H Euroxx Χρηματιστηριακή και οι αναλυτές της Άλεξ Μπουλουγούρης και Φανή Τζιουκαλιά επαναλαμβάνουν τη θετική τους άποψη για την Aegean Airlines και αναβαθμίζουν οριακά την τιμή-στόχο στα 15,5 ευρώ ανά μετοχή (από 15,4 ευρώ πριν).

«Αναμένουμε ότι η φετινή χρονιά θα είναι μια σταθερή χρονιά με υψηλό μονοψήφιο ποσοστό αύξησης της κερδοφορίας και περαιτέρω αύξηση της (ήδη υψηλή) ταμειακής θέσης.

1

Η απόδοση της μετοχής ήταν απογοητευτική το 2024 (-11% έναντι +14% για τον δείκτη αναφοράς του ΧΑ, αν και καλύτερη από τον δείκτη MSCI Europe Airlines με -25%).

Κατά την άποψή μας, η καλύτερη στην κατηγορία μερισματική απόδοση και η ισχυρή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών θα πρέπει να θέσουν τις βάσεις για μια υπεραπόδοση το 2025», προβλέπει το δίδυμο της Euroxx Χρηματιστηριακής.

«Οι αλλαγές στις προβλέψεις είναι οριακές και αναμένουμε ένα σταθερό 2025. Προβλέπουμε ότι η Aegean Airlines θα αυξήσει τα καθαρά κέρδη του 2025 κατά περίπου 9% σε ετήσια βάση, καθώς οι ανθεκτικές αποδόσεις και το υψηλότερο RASK θα πρέπει να αντισταθμίσουν τις πιέσεις κόστους (εισαγωγή βιώσιμου αεροπορικού καυσίμου, μείωση των δωρεάν δικαιωμάτων εκπομπών CO2 και η διαφορά κόστους από τη χρησιμοποίηση των CEOs έναντι των NEOs λόγω του θέματος της καθήλωσης του στόλου).

Συνολικά, αναμένουμε ότι τα EBITDA θα αυξηθούν κατά ένα υγιές μεσαίο μονοψήφιο επίπεδο την περίοδο 2025-2028 εν μέσω μιας σωρευτικής αύξησης των επιβατών κατά 13% περίπου, τους αυξανόμενους συντελεστές πληρότητας (κοντά στο 83%), τις υγιείς τιμές και τη σταθερή λειτουργική αποτελεσματικότητα», εκτιμούν οι αναλυτές της χρηματιστηριακής.

«Η ισχυρή ταμειακή θέση προκαλεί σημαντικό ανοδικό κίνδυνο στα μερίσματα. Προβλέπουμε ότι η ταμειακή θέση στο τέλος του έτους 2024 θα είναι 720 εκατ. ευρώ περίπου, παρά την άσκηση των δικαιωμάτων προαίρεσης (85 εκατ. ευρώ), της συμμετοχής στη Volotea (25 εκατ. ευρώ) και της πληρωμής μερίσματος (68 εκατ. ευρώ).

Στις προβλέψεις μας υποθέτουμε αυξημένους δείκτες πληρωμών ύψους 54% περίπου που οδηγούν σε μερισματικές αποδόσεις άνω του 7% ετησίως. Παρόλα αυτά, η υψηλή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών συνεπάγεται συνεχή αύξηση της καθαρής ταμειακής θέσης και περιθώριο για θετικές εκπλήξεις στις τρέχουσες υποθέσεις μας για τη μερισματική απόδοση.

Με βάση τους αριθμούς μας για το 2025, η Aegean Airlines διαπραγματεύεται σε έναν δείκτη P/E στις 6,9 φορές και έναν δείκτη EV/EBITDA στις 3,6 φορές.

Αυτό είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνο με τις αντίστοιχες εταιρείες (EV/EBITDA για τους αερομεταφορείς σημαίας στις 2,7 φορές, αερομεταφορείς χαμηλού κόστους στις 5,2 φορές).

Η μερισματική απόδοση, ωστόσο, ξεχωρίζει και σχεδόν το ήμισυ της κεφαλαιοποίησης της αγοράς βρίσκεται σε καθαρά μετρητά (εξαιρουμένης της χρηματοδοτικής μίσθωσης)», καταλήγει η χρηματιστηριακή.

Διαβάστε επίσης: 

NBG Securities: Οι κορυφαίες επιλογές για το 2025

Η σκιά του DeepSeek παραμένει πάνω από τις μετοχές τεχνολογίας: Εκτεταμένες πωλήσεις στην Ιαπωνία

Propeller Club: Τίμησε εννέα πρώην προέδρους του και την Νταίζη Ανδριανοπούλου