Η Swatch σε κρίση: Πτώση μετοχών, κρίση στην Κίνα και φήμες για εξαγορά

Η Swatch βρίσκεται στο στόχαστρο των short sellers, με τους αναλυτές να είναι πιο απαισιόδοξοι από ποτέ τα τελευταία χρόνια.

Η φετινή ανάκαμψη των ευρωπαϊκών μετοχών ειδών πολυτελείας αφήνει εκτός ένα αξιοσημείωτο όνομα. Ενώ εταιρείες όπως η Richemont και η LVMH έχουν καταγράψει αυξήσεις της τάξης του διψήφιου ποσοστού το 2025, καθώς ο κλάδος, που βρισκόταν υπό πίεση, δείχνει σημάδια ανάκαμψης κερδών, η Swatch Group AG, η εταιρεία πίσω από την Omega, παραμένει σχεδόν αμετάβλητη, αδυνατώντας να ανακάμψει από την πτώση κατά 28% που κατέγραψε πέρυσι.

Ένα βασικό πρόβλημα για την κατασκευάστρια ρολογιών είναι η έντονη εξάρτησή της από την Κίνα, όπου οι δαπάνες για είδη πολυτελείας έχουν υποστεί σημαντικό πλήγμα. Επιπλέον, τα πλαστικά ρολόγια της εταιρείας δεν ανήκουν στην κορυφαία κατηγορία πολυτελείας, στην οποία οι αγοραστές είναι πιο ανθεκτικοί στις οικονομικές αβεβαιότητες.

Οι αναλυτές έχουν τώρα το μεγαλύτερο ποσοστό αξιολογήσεων “πώλησης” για τη Swatch από το 2016, ενώ η μετοχή της έχει βρεθεί περισσότερο στο στόχαστρο των short sellers. Η στρατηγική “short selling” επιτρέπει στον επενδυτή να δανειστεί μετοχές, να τις πουλήσει στην αγορά και να τις επαναγοράσει αργότερα σε χαμηλότερη τιμή, κερδίζοντας τη διαφορά.
«Η Swatch Group είναι ένας εύκολος στόχος για την αγορά δεδομένης της τρέχουσας κατάστασης στον κλάδο των ειδών πολυτελείας», δήλωσε ο Jon Cox, αναλυτής στην Kepler Cheuvreux, ο οποίος μείωσε την αξιολόγηση της μετοχής τον περασμένο μήνα και προβλέπει πτώση 16% στους επόμενους 12 μήνες. «Έχει μεγαλύτερη έκθεση στην Κίνα από οποιαδήποτε άλλη ευρωπαϊκή εταιρεία καταναλωτικών αγαθών, και η Κίνα είναι το επίκεντρο της αδυναμίας της βιομηχανίας».
Το επόμενο σημείο ενδιαφέροντος για τους επενδυτές είναι τα κέρδη που αναμένεται να ανακοινωθούν τον Φεβρουάριο, μετά από τα τελευταία εξαμηνιαία αποτελέσματα που έδειξαν πτώση 70% στα κέρδη. Από τότε, η μετοχή κινείται κοντά στα χαμηλά της πανδημίας. Οι μετοχές που βρίσκονται σε δανεισμό αντιπροσωπεύουν περίπου το 18% της ελεύθερης διασποράς της Swatch, καθιστώντας την μία από τις μετοχές με τις υψηλότερες θέσεις δανεισμού στον δείκτη Stoxx 600 της Ευρώπης, σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα της S&P Global Market Intelligence.

Η Swatch Προσελκύει Ενδιαφέρον από Short Sellers

Η Swatch καταγράφει πλέον έναν από τους υψηλότερους αριθμούς αξιολογήσεων “πώλησης” στον δείκτη, με 11 “πώληση” και μόλις τέσσερις “αγορά”.
Οι αναλυτές επισημαίνουν διάφορους παράγοντες που συμβάλλουν σε αυτή την εικόνα. Πρώτον και κύριον, η μεγάλη εξάρτηση από την Κίνα, που αντιπροσωπεύει το ένα τρίτο των πωλήσεων το 2023, σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας.
Αυτό είναι μεγαλύτερο ποσοστό από εκείνο του κολοσσού LVMH, ιδιοκτήτη των Hublot και Tag Heuer, που απέσπασε το 31% των εσόδων του από ολόκληρη την περιοχή της Ασίας, εξαιρουμένης της Ιαπωνίας.
Η έκθεση της Swatch στα ρολόγια —συμπεριλαμβανομένων των πολυτελών brands Blancpain και Breguet— είναι επίσης μεταξύ των παραγόντων που ανησυχούν τους επενδυτές. Οι εξαγωγές ελβετικών ρολογιών μειώθηκαν για τρίτο συνεχόμενο μήνα τον Νοέμβριο λόγω πτώσης των αποστολών στην Κίνα, ενώ οι τιμές για τα πιο περιζήτητα μοντέλα έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο τριετίας το 2024.
Ο αναλυτής της Vontobel, Jean-Philippe Bertschy, ανέδειξε την πίεση που αντιμετωπίζει η Swatch λόγω της έκθεσής της σε προϊόντα χαμηλότερης κατηγορίας, καθώς και των υψηλών επιπέδων αποθεμάτων της. Οι επιδόσεις της εταιρείας φέτος υστερούν ακόμα και σε σχέση με την Kering SA, η οποία, παρά τα δικά της προβλήματα στην προσπάθεια ανανέωσης του brand Gucci, έχει καταφέρει να διατηρήσει καλύτερη απόδοση.

Οι μετοχές της Swatch υστερούν λόγω των πιέσεων που προέρχονται από την αγορά της Κίνας.
Τα brands πολυτελείας που απευθύνονται στους εξαιρετικά εύπορους, όπως η Hermes International της Γαλλίας ή η Brunello Cucinelli SpA, είναι πιο ανθεκτικά, καθώς οι πελάτες τους είναι λιγότεροι ευάλωτοι στις διακυμάνσεις της οικονομίας. Αυτό επιβεβαιώνεται από τα πρόσφατα κέρδη τόσο του ιταλικού οίκου όσο και της ελβετικής Richemont, ιδιοκτήτριας των Cartier και Van Cleef & Arpels.
Τέλος, τόσο ο Bertschy της Vontobel όσο και ο Cox της Kepler Cheuvreux επισημαίνουν την ένταση μεταξύ της Swatch και του οικονομικού κόσμου. Η εταιρεία έχει ανταποκριθεί σε επενδυτές που την επέκριναν για τις πρακτικές της στη διακυβέρνηση και τη διοίκηση, μετά από ερωτήματα σχετικά με την έλλειψη αλληλεπίδρασης με τους μετόχους.
Ένας εκπρόσωπος της Swatch αρνήθηκε να σχολιάσει.
Η Swatch έχει σημαντική εξάρτηση από τις πωλήσεις στην Κίνα.

Η ευρύτερη Κίνα ήταν η μεγαλύτερη αγορά για τον οίκο ωρολογοποιίας από άποψη καθαρών εσόδων το 2023. Η σχεδόν διετής πτώση στις μετοχές της Swatch παρουσίασε κάποια ανάκαμψη τον περασμένο Σεπτέμβριο, λόγω φημών περί εξαγοράς.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος, Nick Hayek, δήλωσε τότε ότι η πιθανότητα η εταιρεία να γίνει ιδιωτική ήταν «καθαρή εικασία», προσθέτοντας όμως ότι «θα ήταν ωραίο να συμβεί».

Διαβάστε επίσης :

Ελβετικά ρολόγια: Η Κίνα ροκανίζει τις εξαγωγές – Συνεχίστηκε η μείωση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα τον Οκτώβριο