Η Euroxx Χρηματιστηριακή και οι αναλυτές της Φανή Τζιουκαλιά και Αλέξανδρος Μπουλουγούρη σχολιάζουν το αναθεωρημένο σχέδιο στρατηγικής της ΔΕΗ για την περίοδο 2025-2027.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί τιμή στόχο για τη μετοχή στα 19,7 ευρώ και σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) έναντι της αγοράς.

H AXIA και οι Κωνσταντίνος Ζούζουλας και Χριστιάνα Τσουκαλά, από την πλευρά τους επισημαίνουν ότι το βασικό θέμα για τον όμιλο παραμένει η επιθετική ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ, με υπερδιπλασιασμό της δυναμικότητας ΑΠΕ τα επόμενα τρία χρόνια.

Η σύσταση για τη μετοχή είναι αγορά (buy) με τιμή στόχο τα 22,6 ευρώ.

«Το ολοκληρωμένο μοντέλο της ΔΕΗ παρέχει ευελιξία έναντι της αστάθειας των τιμών ενέργειας, επιτρέποντας στην εταιρεία να επιτύχει τους οικονομικούς της στόχους.

Ο όμιλος επίσης επωφελείται όλο και περισσότερο από τις επενδύσεις σε δίκτυα διανομής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα και τη Ρουμανία και από την υψηλότερη προσαρμογή του WACC στη Ρουμανία.

Η διοίκηση καθοδήγησε για μέση ετήσια αύξηση στα EBITDA την περίοδο 2024-2027 στο 14% και στα κέρδη ανά μετοχή για την περίοδο 2023-2027 αναμένεται στο 35% και στα μερίσματα για την ίδια περίοδο στο 41%.

Το μέρισμα για τη χρήση του 2027 θα διαμορφωθεί σε 1 ευρώ από 0,4 ευρώ το 2024», επισημαίνει η ΑΧΙΑ.

Η Euroxx Χρηματιστηριακή από τη δική της πλευρά εκτιμά: «η άποψή μας είναι ότι η επικαιροποίηση των κατευθυντήριων οδηγιών θα πρέπει να παρέχει σαφήνεια στους επενδυτές, με ορατή πορεία προς ένα πιο πράσινο και αποδοτικό ενεργειακό χαρτοφυλάκιο στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.

Μέχρι το τέλος του 2024, η εγκατεστημένη ισχύς ΑΠΕ θα πρέπει να φτάσει τα 6,2GW, αποτελώντας το 50% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος, με στόχο να φτάσουν τα 11,0 GW μέχρι το τέλος του 2027.

Σύμφωνα με το σχέδιο, την περίοδο 2025-2027 η ΔΕΗ θα επικεντρωθεί στην ενίσχυση περαιτέρω στις συνέργειες του ολοκληρωμένου μοντέλου της μεταξύ παραγωγής και προμήθειας, τη δημιουργία ενός φυσικά αντισταθμισμένου περιβάλλοντος για την αντιμετώπιση της αβεβαιότητας γύρω από το μέλλον τιμών ενέργειας.

Οι πρωτοβουλίες αυτές, περιλαμβάνουν την αποτελεσματική ενεργειακή διαχείριση των ΑΠΕ και της συμβατικής παραγωγής, καθώς και τη βελτιστοποίηση του χαρτοφυλακίου μίγματος πελατών, εστιάζοντας σε προφίλ υψηλού περιθωρίου κέρδους και προσφέροντας υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας», εξηγεί η χρηματιστηριακή.

«Αναφορικά με τους χρηματοοικονομικούς στόχους, η διοίκηση της ΔΕΗ στοχεύει σε EBITDA ύψους 2,7 δισ. ευρώ το 2027 (εκ των οποίων τα 1,8 δισ. ευρώ προέρχονται από τις ολοκληρωμένες δραστηριότητες) από 1,8 δισ. ευρώ που αναμένεται να είναι το 2024.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για την επόμενη τριετία αναμένεται να ανέλθουν σε 10,1 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 3,7 δισ. ευρώ το 2025 και το 2026 και 2,8 δισ. ευρώ που θα δαπανηθούν το 2027, έναντι capex ύψους 2,9 δισ. ευρώ το 2024.

Από το συνολικό capex των 10 δισ. ευρώ περίπου, το 50% θα δαπανηθεί στις ΑΠΕ και το 27% σε αναβαθμίσεις διανομής, ενώ το 94% του συνόλου αφορά επενδύσεις ανάπτυξης.

Αντίστοιχα, η καθοδήγηση για τα καθαρά κέρδη ανέρχεται σε 0,8 δισ. ευρώ έως το 2027, με τον παροπλισμό των λιγνιτικών μονάδων να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη του στόχου.

Το σχέδιο Capex θα χρηματοδοτηθεί κυρίως από λειτουργικές ταμειακές ροές και χρέος.

Η διοίκηση τόνισε ότι η παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών είναι σύμφωνη με τις προσδοκίες δεδομένων των μεγάλων επενδύσεων που πραγματοποιούνται στην επιχείρηση.

Όσον αφορά την αμοιβή των μετοχών, η διοίκηση έχει δεσμευτεί για διανομή μερίσματος για το 2027 ύψους 1 ευρώ έχοντας διανείμει 0,25 ευρώ πέρυσι, ενώ προβλέπει για φέτος 0,40 ευρώ.

Όσον αφορά τη μόχλευση, ο στόχος παραμένει αμετάβλητος, με καθαρό δανεισμό 2027 ύψους 9 δισ. ευρώ, υποδηλώνοντας 3 φορές με 3,5 φορές καθαρό χρέος προς τα EBITDA, με τα ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου σε 1 δισ. ευρώ», καταλήγει το δίδυμο της Euroxx Χρηματιστηριακής.

Διαβάστε επίσης:

Χρηματιστήριο: Χάνουν οι τράπεζες τα κέρδη που δημιούργησαν τα αποτελέσματα γ’ 3μήνου και η επιστροφή Τραμπ – Focus στα ΕΛΠΕ

Goldman Sachs για ΟΤΕ: Παραμένει ουδέτερη για τη μετοχή του

Warren Buffett: Ο γκουρού των επενδύσεων ξαναχτυπά – Αγόρασε Domino’s Pizza και Pool Corp. και εκτίναξε τις μετοχές