Η Optima Bank και ο Νέστορας Κάτσιος έχουν την επενδυτική άποψη ότι η Jumbo συνεχίζει να παραμένει ελκυστική παρά τους αντίθετους ανέμους που αντιμετώπισε το 2024 και αυξάνουν την τιμή στόχο στα 33,5 ευρώ (από 31,1 προηγουμένως) και επαναλαμβάνουν την αξιολόγηση “Buy” (αγορά) για τη μετοχή.

Μετά από ένα υψηλό ρεκόρ το 2023, με τις πωλήσεις να ξεπερνούν το 1 δισ. ευρώ για πρώτη φορά στην ιστορία και να καταγράφουν αύξηση 13,9% σε ετήσια βάση, με ισχυρά περιθώρια μικτού κέρδους, ο όμιλος διατηρεί τη θετική του δυναμική, με τις πωλήσεις στο 2024 να αυξάνονται κατά 6,3% περίπου σε ετήσια βάση, παρά το κλείσιμο της διώρυγας του Σουέζ και τις διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα, καθώς και το κλείσιμο των 2 ελληνικών υπερκαταστημάτων (για περίπου 7 μήνες κατά τη διάρκεια του 2024) που επλήγησαν από τις πλημμύρες.

1

Κατά τη διάρκεια του 2024, η Jumbo κατόρθωσε να αποζημιώσει τους μετόχους της με μετρητά, με τις συνολικές διανομές να ανέρχονται σε 1,60 ευρώ ανά μετοχή που συνεπάγεται μερισματική απόδοση περίπου 6,3%, ενώ επίσης η διοίκηση ενέκρινε πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών με διάρκεια δύο ετών για ποσοστό έως 10% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου. Λόγω της αστάθειας στην αλυσίδα εφοδιασμού, η διοίκηση δεν έχει δώσει οδηγίες σχετικά με τα μελλοντικά της σχέδια, εκτός από το αναμενόμενο άνοιγμα ενός νέου καταστήματος στη Ρουμανία στις αρχές του τρέχοντος έτους. Η πιθανή κατάπαυση του πολέμου στη Μέση Ανατολή μπορεί να έχει θετικό αντίκτυπο στην Jumbo, δημιουργώντας περιθώρια ανόδου λόγω της ομαλοποίησης της κατάστασης στη διώρυγα του Σουέζ.

«Η μετοχή διαπραγματεύεται στις 10,1 φορές τον δείκτη P/E για το 2025, σύμφωνα με τους αριθμούς μας, έναντι 10,5 φορές για τους ανταγωνιστές της, ωστόσο συνεπάγεται έκπτωση 23,7% και κάτω από το μέσο P/E 10ετίας στις 12,5 φορές.

Επαναλαμβάνουμε ότι το τρέχον discount έναντι του μέσου όρου δεκαετίας είναι αδικαιολόγητο δεδομένης της καλής τοποθέτησης του επιχειρηματικού μοντέλου της Jumbo, της συνετής στρατηγικής καθώς και του υγιούς ισολογισμού της.

Ιστορικά (μέσος όρος 10 ετών), η μετοχή διαπραγματεύεται με 12,5 φορές κατά μέσο όρο πολλαπλασιαστή P/E και 7,5 φορές κατά μέσο όρο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA. Προβλέπουμε πωλήσεις ύψους 1.499,9 εκατ. ευρώ (+6,3% σε ετήσια βάση), EBITDA 424,5 εκατ. ευρώ (+6,6% σε ετήσια βάση) και καθαρά κέρδη 321,7 εκατ. ευρώ (+6,1% σε ετήσια βάση). Η εκτίμησή μας για το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώνεται στο 54,8% (-100 μ.β.) επηρεασμένο από τις διαταραχές στην αλυσίδα εφοδιασμού. Η τιμή-στόχος είναι στα 33,5 ευρώ ανά μετοχή (από 31,1 προηγουμένως) και ως εκ τούτου επαναλαμβάνουμε την αξιολόγηση “Buy” (αγορά) για τη μετοχή», καταλήγει ο Κάτσιος.

Διαβάστε επίσης:

ΟΛΠΑ: Έγκριση €12,4 εκατ. για το έργο «Patradise Mega Yacht Marina»

Αυτές είναι οι 6 τραπεζικές χρεώσεις που μειώνονται ή καταργούνται έως αύριο το απόγευμα

Δημόσια Ωνάσεια Σχολεία: Πώς θα εισάγονται οι μαθητές, πώς θα λειτουργήσουν – 10 ερωτήσεις και απαντήσεις