJ Stoxx 600 Banks), τον γερμανικό δείκτη DAX και τον ισπανικό δείκτη IBEX 35 να είναι στις πρώτες θέσεις.

Πολύ υψηλά επίσης, ο δείκτης FTSE-MIB στην Ιταλία, ο ευρωπαϊκός δείκτης βαρόμετρο DJ Stoxx 600, ο βρετανικός δείκτης FTSE 100 και ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ.

«Οι αγορές ξεκίνησαν δυναμικά το 2025, με τον δείκτη S&P 500 και τον ευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 να φτάνουν αμφότεροι σε νέα υψηλά όλων των εποχών τον Ιανουάριο. Ωστόσο, τρεις αξιοσημείωτες ταλαντεύσεις κυριάρχησαν στην ατζέντα, που η καθεμία από αυτές δημιούργησε ερωτήματα σχετικά με το πόσο θα διαρκέσει το ράλι.

Πρώτο, υπήρξε ένα σημαντικό ξεπούλημα ομολόγων στις αρχές του μήνα, με τα στοιχεία να ωθούν την απόδοση στο δεκαετές των ΗΠΑ στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023, στο 4,79%, αν και αυτό δεν στη συνέχεια, χάρη στις ηπιότερες εκτυπώσεις του πληθωρισμού.

Δεύτερο, υπήρξε μια ξεχωριστή κίνηση κινδύνου λόγω του νέου μοντέλου τεχνητής νοημοσύνης της DeepSeek, η οποία οδήγησε σε μεγάλα ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα των αποτιμήσεων της αμερικανικής τεχνολογίας. Αυτό επίσης ως επί το πλείστον διαλύθηκε, αλλά κατέδειξε πόσο εξαρτημένες ήταν οι παγκόσμιες μετοχές από μια στενή ομάδα μετοχών.

Τρίτο, οι δασμοί επανήλθαν στην ατζέντα, με τις αγορές να χάνουν έδαφος στο τέλος του μήνα, καθώς η νέα κυβέρνηση Τραμπ δήλωσε ότι θα επιβάλει δασμούς σε Καναδά, Μεξικό και Κίνα. Έτσι, μετά από μια ισχυρή απόδοση υπέρ του κινδύνου τον Ιανουάριο, οι δασμοί μπορεί να καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό το πώς θα αποδώσουν τα διάφορα περιουσιακά στοιχεία τον Φεβρουάριο», εξηγούν οι Henry Allen και Jim Reid.

Στο παρασκήνιο, μια άλλη συνεχιζόμενη ιστορία ήταν η άφιξη του Τραμπ και η πιθανή απειλή δασμών σε άλλες χώρες. Οι αγορές αντέδρασαν έντονα σε αυτές τις εξελίξεις και υπήρξε κάποια ανακούφιση που δεν επέβαλε αμέσως δασμούς με την ανάληψη των καθηκόντων του.

Στο τέλος του μήνα, ωστόσο, υπήρξε ένα sell-off, καθώς ο Λευκός Οίκος επιβεβαίωσε ότι θα επιβληθούν δασμοί στον Καναδά, το Μεξικό και την Κίνα. Με τη σειρά του, το καναδικό δολάριο ήταν το νόμισμα της G10 με τις χειρότερες επιδόσεις τον Ιανουάριο, υποχωρώντας κατά -1,1% έναντι του δολαρίου.

«Εν τω μεταξύ, στην Ευρώπη, οι μετοχές σημείωσαν υπεραπόδοση τον Ιανουάριο, παρά τα αυξανόμενη σημάδια οικονομικής αδυναμίας.

Για παράδειγμα, τα στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία της Ευρωζώνης ήταν στάσιμη το τέταρτο τρίμηνο, σε αντίθεση με τις προσδοκίες για ανάπτυξη +0,1%.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ΕΚΤ ανακοίνωσε επίσης άλλο μια μείωση 25 μ.β. στα επιτόκια στις 30 Ιανουαρίου, μειώνοντας το επιτόκιο στο 2,75%.

Επιπλέον, σηματοδότησαν ότι περαιτέρω μειώσεις ήταν στην ημερήσια διάταξη, καθώς στην ανακοίνωση περιγράφεται η νομισματική πολιτική ως “περιοριστική” και η πρόεδρος Λαγκάρντ δήλωσε ότι “δεν βρισκόμαστε στο ουδέτερο επιτόκιο”.

Αλλά ακόμη και με αυτή την οικονομική αδυναμία, οι μετοχές τα πήγαν καλά, με τον δείκτη Stoxx 600 με άνοδο +6,4% σε όρους συνολικής απόδοσης, ενώ ο δείκτης Stoxx Banks σημείωσε άνοδο +10,9%», καταλήγει το δίδυμο της Deutsche Bank.

Διαβάστε επίσης: 

Ideal: Εγκρίθηκε η επιστροφή κεφαλαίου 0,10 ευρώ/μετοχή

Shopflix: Νέος CEO ο Γιάννης Στάθης

Attica Bank: Η Ιωάννα Μίγγου νέα Γενική Διευθύντρια Μάρκετινγκ και Εταιρικής Επικοινωνίας