Η Jefferies και ο Alexander Demetriou εστιάζουν στη διαχείριση των κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών (asset management) εκτιμώντας ότι τα περιθώρια δημιουργίας πρόσθετων εσόδων από προμήθειες και αμοιβές είναι σημαντικά σε σχέση με τις άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες.

Οι συστάσεις για τις ελληνικές τράπεζες είναι αγορά (buy), με τιμές στόχους αρκετά υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης. Για την Τράπεζα Πειραιώς ο στόχος τιμής είναι στα 5,80 ευρώ, στην Alpha Bank ο στόχος τιμής είναι στα 2,75 ευρώ, στην Εθνική Τράπεζα ο στόχος τιμής είναι στα 11 ευρώ και στη Eurobank ο στόχος τιμής είναι στα 3,05 ευρώ.

1

Βάσει των στοιχείων του Δεκεμβρίου για τα κεφάλαια υπό διαχείριση των ελληνικών τραπεζών (AUMs) για το δ’ τρίμηνο και το 2024 συνολικά, κατεγράφη αύξηση 7% σε τριμηνιαία βάση και αύξηση 40% για το έτος. Η Εθνική Τράπεζα είχε την ισχυρότερη απόδοση στη διάρκεια του έτους αυξάνοντας, τόσο το μερίδιο αγοράς, όσο και τις καθαρές πωλήσεις, οι οποίες ήταν και οι υψηλότερες.

Στα μερίδια αγοράς, η Eurobank διατηρεί την πρώτη θέση με την Εθνική Τράπεζα να αυξάνει το μερίδιο της. Τα μερίδια αγοράς ήταν σταθερά τον Δεκέμβριο για τις 4 μεγάλες τράπεζες, με τη Eurobank να είναι πρώτη με 26% και την Εθνική Τράπεζα στο τέλος με 14%. Η τελευταία σημείωσε τη μεγαλύτερη αύξηση μεριδίου αγοράς τον Δεκέμβριο (+39 μ.β.) και σε ετήσια βάση (+360 μ.β.). Η ΕΤΕ αύξησε το μερίδιό της από 11% σε 14% σε όλη τη διάρκεια του 2024.

Οι 4 μεγάλες τράπεζες είδαν το συνδυασμένο μερίδιο αγοράς τους να παραμένει σταθερό στο 83% τον Δεκέμβριο (79% τον Δεκέμβριο του 2023). Οι καθαρές πωλήσεις ήταν ισχυρότερες τον Δεκέμβριο του 2024 σε 467 εκατ. ευρώ (299 εκατ. ευρώ τον Νοέμβριο). Η αύξηση των κεφαλαίων υπό διαχείριση οφείλεται στις καθαρές πωλήσεις και όχι από τις επιπτώσεις αποτίμησης σε τιμές αγοράς (mark to market) για τις ελληνικές τράπεζες. Οι καθαρές πωλήσεις κατά το 2024 ανήλθαν σε 4,8 δισ. ευρώ και αυξήθηκαν κατά 60% περίπου σε ετήσια βάση (καθαρές πωλήσεις του 2023 ύψους 3 δισ. ευρώ). Μέχρι το γ’ τρίμηνο, οι καθαρές πωλήσεις είχαν ήδη ξεπεράσει τις πωλήσεις του 2023 (στο εννεάμηνο η επίδοση ήταν στα 3,7 δισ. ευρώ).

Η Jefferies και ο Demetriou εκτιμούν ότι οι προμήθειες ως ποσοστό του συνολικού ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών είναι ιδιαίτερα χαμηλό σε σχέση με τις υπόλοιπες χώρες της ΕΕ αλλά και τη Νότια Ευρώπη, ειδικά. Ο μέσος όρος των ελληνικών τραπεζών είναι στις 55 μονάδες βάσης με την Τράπεζα Πειραιώς να σημειώνει την υψηλότερη επίδοση με 74 μονάδες βάσης και την Εθνική Τράπεζα τη χαμηλότερη επίδοση στις 50 μονάδες βάσης, σύμφωνα με τα στοιχεία του 2023. Σε ευρωπαϊκό πλαίσιο, η Ελλάδα υστερεί έναντι των άλλων χωρών με τα υπό διαχείριση κεφάλαια ως ποσοστό του ΑΕΠ να είναι στο 10% περίπου έναντι του μέσου όρου στην Ε.Ε. στο 35%. Συγκρίνοντας τα υπό διαχείριση κεφάλαια με τις καταθέσεις των νοικοκυριών, η Ελλάδα βρίσκεται επίσης χαμηλότερα, στο 10% έναντι 46% για τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

 

Διαβάστε επίσης:

Πειραιώς: Χρηματοδότηση του αγροτικού τομέα μέσω του Ταμείου Εγγυήσεων Αγροτικής Ανάπτυξης

Εθνική Τράπεζα: Διέπρεψαν οι στρατηγικά ώριμες επιχειρήσεις σε ένα ρευστό περιβάλλον

Εθνική Ασφαλιστική: Τρεις μη δεσμευτικές προσφορές για το κτίριο στη Συγγρού – Ποιος προκρίνεται